Draghi salvou o euro, mas foi derrotado pela política italiana

Mario Draghi conseguiu manter a zona do euro unida no auge da crise da dívida soberana, mas não conseguiu manter os partidos políticos italianos alinhados bem no momento em que o bloco enfrenta uma nova crise de energia e inflação.

O primeiro-ministro renunciou na quinta-feira depois que três aliados da coalizão retiraram seu apoio ao seu governo, destruindo a unidade que o levou ao cargo em fevereiro de 2021.

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O momento não poderia ser pior. A sua demissão ocorreu no dia em que o Banco Central Europeu que ele liderou elevoua taxa básica de jurosem 0,5 ponto percentual, o primeiro aumento em 11 anos. A presidente do BCE Christine Lagarde e seus colegas também divulgaram um mecanismo que esperam garantir que os mercados não aumentem os custos de dívida de forma muito agressiva em economias vulneráveis.

Os títulos italianos, queafundaramapós a renúncia de Draghi, caíram mais após a decisão do BCE. A Europa está enfrentando inflação recorde, desaceleração do crescimento e escassez de energia após a invasão da Ucrânia pela Rússia, colocando os investidores no limite.

Ironicamente, a saída Draghi ocorre pouco antes do décimo aniversário de sua promessa, em 26 de julho de 2012, de fazer “o que for preciso” para manter a moeda única em vigor.

Quando se tornou primeiro-ministro, Draghi ofereceu um alívio aos mercados porque trouxe um impulso para reformas e estabilidade temporária à política notoriamente instável da Itália. Um novo surto de turbulência nos títulos italianos tornará mais difícil para o BCE apertar a política monetária sem criar novas tensões dentro da união monetária.

Draghi, de 74 anos, foi escolhido pelo presidente Sergio Mattarella para liderar o 67º governo da Itália desde a Segunda Guerra Mundial, depois que os partidos não conseguiram resolver um impasse político. Ele rapidamente começou a renovar uma economia estagnada que ainda precisava recuperar o terreno perdido para a pandemia de Covid-19.

Sob sua administração tecnocrática, a Itália se engajou em um impulso inicial de reforma vinculado a um esforço para gastar o dinheiro de recuperação da União Europeia de forma sensata. A economia cresceu no primeiro trimestre deste ano mais rápido do que os economistas previam e superou seus pares europeus no segundo trimestre.

Tudo isso agora será questionado após semanas de crescentes tensões políticas que começaram quando o Movimento Cinco Estrelas, um importante aliado da coalizão, se recusou a apoiar Draghi em um voto de confiança em 14 de julho.