Como resgato as cotas de um fundo imobiliário sem perdas?

Dúvida do internauta: Venho investindo há alguns meses emfundos imobiliários, porém agora que preciso fazer um resgate desses valores estou lidando com uma situação em que não pensei quando investi. Os valores das cotas do fundo na Bolsa estão bem menores do que quando eu as comprei. A venda da cota é feita pelo preço cotado em Bolsa? Ou seja, se eu vender minhas cotas vou perder dinheiro? Ou existe uma forma de vender baseado no valor de face da cota publicado na CVM?

Resposta de Arthur Vieira de Moraes*:

Fundos de investimento imobiliário são constituídos sob a forma de condomínio fechado, o que significa que não são permitidos resgates de cotas. Sempre que um investidor deseja ou precisa fazer um “resgate”, ou seja, transformar suas cotas em dinheiro, precisa vender as cotas na Bolsa, pelo preço em que estiverem sendo negociadas no mercado.

O valor patrimonial da cota, divulgado no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), é apenas um dado contábil que serve como referência para os investidores, mas o preço de compra e venda das cotas é definido livremente no mercado (no pregão da BM&FBovespa) e oscila a todo momento, conforme oferta e procura.

Sempre existe o risco de que o valor das cotas caia, gerando prejuízo para quem tiver que vendê-las, bem como a possibilidade de valorização das cotas e consequente lucro para os investidores.

Não seria diferente de investir diretamente num imóvel . Ao vender um apartamento , por exemplo, independentemente do valor venal registrado na prefeitura, a venda ocorreria pelo preço de mercado, isto é, pelo valor que os eventuais compradores estivessem dispostos a pagar pelo apartamento.

Muitos investidores escolhem os fundos imobiliários apenas considerando o rendimento mensal que poderão receber, mas se esquecem de avaliar outros fatores importantes e nem sempre conhecem os riscos inerentes ao investimento. Numa próxima oportunidade, antes de investir, leia o prospecto inicial do fundo (mesmo que ele já seja negociado em Bolsa), em especial os fatores de risco. O prospecto inicial dos fundos imobiliários pode ser encontrado tanto no site da CVM como no site da BM&FBovespa. O investidor consciente faz melhores escolhas e pode dirimir os riscos do investimento, principalmente por meio da diversificação.

*Arthur Vieira de Moraes é advogado e agente autônomo de investimentos. Tem 34 anos e atua profissionalmente no mercado de capitais desde 1999.

Dúvidas, críticas ou observações sobre esta resposta? Deixe um comentário!

Envie outras perguntas sobre fundos imobiliários para seudinheiro_exame@abril.com.br. As perguntas selecionadas serão respondidas por especialistas.

Dúvida do internauta: Venho investindo há alguns meses emfundos imobiliários, porém agora que preciso fazer um resgate desses valores estou lidando com uma situação em que não pensei quando investi. Os valores das cotas do fundo na Bolsa estão bem menores do que quando eu as comprei. A venda da cota é feita pelo preço cotado em Bolsa? Ou seja, se eu vender minhas cotas vou perder dinheiro? Ou existe uma forma de vender baseado no valor de face da cota publicado na CVM?

Resposta de Arthur Vieira de Moraes*:

Fundos de investimento imobiliário são constituídos sob a forma de condomínio fechado, o que significa que não são permitidos resgates de cotas. Sempre que um investidor deseja ou precisa fazer um “resgate”, ou seja, transformar suas cotas em dinheiro, precisa vender as cotas na Bolsa, pelo preço em que estiverem sendo negociadas no mercado.

O valor patrimonial da cota, divulgado no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), é apenas um dado contábil que serve como referência para os investidores, mas o preço de compra e venda das cotas é definido livremente no mercado (no pregão da BM&FBovespa) e oscila a todo momento, conforme oferta e procura.

Sempre existe o risco de que o valor das cotas caia, gerando prejuízo para quem tiver que vendê-las, bem como a possibilidade de valorização das cotas e consequente lucro para os investidores.

Não seria diferente de investir diretamente num imóvel . Ao vender um apartamento , por exemplo, independentemente do valor venal registrado na prefeitura, a venda ocorreria pelo preço de mercado, isto é, pelo valor que os eventuais compradores estivessem dispostos a pagar pelo apartamento.

Muitos investidores escolhem os fundos imobiliários apenas considerando o rendimento mensal que poderão receber, mas se esquecem de avaliar outros fatores importantes e nem sempre conhecem os riscos inerentes ao investimento. Numa próxima oportunidade, antes de investir, leia o prospecto inicial do fundo (mesmo que ele já seja negociado em Bolsa), em especial os fatores de risco. O prospecto inicial dos fundos imobiliários pode ser encontrado tanto no site da CVM como no site da BM&FBovespa. O investidor consciente faz melhores escolhas e pode dirimir os riscos do investimento, principalmente por meio da diversificação.

*Arthur Vieira de Moraes é advogado e agente autônomo de investimentos. Tem 34 anos e atua profissionalmente no mercado de capitais desde 1999.

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