Pouco mais de um mês depois de a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) atenuar a exigência de marcação a mercado, os fundos DI e de renda fixa voltam a apresentar o rendimento ao qual os investidores estavam acostumados: para cima, aos pouquinhos.

Nas últimas duas semanas, os fundos referenciados DI, cuja proposta é aproximar-se da variação dos Certificados de Depósito Interbancário (CDI), tiveram valorização de 0,67%. Não é pouco, considerando que o público desse tipo de aplicação está entre os mais conservadores. O ganho quinzenal do fundo DI correspondeu ao que a caderneta de poupança oferece num mês. No ano, até 20 de setembro, os fundos DI renderam 10,09%, de acordo com pesquisa do Centro de Estudos em Finanças da Fundação Getulio Vargas (CEF/FGV). Os fundos de renda fixa mostraram desempenho semelhante, valorizando-se 0,62% na quinzena e 9,66% no ano.

Como tem acontecido nas últimas semanas, os fundos campeões de valorização ainda são os cambiais, puxados pela alta da cotação do dólar. Embora o investidor não consiga, com eles, captar exatamente toda a variação da moeda americana, seu desempenho é excepcional. Na quinzena, subiram 4,59% e, no ano, acumulam 35,92% de alta. Já os lanterninhas dos investimentos continuam sendo os fundos de ação. Os que têm por política de investimento seguir a variação do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa) caíram 4,96% em 15 dias. No ano, sofrem perda de 31,59%.

Perdas e ganho (o desempenho dos fundos por tipo -- variação em %)
Tipo de fundo	Retorno de 6 a 20/9	Retorno em 2002*
RENDA FIX
Referenciado DI	0.67%	10.09%
Renda Fixa	0.62%	9.66%
Renda Fixa Crédito	0.69%	12.05%
Renda Fixa Multi-Índices	0.74%	9.73%
Referenciado Outros	1.33%	23.67%
CAMBIAIS
Referenciado Câmbio	4.59%	35.92%
Investimento no Exterior	-0.62%	17.61%
AÇÕES
Ações Ibovespa Ativo	-4.51%	-24.90%
Ações Ibovespa Indexado	-4.96%	-31.59%
Ações IBX Ativo	-3.11%	-16.21%
Ações IBX Indexado	-3.10%	-14.51%
Ações Outros	-2.20%	-10.13%
Ações Setoriais Energia	-5.10%	-27.27%
Ações Setoriais Telecomunicações	-3.83%	-30.97%
MULTIMERCADOS
Balanceados	-0.45%	1.66%
Multimercados com RV	0.53%	11.78%
Multimercados sem RV	0.68%	10.99%
AGRESSIVOS
Ações Ibovespa Ativo com Alavancagem	-4.50%	-24.29%
Ações Outros com Alavancagem	-3.52%	-18.36%
Multimercados com RV com Alavancagem	0.58%	11.66%
Multimercados sem RV com Alavancagem	1.75%	17.98%
Renda Fixa com Alavancagem	0.64%	11.38%
*Até 20 de setembro
Fonte: Centro de Estudos em Finanças da EAESP/FGV