São Paulo - O Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) decidiu, nesta quarta-feira (20), manter a taxa básica de juros da economia em 6,50% ao ano —o menor patamar histórico. A manutenção da Selic, a segunda consecutiva, não surpreendeu o mercado.

Mesmo sem surpresa, o baixo patamar da taxa, em comparação aos 14% que tínhamos em 2016, continua demandando maior empenho dos investidores na busca por bons retornos. Por isso, a diversificação nunca foi tão importante.

Além da queda na remuneração da poupança, o patamar mais baixo da Selic também reduz o retorno de outros investimentos de renda fixa, diminuindo a diferença de rentabilidade entre a caderneta e as demais aplicações —em alguns casos, a poupança pode até render mais, dependendo do prazo.

Vão render menos os CDBs (Certificados de Depósitos Bancários) com taxas pós-fixadas, os fundos DI; e o Tesouro Selic, título público negociado pelo Tesouro Direto que paga ao investidor a variação da taxa básica.

Essas três opções têm seu rendimento atrelado à taxa Selic ou à taxa DI (CDI), que é bem próxima ao patamar do juro básico.

Veja abaixo quanto seria o valor final da aplicação de 5 mil reais na poupança, no CDB, no fundo DI e no Tesouro Selic em diferentes prazos. Os cálculos foram feitos por Leandro Florenzo, pesquisador do Laboratório de Finanças do Insper.

Período	Poupança*	CDB 90% do CDI**	Fundo DI com taxa de 1% ao ano**	Tesouro Selic***
6 meses	R$ 5.112,48	R$ 5.110,21	R$ 5.103,36	R$ 5.113,03
12 meses	R$ 5.227,50	R$ 5.230,04	R$ 5.215,60	R$ 5.236,00
18 meses	R$ 5.345,10	R$ 5.360,03	R$ 5.337,19	R$ 5.369,47
24 meses	R$ 5.465,35	R$ 5.500,78	R$ 5.468,65	R$ 5.514,08
30 meses	R$ 5.588,30	R$ 5.633,63	R$ 5.592,52	R$ 5.650,65

_{* A TR considerada foi zero. Não há desconto de Imposto de Renda nesta aplicação.
** Taxa DI considerada foi de 6,39% ao ano. 
*** Houve desconto de uma taxa de 0,5% (CBLC + corretagem)}

Os valores já descontam o Imposto de Renda, que é cobrado em todas as aplicações, exceto na poupança, que é isenta. De acordo com a tabela regressiva do IR, para resgates em até 180 dias a alíquota é de 22,5%; de 181 dias a 360 dias o imposto cai para 20%; de 361 dias a 720 dias vai para 17,5%; e acima de 721 dias é aplicada a menor alíquota, de 15%.

Apesar de a poupança ser livre de Imposto de Renda, as simulações feitas acima mostram que as rentabilidades do CDB, fundo DI e Tesouro Selic ainda são maiores do que a da poupança nos prazos mais longos. Contudo, em prazos menores, de até 18 meses, a rentabilidade da poupança já é maior do que a de fundos DI com taxas de 1% ao ano. A caderneta também ganha de CDBs que pagam 90% do CDI no prazo de seis meses.

As simulações consideram taxas de administração e de remuneração normalmente praticadas no mercado.

Com a mudança nas regras de classificação dos fundos promovida pela associação de entidades de mercado, os fundos DI deixaram de ter uma denominação própria. Com isso, eles foram incorporados à classe de fundos de renda fixa.

As próprias gestoras puderam determinar para qual subcategoria os fundos DI iriam —a maioria foi para “Fundos de Renda Fixa Duração Baixa Soberano” ou “Fundo de Renda Fixa Duração Baixa Grau de Investimento”.

De todo modo, como os fundos que acompanham os juros continuam a ser chamados de fundos DI no mercado, o levantamento também manteve a nomenclatura. É preciso que o investidor consulte a estratégia de cada produto para checar se, de fato, trata-se de um fundo que acompanha a flutuação do CDI.

Quanto ao Tesouro Selic, deve-se considerar que, ao comprar qualquer título público, o investidor paga uma taxa de custódia de 0,3% ao ano para a B3, não importa a corretora escolhida.

Ele também pode ter de pagar um valor de corretagem, de até 2% ao ano, conforme a instituição. Algumas delas não cobram essa taxa. Veja no site do Tesouro Direto as alíquotas cobradas por cada corretora.