São Paulo - Os economistas frequentemente recebem críticas por erros em suas previsões. Embora muitos utilizem modelos matemáticos e econométricos para tentar antecipar o futuro, não há como garantir 100% de acerto. Em 2011, a grande incógnita é a Europa. No mercado, poucos têm uma visão tão pessimista como a de Ricardo Amorim, que vislumbra sérios problemas na Espanha. A maioria embutiu em suas projeções "apenas" um crescimento lento dos países ricos. Outra ponto-chave é a China. Uma pequena desaceleração já foi incorporada às análises, mas não uma pisada forte no freio. O Brasil, nesse contexto, deve ter um ano positivo. Dentre as projeções coletadas por EXAME.com, a menor é de um crescimento de 4,3% do PIB. Câmbio comportado, inflação pressionada (mas não superior ao teto da meta) e juros em alta são outras previsões predominantes. Já o desempenho da balança comercial dependerá fundamentalmente do preço das commodities (novamente entram aqui incertezas internacionais). Os economistas renomados ouvidos nessa reportagem têm currículo invejável, farta experiência em cargos públicos e privados e, em muitos casos, uma numerosa e competente equipe de analistas que olham com lupa todos os indicadores. Isso tudo não é garantia de perfeição. A figura da bola de cristal, evidentemente, é uma brincadeira, mas é importante reconhecer que a Economia não é uma ciência exata.

São Paulo - Do grupo de renomados economistas ouvidos por EXAME.com, Ilan Goldfajn é quem possui as menores previsões para PIB (4,3%) e superávit da balança comercial (US$ 1 bilhão). O economista-chefe do Itaú Unibanco, que tem no currículo a experiência como diretor de política econômica do Banco Central, aposta que o aperto nos juros começará na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), nos dias 18 e 19 de janeiro.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,3%
IPCA	5,6%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,74
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,77
Balança comercial (US$)	1 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	12,25%
1ª alta (se houver)	Janeiro

São Paulo - O ex-ministro da Fazenda Maílson da Nóbrega é o único economista citado nesta reportagem que projeta um saldo para a balança comercial maior no ano que vem (US$ 18 bilhões) do que o registrado em 2010 (entre US$ 16 bilhões e US$ 17 bilhões). O sócio da Tendências Consultoria acredita que a alta dos juros aconteça apenas a partir da reunião de março do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,4%
IPCA	5,5%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,75
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,79
Balança comercial (US$)	18 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	12,25%
1ª alta (se houver)	Março

São Paulo - Do grupo de especialistas ouvidos por EXAME.com, o economista-chefe do Santander, Alexandre Schwartsman, é quem vislumbra o maior aperto monetário, com a Selic chegando a 13% ao ano. No quesito câmbio, o ex-diretor de Assuntos Internacionais do Banco Central tem a segunda maior projeção para o dólar: R$ 1,78, na média, e R$ 1,85, na ponta de dezembro.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,5%
IPCA	5,5%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,78
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,85
Balança comercial (US$)	6,5 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	13%
1º alta (se houver)	Janeiro

São Paulo - Com um dólar estimado em R$ 1,70 no final do ano que vem, o ex-secretário de política econômica do Ministério da Fazenda José Roberto Mendonça de Barros projeta, ao lado de Octavio de Barros, do Bradesco, a taxa de câmbio mais valorizada em 2011. O sócio da MB Associados prevê alta dos juros na reunião de janeiro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central e saldo positivo da balança comercial de apenas US$ 2,7 bilhões (o segundo menor superávit entre os consultados por EXAME.com).

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	5%
IPCA	5,3%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,70
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,70
Balança comercial (US$)	2,7 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	12,75%
1ª alta (se houver)	Janeiro

São Paulo - Do grupo de economistas consultados por EXAME.com, o professor doutor do departamento de Economia da PUC-SP Antonio Corrêa de Lacerda é quem possui as maiores projeções para o dólar: R$ 1,80 (média) e R$ 1,90 (na ponta de dezembro). Lacerda, que integra o Conselho Superior de Economia da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (Fiesp), é o único que prevê queda da taxa Selic no ano que vem, passando dos atuais 10,75% para 9,50% ao ano.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	5%
IPCA	5%
Taxa de câmbio - médio (R$/US$)	1,80
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,90
Balança comercial (US$)	12 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	9,50%
1ª alta (se houver)	--------

São Paulo - Do grupo de especialistas ouvidos por EXAME.com, o chefe do departamento econômico da Confederação Nacional do Comércio (CNC), Carlos Thadeu de Freitas, é quem possui a previsão mais alta para a inflação no ano que vem (5,7%). O ex-diretor do Banco Central prevê o início do aperto monetário apenas em março e projeta saldo da balança comercial parecido com o que será registrado nesse ano: US$ 16 bilhões.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,5%
IPCA	5,7%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,70
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,75
Balança comercial (US$)	16 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	12%
1ª alta (se houver)	Março

São Paulo - O diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos (Depec) do Bradesco, Octavio de Barros, é o único do grupo consultado por EXAME.com que aposta na manutenção da Selic em 2011. Esse cenário, segundo o especialista, tem 60% de chances de acontecer. O cenário alternativo seria de alta dos juros, a partir de março, de 10,75% para 12% ao ano. Ao lado de José Roberto Mendonça de Barros, tem a taxa de câmbio mais valorizada no encerramento de 2011: R$ 1,70 Atualização: No dia 23 de dezembro, o Depec emitiu comunicado alterando as previsões para juros por causa do conteúdo do Relatório de Inflação divulgado pelo Banco Central no dia anterior. "O cenário alternativo, que tinha 40% de chances de acontecer, passa a ser o único cogitado nesse momento", diz o texto. Com isso, Octavio de Barros passa a prever Selic em 12,25% no final de 2011 e inflação de 5%. 

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,5%
IPCA	5,3%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,70
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,70
Balança comercial (US$)	14,1 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a.)	10,75%
1ª alta (se houver)	----------

São Paulo - As projeções para PIB, IPCA, dólar, Selic e balança comercial do sócio-diretor da MCM Consultores José Júlio Senna estão próximas à média das estimativas colhidas por EXAME.com. O aperto monetário, segundo ele, começa em janeiro e o dólar encerra o ano vendido a R$ 1,77. Ex-diretor do Banco Central, José Júlio Senna lançou recentemente o livro "Política Monetária: ideias, experiências e evolução", pela Editora FGV.

Elaboração: EXAME.com

Indicadores	2011
PIB	4,47%
IPCA	5,37%
Taxa de câmbio - média (R$/US$)	1,74
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)	1,77
Balança comercial (US$)	9,02 bi
Meta taxa Selic - fim de período (a.a)	12,25%
1ª alta (se houver)	Janeiro