A maré virou para os mercados emergentes. O banco americano JPMorgan divulgou relatório nesta terça-feira, 13, em que recomenda a investidores que se desfaçam de posições em moedas de emergentes como o real.

A recomendação "underweight" (abaixo da média de mercado) contrasta com o otimismo demonstrado por grandes bancos de investimento na virada de 2020 para 2021, quando emergentes eram indicados em um contexto de volta do apetite a risco por parte dos investidores.

Mas o quadro mudou rapidamente. O aumento dos juros futuros americanos, riscos crescentes em países como Turquia e Brasil, e o avanço mais acelerado da vacinação no mundo desenvolvido, em especial nos Estados Unidos, alteraram as perspectivas de risco e retorno para os investidores, segundo o relatório do JPMorgan.

Por outro lado, países em desenvolvimento como o Brasil sofrem justamente com um ritmo mais lento de vacinação e com o agravamento da pandemia. Analistas citam a probabilidade de que essas economias tenham um crescimento abaixo dos países ricos por um período prolongado.

O real era até a semana passada a terceira moeda emergente com maior desvalorização em relação ao dólar, atrás apenas do peso argentino e da lira turca. A moeda americana encerrou a segunda-feira negociada a 5,72 reais.

O JPMorgan não está sozinho nesse diagnóstico de que as perspectivas estão mais sombrias para emergentes. Nas últimas semanas, o Citi e o Morgan Stanley também divulgaram relatórios com teor semelhante.