O consultor Ricardo Czapski, da empresa de planejamento financeiro FS-Advisors, fez três simulações que mostram quanto um investidor precisa poupar para se aposentar com rendas vitalícias de 10 000 e 15 000 reais, ao longo de 20 ou 25 anos. Czapski parte da premissa que esse investidor partirá do zero e aplicará suas economias em ações. Ele prevê três rendimentos médios anuais para a bolsa nos próximos anos. No cenário otimista, o retorno real do mercado acionário (isto é, já descontada a inflação) seria de 24% ao ano; no moderado, cairia para 20% e, no pessimista, para 15%. As estimativas levam em conta o fato de que, nos últimos dez anos, o Índice Bovespa, principal indicador do desempenho da Bolsa de Valores de São Paulo, subiu 24% ao ano, em média, já descontada a inflação.

Quando se aposentar, a idéia é que o investidor migre os recursos da bolsa para aplicações mais conservadoras, como fundos de renda fixa, multimercados de baixo risco e até caderneta de poupança. Nessa fase, o rendimento real previsto é de 4% ao ano. Com base nessas premissas, o investidor precisa acumular 4,5 milhões de reais, em valores presentes, para se aposentar com uma renda vitalícia de 15 000 reais, segundo Czapski. "Apenas os rendimentos mensais dessa reserva financeira permitem que ele faça resgates mensais de 15 000 reais - sem nunca mexer no principal", diz o consultor. A conta é simples: 4,5 milhões de reais aplicados para render 4% ao ano geram uma renda anual de 180 000 reais - ou 15 000 reais por mês. Da mesma forma, quem quiser garantir uma renda mensal vitalícia de 10 000 reais precisa poupar 3 milhões de reais. Veja detalhes nos quadros:

Cenário otimista Prevê um retorno anual de 24% para a bolsa
Renda mensal desejada (em reais)	Reserva financeira necessária (em reais)	Economia mensal necessária (em reais)
		20 anos	25 anos
10000	3058103,98	758,80	256,48
15000	4587155,96	1138,20	384,72
Cenário moderado Prevê um retorno anual de 20% para a bolsa
Renda mensal desejada (em reais)	Reserva financeira necessária (em reais)	Economia mensal necessária (em reais)
		20 anos	25 anos
10000	3058103,98	1253,79	495,91
15000	4587155,96	1880,69	743,87
Cenário conservador Prevê um retorno anual de 15% para a bolsa
Renda mensal desejada (em reais)	Reserva financeira necessária (em reais)	Economia mensal necessária (em reais)
		20 anos	25 anos
10 000	3058103,98	2329,41	1121,13
15 000	4587155,96	3494,12	1681,70
Fonte: FS-Advisors