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Entre a sustentabilidade e a geopolítica: como Pequim pressiona a Nvidia. (Artur Widak/NurPhoto via Getty Images/Getty Images)
Redação Exame
Publicado em 1 de abril de 2025 às 09h59.
A gigante americana de semicondutores Nvidia precisará enfrentar um novo desafio regulatório na China que pode comprometer significativamente suas operações em um mercado estratégico.
Há cerca de uma semana, o governo chinês, através da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), implementou rigorosos padrões de eficiência energética para data centers que colocam em xeque a comercialização do chip H20, principal produto da empresa no país asiático.
Introduzidas discretamente no ano passado e recentemente divulgadas pela imprensa internacional, as novas diretrizes determinam que empresas chinesas utilizem apenas chips que atendam a requisitos específicos de eficiência energética em novos data centers e na expansão de instalações existentes.
Segundo documentos analisados pelo Financial Times, o chip H20 da Nvidia – versão adaptada para o mercado chinês após as restrições de exportação americanas – não satisfaz os novos parâmetros ambientais.
Zhang Wei, especialista em política tecnológica do Instituto de Relações Internacionais da Universidade de Pequim, declarou ao jornal que a política se insere em um contexto mais amplo de transição verde na China, mas também reflete as crescentes tensões tecnológicas entre Washington e Pequim.
O mercado chinês representa aproximadamente 13% das vendas globais da Nvidia, com receita estimada em US$ 17,1 bilhões anuais. A implementação rigorosa das novas regras energéticas poderia, portanto, comprometer significativamente a posição financeira da empresa americana.
Fontes próximas à NDRC indicam que o regulador chinês tem discretamente desencorajado as principais empresas de tecnologia do país, como Alibaba, ByteDance e Tencent, de adquirir chips H20.
Entretanto, as regras não têm sido aplicadas com máximo rigor, o que permite que as vendas dos processadores continuem em ritmo acelerado. "As implicações serão gritantes se a comissão decidir aplicar a proibição de forma mais rigorosa", alerta o Financial Times, destacando o risco iminente aos negócios bilionários da Nvidia no país.
A Nvidia alega estar trabalhando em adaptações técnicas para que o H20 atenda aos requisitos ambientais chineses.
Contudo, especialistas do setor ponderam que tais modificações comprometeriam o desempenho do chip, reduzindo sua competitividade frente a alternativas locais, como as soluções da Huawei, que já se alinham melhor à agenda verde de Pequim.
Em comunicado oficial, a companhia defendeu seus produtos: "Nossos produtos fornecem excelente eficiência energética e valor em todos os mercados que atendemos. À medida que a tecnologia avança rapidamente, a política de controle de exportação deve ser ajustada para permitir que as empresas dos EUA ofereçam os produtos mais eficientes em termos de energia possíveis".
As restrições energéticas surgem em um momento particularmente sensível das relações sino-americanas no setor tecnológico.
A China busca reduzir sua dependência de chips estrangeiros, especialmente após as limitações de exportação impostas pelos EUA, que impedem a Nvidia de enviar seus processadores mais avançados ao país por preocupações de segurança nacional.
Paralelamente, a demanda por chips de alto desempenho aumentou significativamente na China após o lançamento do modelo de IA da startup DeepSeek, impulsionando pedidos do H20 por gigantes tecnológicas chinesas que temem novas restrições de exportação dos EUA.
As empresas chinesas têm buscado alternativas para continuar utilizando os chips da Nvidia, aproveitando-se de brechas regulatórias.
Como as novas regras se aplicam apenas a data centers em construção, algumas companhias têm substituído chips antigos por H20 em instalações existentes, evitando assim potenciais inspeções e multas.
"O não cumprimento pode desencadear inspeções no local e multas subsequentes, um problema que a maioria das empresas chinesas deseja evitar", observou o Financial Times.
Na tentativa de amenizar as tensões, a Nvidia busca organizar um encontro entre seus executivos e Zheng Shanjie, presidente da NDRC, nos próximos meses.
A empresa também enfrenta uma investigação antitruste iniciada em dezembro pela Administração Estatal para Regulamentação de Mercado da China. Enquanto isso, as ações da companhia já refletem a incerteza do mercado.
Os papéis caíram mais de 4% após a divulgação das notícias e acumulam perdas próximas a 15% em 2025, evidenciando a preocupação dos investidores com o futuro da empresa no mercado chinês.
