São Paulo - Após quatro semanas de depreciação, o Banco Central brasileiro interviu no mercado na sexta-feira para limitar a subida do dólar aos 2,10 reais atuais. No entanto, na opinião dos analistas do Bank of America Merrill Lynch, o real pode depreciar ainda mais no começo de 2013 se o PIB não crescer tão rapidamente quanto o esperado.

Imaginando que isso aconteça, os analistas projetaram um cenário em que a moeda deprecie mais 10% e analisaram quais empresas sairiam ganhando ou perdendo nesta situação.

As ações relacionadas a commodities são as mais beneficiadas, com Usiminas e Fibria no topo da lista, visto que enquanto o dólar subia, suas ações tiveram altas de mais de 10% em relação ao Ibovespa. Os analistas estimam que, com uma nova depreciação do real, essas ações podem chegar a subir 34,9% e 33,2%, respectivamente.

CSN, Magnesita, Braskem, Embraer, Multiplus e Vale também se beneficiariam de nova alta do dólar, mas olhando para o desempenho desses papéis entre os dias 7 e 23 de novembro, quando o dólar subía, todas elas tiveram performance inferior à do Ibovespa.

Na outra ponta, as grandes perdedoras são GOL, M. Dias Branco e JBS. Apesar das empresas brasileiras já estarem muito menos expostas à depreciação do real do que já estiveram no passado – a maioria já emite títulos de dívida em moeda local -, essas três ainda são bastante prejudicadas pela variação do dólar.

De acordo com a projeção, a companhia aérea seria a mais prejudicada, com desvalorização de 96,36%. Nas duas semanas em que o dólar subiu, os papéis tiveram desempenho inferior ao do Ibovespa em 7,2%. 

Empresa	Código	Possivel valorização	Performance em relação ao Ibovespa entre 7 e 23/11
Usiminas	USIM5	34,90%	11,00%
Fibria	FIBR3	33,20%	12,20%
CSN	CSNA3	33,00%	-4,60%
Magnesita	MAGG3	32,00%	0,40%
Suzano	SUZB5	31,60%	13,70%
Braskem	BRKM3	30,40%	-4,30%
Embraer	EMBR3	25,90%	1,00%
Gerdau	GGBR3	22,40%	4,90%
Multiplus	MPLU3	21,30%	-0,40%
Vale	VALE5	18,50%	-0,80%
JBS	JBSS3	-6,60%	-7,50%
M. Dias Branco	MDIA3	-19,10%	-0,80%
GOL	GOLL4	-96,30%	-7,20%