Investimento em imóvel: Aluguel tem menor rentabilidade que a renda fixa

Por muito tempo, a compra de um imóvel para aluguel foi considerada a opção mais segura e vantajosa para investidores conservadores. Essa é uma das muitas heranças do longo período de inflação e juros altos vivido por boa parte da população brasileira.

Embora o momento atual não seja exatamente o de marasmo na economia (basta lembrar que a Selic está em 12,75% ao ano), as opções de investimento são bem mais diversas do que anos atrás. Escolher onde investir é, agora, bem mais democrático, especialmente para os conservadores.

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A conjuntura do mercado de locação é um chamado para os investidores em imóveis reavaliarem seus porfólios– especialmente os que estão pensando agora em comprar para investir. Embora os valores dos contratos estejam sendo reajustados em um ritmo mais acelerado, em razão da disparada da inflação, a rentabilidade dos alugueis está, atualmente, abaixo do CDI, considerado referência para o retorno de títulos de renda fixa.

Um estudo conduzido pelo QuintoAndar cruzou os dados de vendas e alugueis para calcular uma rentabilidade média dos imóveis negociados na plataforma. Basicamente, a ideia é saber quanto um proprietário que comprou um imóvel recentemente poderia obter com a locação desse mesmo bem. Foram analisados dados das cidades de São Paulo, Rio de Janeiro e Belo Horizonte no período do primeiro trimestre de 2022.

Na capital paulista, o aluguel rendeu, em média, 4,8% ao ano. A taxa do CDI anualizada, que é base para o retorno de títulos de renda fixa, está em 12%.

Veja abaixo o rendimento do aluguel nas principais capitais do país:

Decisão de longo prazo

É importante ponderar que, dada a volatilidade dos juros no Brasil, o CDI tem uma trajetória inconstante. Basta atestar que, embora esteja na casa dos dois dígitos atualmente, em 2020 a taxa foi de 2,8%, e em 2021 foi de 4,42%.

Veja abaixo o histórico do CDI:

É importante considerar essa volatilidade, principalmente considerando que a compra de um imóvel tem como benefício a possibilidad de rendimento vitalício, em teoria. Por outro lado, a comparação com aplicações de longa data deixa o investimento em alugueis ainda mais em desvantagem, uma vez que quanto maior o prazo e a liquidez, maior tende a ser o retorno da renda fixa.

Bairros em que o aluguel rende mais

A pesquisa do QuintoAndar considerou, também, as regiões em que o retorno do aluguel é maior. Em São Paulo, os bairros da Zona Leste foram os que trouxeram melhores rendimentos anuais para os proprietários (com média de 5,6% nos bairros da região).

Já no Rio de Janeiro, a área central é a que traz o melhor rendimento, com retorno anual médio de 5,4%. Em Belo Horizonte, os melhores bairros para locação são os da região Norte.