Hora de comprar Locaweb? BofA recomenda ação e vê potencial de alta de 50%
Papel da empresa de software é um dos que mais caem no ano, pressionado pelo cenário negativo para setor de tecnologia
Beatriz Quesada
Publicado em 20 de maio de 2022 às 14h46.
As ações da Locaweb (LWSA3) estão entre as maiores quedas do Ibovespa em 2022 e caem cerca de 47% no ano. Boa parte das perdas do papel está associada ao cenário negativo para as empresas de tecnologia conforme inflação e juros avançam – a média da queda de outras ações do setor é de 50% no acumulado do ano, segundo cálculos do Bank of America (BofA) .
A empresa de software, no entanto, deveria ser negociada a patamares mais altos que seus pares. É o que defendem os analistas do BofA em relatório publicado nesta sexta-feira. O banco americano mudou a recomendação para a ação de “neutra” para “compra”, com preço-alvo de R$ 10,5 – o que representa um potencial de alta (upside) de 50%.
“Dada a recente correção na ação de Locaweb, acreditamos que o mercado está colocando a empresa na mesma cesta que outros nomes de tecnologia. Porém, vemos a empresa em um estágio diferente em termos de maturidade”, informou o relatório.
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Entre os destaques, o BofA chama a atenção para a margem Ebitda de 15% a 20%, a posição de caixa líquido de R$ 540 milhões e a alta liquidez de US$ 28 milhões.
“Observamos uma melhora na comunicação do 1º trimestre de 2022 na comparação trimestral, reforçando nossa visão otimista. Vemos a Locaweb sendo negociada a um múltiplo de 3,2x EV/Vendas para 2022 e 2,5x para 2023 – o que consideramos atraente para um nome tech com margens de Ebitda e ganhos melhores”, afirmaram os analistas.
O relatório destaca ainda que a Locaweb foi afetada por uma alta base de comparação com 2020, ano de impulso nas vendas digitais no e-commerce com a pandemia, o que levou a empresa a aumentar os investimentos em 2021 apenas para manter a base de crescimento, o que pressionou as margens do negócio. Para 2022, no entanto, a base de comparação já estará normalizada, segundo os analistas.
Outro ponto positivo, na visão do BofA, é que a Locaweb já tem um portfólio sólido, o que contrasta com outros nomes de tecnologia que ainda estão consolidando seus negócios.
“Embora a empresa esteja integrando várias aquisições, ela tem um produto em estágio mais maduro. Além disso, dado seu múltiplo atual, não esperamos nenhum M&A em 2022, o que consideramos positivo, pois dará mais visibilidade sobre o crescimento orgânico de seu core business e, consequentemente, maior foco em integrações”, afirmaram.