O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos divulgou um relatório recente em que afirma que a tese de que o bitcoin será um "ouro digital" se tornou o "caso de uso primário" por trás da criptomoeda. O estudo afirma ainda que o setor de cripto tem tido um crescimento "rápido", mas especulativo.

"Os ativos digitais testemunharam um rápido crescimento, embora partindo de uma pequena base. O crescimento veio tanto de criptomoedas nativas como o bitcoin e o ether quanto de stablecoins", aponta o relatório.

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Na visão do governo dos EUA, a adoção desses ativos por investidores institucionais ainda está "limitada a manter ativos digital para propósitos de investimento". Além disso, a avaliação é que a capitalização total do setor "segue baixa com relação a outros ativos financeiros e reais".

"O crescimento [das criptomoedas] até o momento não parece ter canibalizado a demanda por títulos do Tesouro dos EUA", diz o relatório. Ao mesmo tempo, o estudo pontua que "o caso de uso para os ativos digitais continua a evoluir", indicando um potencial de crescimento.

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No caso do bitcoin, "o principal caso de uso parece ser de reserva de valor, também conhecida como 'ouro digital', em um mundo de finanças descentralizadas (DeFi). O interesse especulativo parece ter desempenhado um papel proeminente no crescimento dos tokens até agora".

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Stablecoins e tokenização

Já com relação às stablecoins — criptomoedas pareadas a outros ativos, em geral ao dólar —, o Departamento do Tesouro avalia que "o uso cresceu rapidamente nos últimos anos, à medida que o mercado de ativos digitais amadureceu, incluindo com um aumento de demanda por criptoativos com características estáveis, semelhantes ao dinheiro".

"As stablecoins também ganharam popularidade à medida que foram adotadas como uma garantia atraente para empréstimos em redes DeFi. Embora existam diferentes tipos de stablecoins, as lastreadas em moedas fiduciárias apresentaram o crescimento mais significativo", avalia o relatório.

Para o governo dos Estados Unidos, "as stablecoins desempenham um papel fundamental na intermediação de transações em mercados de ativos digitais – mais de 80% de todas as transações com cripto agora usam uma stablecoin como uma parte da transação".

Para o curto prazo, o estudo indica uma tendência de "crescimento contínuo dos mercados de stablecoins junto com o tamanho em geral do mercado de ativos digitais", enquanto que, no médio prazo, "políticas regulatórias vão determinar o futuro dessa 'moeda privada'".

Entretanto, o Departamento do Tesouro adotou uma postura crítica quanto a esses ativos, destacando que "a história mostra que 'moedas privadas' não cumprem requisitos de qualidade, o que levou a instabilidades financeiras, algo que é altamente indesejável".

Já sobre a tokenização de ativos em geral, a visão compartilhada foi mais positiva. A visão do governo dos Estados Unidos é que o processo "tem o potencial de desbloquear os benefícios de redes de registro interoperáveis e programáveis para uma ampla gama de ativos financeiros tradicionais".

"Os benefícios da tokenização vão muito além e são independentes de criptoativos como o bitcoin", diz ainda o relatório. A visão, porém, é que "para atingir esse potencial, há a necessidade de criar uma rede de registros única, ou ao menos uma ferramenta de interoperabilidade eficiente".