São Paulo – A equipe de análise do Santander revisou nesta semana as projeções para 5 ações de setores ligados ao consumo na bolsa brasileira. Os analistas publicaram recomendações para os papéis da Lojas Americanas (LAME4), Pão de Açúcar (PCAR4), Hering (HGTX3), IMC (IMCH3) e Unicasa (UCAS3). Três deles têm indicações de compra, uma de manutenção e a outra abaixo do mercado. Confira nas fotos a seguir as avaliações para cada uma.

A maior varejista de supermercado do país está finalmente deixando para trás a longa disputa societária travada com o antigo controlador Abílio Diniz e o atual Casino, que agora parece estar mais preocupado com a sua nova investida na Brasil Foods. O analista Tobias Stingelin avalia que o Pão de Açúcar tem sólidos fundamentos, bom desenvolvimento da unidade de alimentos, potencial de expansão de margem da Via Varejo (Casas Bahia, Ponto Frio e Extra.com.br) e a expectativa de que continuará anunciando medidas para adicionar valor (como venda de ativos e governança corporativa). “Além disso, a empresa está negociando em nível de avaliação atrativo”, explica. A recomendação é de compra e o preço-alvo para 2013 foi elevado de 78 reais para 108 reais, o que representa um potencial de valorização de 20%.

A recomendação para a Lojas Americanas foi revisada de manutenção para compra, com um preço-alvo de 22 reais para o final de 2013. O valor corresponde a um potencial de valorização de 25,3% em relação ao fechamento de 8 de janeiro. Para o analista Tobias Stingelin, a empresa é uma das “mais bem posicionadas para capturar o crescimento do varejo com o bom histórico de abertura de novas lojas ao longo do Brasil, diversificação de produtos (nenhuma categoria representa mais de 10% das vendas), exposição de crédito limitada e o modelo de negócio resiliente com ticket médio de R$ 40,00 por produto vendido”, avalia.

Uma novata na bolsa (IPO foi realizado em março de 2011), a IMC tem obtido sucesso em sua jornada na bolsa com uma valorização de quase 100% desde a estreia. No mesmo período, o Ibovespa tem uma queda de 10%. A recomendação é de compra e o preço-alvo projetado para o final do ano é de 31 reais, o que representa um potencial de valorização de 17%. “Consideramos que a IMC é um interessante veículo para os investidores que possuem interesse de manter exposição ao mercado de consumo na América Latina, com 80% das venda vindas das operações no Brasil”, diz o analista Tobias Stingelin. A empresa, que controla as operações dos restaurantes Viena, Frango Assado e outros, deve abrir 60 lojas no ano, com um crescimento esperado de 25% de receita.

Queridinha dos investidores nos últimos 3 anos, a varejista de vestuário tem sido vista recentemente pelo mercado como uma ação cara. O analista Tobias Stingelin rebaixou a recomendação de compra para manutenção e estabeleceu um preço-alvo de 50 reais para o final de 2013. O valor indica um potencial de valorização de 16%. “Nossa revisão de recomendação está relacionada à expectativa de que as ações permaneçam volátil no curto-prazo enquanto o mercado precifica uma piora nas premissas sobre a empresa”, explica. Ainda assim, Stingelin afirma que as projeções de longo prazo a Hering continua a apresentar um modelo de negócios sólido, com crescimento de lucro de 10% ao ano e geração de caixa sólida.

A gaúcha Unicasa é uma das mais recentes empresas na bolsa brasileira. A entrada na bolsa aconteceu em 27 de abril do ano passado e o desempenho tem deixado a desejar. A queda acumulada no período beira os 30%. O Santander mudou a recomendação à dona das marcas de móveis Dell Anno, Favorita, New e Telasul Madeira, de compra para abaixo do mercado por conta da a queda nas expectativas de longo prazo. “Além disso vemos baixa visibilidade no curto-prazo e ambiente competitivo mais difícil e a estratégia da companhia de abertura de novas lojas, embora importante no longo prazo deverá gerar mais volatilidade para o resultado de curto-prazo”, explica Tobias Stingelin. O preço-alvo é de 13 reais, o que projeta um potencial de 13% em relação ao fechamento do dia 8 de janeiro.

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