Pergunta do internauta: O BNDESPar está fazendo uma oferta pública de três séries de debêntures. Qual é a melhor para o atual momento da economia? (José W. Lopes de Sousa)

Resposta de Fabiano Pessanha*

As debêntures BNDESPAR são títulos de renda fixa representativos de uma dívida do BNDESPAR junto aos investidores que vierem a adquiri-las. Essas debentures possuirão três séries, sendo a primeira prefixada, a segunda com remuneração flutuante trimestral e a terceira vinculada à inflação (IPCA). Todas as séries têm o excelente rating “Aaa.br” da Moody’s.

Esta emissão possui entre seus atrativos o pagamento da menor alíquota de IR, além de ter três grandes diferenças: a série em IPCA, com referência da NTN-B de 2020, permite a você realizar um investimento com taxas de juros fixas em termos reais corrigidas por este índice. Já a séria prefixada possui taxas de juros fixas sobre o valor nominal unitário das debêntures enquanto na série com remuneração flutuante, a taxa de juros é fixada a cada três meses de acordo com o contrato de juro futuro DI de 2017.

Ao realizar a sua reserva para a elaboração do bookbuilding, cada investidor deve indicar como qual a sua escolha e também se aceita o preço de mercado para a compra dos papéis ou exige uma taxa mínima para a participação na oferta. O limite máximo de pagamento na oferta é um spread de 0,70% sobre os títulos públicos semelhantes.

Considerando como premissa o perfil conservador do investidor e a especificidade de cada emissão, além do cenário bastante disperso da evolução das taxas de juros no Brasil nos próximos anos, período este considerado para esta avaliação de investimento, acredito ser interessante considerar a séria com o IPCA, a qual o investidor estará garantindo sua remuneração mesmo com mudanças no cenário da taxa de juros nos próximos anos.

*Fabiano Pessanha (fabiano.pessanha@gerafuturo.com.br) é planejador financeiro pessoal com a certificação global CFP e ocupa o cargo de gerente comercial da Geração Futuro Corretora de Valores, especializada em investimentos voltados para as pessoas físicas.

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