São Paulo – Após o Ibovespa finalmente conseguir em julho sua primeira alta mensal (+1,64%) em seis meses, o que esperar da bolsa em agosto? O recente lampejo de otimismo do mercado contrasta com uma trajetória negativa em 20% desde janeiro.

Agosto entra em cena dividindo o investidor entre as chances de garimpar oportunidades em alguns papéis descontados e os temores em relação ao rumo macroeconômico herdados de uma forte crise global.

“Entendemos que este suspiro de julho ainda não reflete um contexto de conforto”, afirmam as analistas Karina Freitas e Daniela Martins, da corretora Concórdia.

Segundo as analistas, a queda atual de alguns papéis pode refletir, novamente, de forma positiva na bolsa neste mês. No entanto, a safra de balanços da temporada de resultados do segundo trimestre, por exemplo, tem trazido uma melhora incipiente ao desempenho das ações.

Por outro lado, dentre as últimas referências macroeconômicas, está a de que o Federal Reserve vai manter o programa de compra de ativos, no valor de US$ 85 mil milhões por mês, como estímulo à economia do país. O Banco Central americano também manteve inalteradas as taxas de juros. 

"Com isto, a bolsa brasileira pode retomar a atratividade e voltar a atrair investimento estrangeiro. Embora os resultados corporativos por aqui não devam impressionar positivamente no segundo trimestre, os descontos excessivos do mercado acionário tendem a ser corrigidos, nos levando a um viés positivo para o Ibovespa em agosto”, projeta a equipe de análise da Ativa Corretora, liderada pelo analista Ricardo Correa. 

---

Outro elemento determinante para o rumo dos investidores em agosto é o câmbio. O dólar comercial é um dos líderes do ranking de investimentos deste ano. A moeda americana acumula alta de 11%. Somente em julho, o dólar avançou 2,11% - foi o terceiro mês consecutivo de elevação.

Segundo o analista Marcos Sequeira, do BTG Pactual, para manter uma maior exposição em bolsa com o real mais franco frente ao dólar, os caminhos são Suzano (SUZB5) e BRF (BRFS3).

“Em cenários de real mais fraco, empresas com operações em dólar e custos em reais tendem a se beneficiar operacionalmente”, explica o analista.

Sequeira também reconhece na Embraer (EMBR3) uma alternativa ancorada em “fundamentos fortes”.

No entanto, ele adverte que o preço dos papéis já incorpora essa percepção. No acumulado de 2012, os papéis da Embraer mostram avanço de 36%.