O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês) sinalizou maior cautela com novos cortes de juros nos Estados Unidos na ata da última reunião do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) divulgada nesta quarta-feira, 18.

No documento, as autoridades indicaram que um afrouxamento monetário adicional pode não ser justificado neste momento, diante da persistência da inflação acima da meta e de uma atividade econômica considerada sólida.

"Vários desses participantes julgaram que um afrouxamento monetário adicional poderia não ser justificado até que houvesse indicação clara de que o processo de desinflação estivesse firmemente retomado", destaca trecho da ata do Fed.

O documento faz referência à última reunião do Fomc, realizada nos dias 27 e 28 de dezembro, quando as autoridades monetárias interromperam a sequência de cortes na taxa de juros do país e mantiveram a taxa americana no intervalo entre 3,5% e 3,75%. 

Na ocasião, quase todos os membros concordaram com a decisão, com exceção dos diretores Stephen Miran e Christopher J. Waller, que votaram por um novo corte de 0,25 ponto percentual, como os últimos três cortes.

"Aqueles que preferiram reduzir a meta nesta reunião expressaram preocupação com o fato de a atual postura da taxa básica de juros ainda ser significativamente restritiva e consideraram os riscos de queda para o mercado de trabalho uma preocupação política mais importante do que o risco de inflação persistentemente elevada", menciona a ata.

A avaliação predominante, porém, foi de que após a redução acumulada de 75 pontos-base no ano passado, a política monetária americana já se encontra próxima do nível neutro.

"Comentaram que a manutenção da atual meta para a taxa básica de juros permitiria que os formuladores de políticas estivessem bem posicionados para determinar a extensão e o momento de ajustes adicionais na taxa básica, com base nos dados disponíveis, na evolução das perspectivas e no equilíbrio de riscos".

A ata do Fed também reforça que "os indicadores disponíveis sugerem que a atividade econômica tem se expandido a um ritmo sólido", enquanto "a criação de empregos permaneceu baixa e a taxa de desemprego apresentou alguns sinais de estabilização".

Fed dividido

Ao discutir os próximos passos, vários participantes defenderam cautela. Segundo o registro da reunião, alguns dirigentes avaliaram que também que "provavelmente seria apropriado manter a taxa básica de juros estável por algum tempo, enquanto o Comitê avalia cuidadosamente os dados recebidos".

A maioria considerou que o risco de inflação persistentemente acima da meta de 2% segue significativo. Houve ainda alertas de que um novo corte de juros, em um ambiente de inflação elevada, poderia ser interpretado como sinal de menor compromisso com a meta, o que poderia consolidar pressões inflacionárias.

Apesar disso, o comunicado não descartou novos ajustes nos juros ao longo de 2026.

"Os membros concordaram que, ao considerar a extensão e o momento de ajustes adicionais na meta para a taxa de juros dos fundos federais, o Comitê avaliaria cuidadosamente os dados recebidos, a evolução das perspectivas e o equilíbrio de riscos. Os membros concordaram que a declaração pós-reunião deveria reafirmar seu forte compromisso tanto com o apoio ao máximo emprego quanto com o retorno da inflação à meta de 2% do Comitê", informou o Fomc, reiterando que a política "não segue um curso predefinido".

Fomc volta a se reunir em março

O Comitê Federal de Mercado Aberto volta a se reunir nos dias 17 e 18 de março. A ferramenta FedWatch da CME mostra que os mercados neste momento precificam uma probabilidade de quase 95% de manutenção dos juros no atual patamar, ante as chances de 6% de um corte de 0,25 ponto percentual.

Essa deve ser a penúltima reunião do atual presidente do Fed, Jerome Powell, como chair da instituição, já que a autoridade deve concluir seu mandato em 15 de maio, data em que Kevin Warsh, indicado pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, para liderar o Fed, assumirá o cargo, desde que o Senado aprove.