O caso ilustra como questões ambientais, competição tecnológica e rivalidade geopolítica se entrelaçam na nova economia global, criando um cenário complexo onde empresas multinacionais precisam navegar entre diferentes regimes regulatórios e interesses nacionais divergentes.
1/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
2/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
3/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
4/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Lojista da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
5/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
6/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Ruas enfeitadas na cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
7/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
8/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
9/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
10/40 CHINA - vilarejo chinês FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
11/40 CHINA FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (As ruas de Xangai, por outro ângulo)
12/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
13/40 CHINA - Pequim FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Tráfego de carros, bicicletas e motocicletas (a maior parte elétrica) nas ruas de Pequim, capital da China)
14/40 (Ruas enfeitadas na cidade milenar de Youbu, em Lanxi)
15/40 CHINA - carro eletrica - carregando - FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Carros elétricos -- e autônomos -- da Apollo Go são recarregados nas proximidades de Xangai)
16/40 CHINA - Pequim FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Um outro ângulo de Pequim, a capital da China. Cidade tem 21 milhões de habitantes)
17/40 CHINA - Jinhua - Hollywood Chinesa - Cidade cinematografica da China com escala de 1/1 FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Cidade cenográfica em Hengdian, a "Hollywood Chinesa": nesse caso, uma réplica de mesmo tamanho da Cidade Proibida)
18/40 CHINA - Lanxi, Zhejiang FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Café da manhã tradicional nas ruas da cidade milenar de Youbu, em Lanxi. Na foto, uma mulher vestida a caráter interage com os moradores locais)
19/40 CHINA - Pequim - transito - carros FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (O trânsito em Pequim, capital da China)
20/40 CHINA - Pequim - cidade proibida - palacio FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (A vista da Cidade Proibida, em Pequim, capital da China. A Cidade Proibida foi construída em 1420 e serviu como sede de governo de mais de 20 imperadores chineses.)
21/40 Ópera Wu, tradicional na cidade de Jinhua, na China FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Artista performando uma peça da tradicional Ópera Wu, da cidade de Jinhua, na China)
22/40 CHINA - fabrica de Drones chinesa FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Fábrica da Aerospace Feipeng, nas proximidades de Xangai, que fabrica drones.)
23/40 CHINA - Feira de comidas tipicas da China em Yiwu FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Feira de comidas tipicas da China em Yiwu)
24/40 CHINA - Mercado de pequenos produtos em Yiwu China que é vendido para o mundo. FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Loja de decoração no mercado de pequenos produtos em Yiwu, na China. Com 75.000 lojas, o complexo é conhecido como a "capital mundial dos pequenos produtos")
25/40 CHINA - xangai - churrascaria latina FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Churrascaria brasileira Latina, em Xangai, na China)
26/40 CHINA - Pequim FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Foto do cotidiano das ruas de Pequim)
27/40 CHINA - Muralha da China - turistas - turismo FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista da Muralha da China.)
28/40 CHINA FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Escadaria em Pequim, na China.)
29/40 CHINA - fabrica de descartaveis biodegradaveis feito com bagaço da cana de açucar em Yiwu FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 - (Fábrica de embalagens descartáveis biodegradáveis feita a partir do bagaço de cana: empresa produzirá bilhões de tampas de café para a Starbucks.)
30/40 CHINA - baidu carro autonomo FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Carro autônomo em movimento da Apollo Go, que pertence ao grupo Baidu.)
31/40 CHINA Baidu FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Carro autônomo da Apollo Go, que pertence ao grupo Baidu.)
32/40 Trem-bala em Xangai, China (Plataforma na estação do trem bala de Xangai que leva a Pequim. A viagem, de mais de 1.000, dura pouco menos de quatro horas.)
33/40 CHINA - Xangai FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista de Xangai, na China.)
34/40 CHINA - vista de Pequim FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista de Xangai, na China.)
35/40 CHINA - xangai FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista do famoso skyline de Xangai, na China.)
36/40 CHINA - estrada - placa de transito FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Estrada na China: país investe 6,1% do PIB em infraestrutura.)
37/40 CHINA - Vista de Xangai FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista de Xangai, na China.)
38/40 CHINA - xangai - turistas FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista do famoso skyline de Xangai, na China.)
39/40 CHINA - Mercado em Yiwu China FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (O átrio de um dos distritos do mercado de Yiwu)
40/40 CHINA - xangai - turistas FOTO: LEANDRO FONSECA DATA: MAIO 2024 (Vista de Xangai, na China.)
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