Termina nesta sexta-feira o primeiro período que investidores têm para aderir ao programa de conversão de ações da companhia de saneamento do Paraná, a Sanepar.

A estatal propôs a conversão de ações ordinárias e preferenciais em units, que são depósitos de ações. O objetivo do governo do Paraná é convencer os demais acionistas a converter seus papéis para poder vender a parte que detém na empresa.

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O governo, que precisa de caixa, possui 90% das ações ordinárias e pretende reduzir esse percentual para 60%. Para poder fazer isso, no entanto, precisa de liquidez. A proposta da empresa não foi bem recebida num primeiro momento. A empresa de investimentos XP, que tem 5% do capital da Sanepar, publicou uma carta em setembro afirmando que não converteria suas ações nos termos propostos.

A principal preocupação era quanto aos parâmetros utilizados pela Agência Reguladora do Paraná (Agepar) para revisar as tarifas da Sanepar. A falta de clareza na revisão tarifária de empresas de água e saneamento é um fator de constante insegurança para investidores.

Como as agências pertencem aos estados e a tarifa é revisada sem critérios claros, há o temor de que os valores sejam prejudiciais à empresa porque o governo não quer ser mal visto pela população com um aumento grande na conta de água. A revisão realizada neste ano na Sanepar foi bastante criticada por investidores e, desde então, as ações preferenciais da companhia acumulam perda de 24,3%.

Os acionistas parecem ter resolvido, pelo menos em parte, essa questão. Após as críticas, a Agepar publicou as fórmulas utilizadas e esclareceu questões que ainda estavam pendentes do reajuste realizado neste ano.

Com os avanços, a XP resolveu aderir ao programa, embora tenha ressaltada que ainda é preciso avançar em outros pontos. Agora, o governo do Paraná espera respirar aliviado e seguir com seu plano de vender ações, que deve acontecer em dezembro.