MRV (MRVE3) decepciona em prévia do 4º tri e ações afundam na B3
Vendas fracas e mais um trimestre de queima de caixa ofuscam alta do volume de lançamentos
Guilherme Guilherme
Publicado em 19 de janeiro de 2023 às 14h34.
Última atualização em 19 de janeiro de 2023 às 14h35.
As ações da MRV ( MRVE3 ) chegam a cair mais de 5% no pregão desta quinta-feira, 19, com investidores reagindo negativamente à prévia operacional do quarto trimestre divulgada pela companhia.
A MRV apresentou R$ 2,06 bilhões em vendas em prévia operacional do quarto trimestre, 14,2% abaixo do mesmo período de 2021. Em lançamentos, no entanto, houve crescimento de 7,3% para R$ 3,48 bilhões. A alta em relação ao trimestre anterior foi de 80%. O aumento dos lançamentos foi atribuído pela MRV ao às "melhores condições apresentadas pelo programa habitacional", referindo-se ao Casa Verde e Amarela. "A companhia está mais confiante na absorção de seus produtos, graças a melhora na capacidade de compra dos clientes."
Para analistas do Credit Suisse, no entanto, o volume de vendas não tem correspondido com o forte ritmo de lançamentos.
"Vemos um momento positivo para o segmento de baixa renda e acreditamos que a MRV está no caminho certo para recuperar suas margens e reverter a queima de caixa. Porém, estamos cautelosos de que esse processo de recuperação possa demorar mais do que o esperado para ganhar força", afirmaram os analistas em relatório.
Segundo o Credit Suisse, o baixo volume de vendas da MRV no Brasil, a exigência de caixa para as operções nos Estados Unidos e "nenhuma venda da Resia no curto prazo" ainda pesam no momento da empresa.
Queima de caixa preocupa
O quarto trimestre da MRV, vale ressaltar, foi mais um de queima de caixa. No período, a geração de caixa da MRV foi negativa em R$ 539,5 milhões contra a queima de R$ 150,6 milhões no quarto trimestre de 2021. Ainda que menor que a queima de R$ 1,220 bilhão no terceiro trimestre, o saldo negativo ainda incomoda investidores.
"Os fortes lançamentos foram mais do que compensados por vendas fracas e uma grande queima de caixa. Sim, admitimos que o panorama da MRV é desafiador", afirmaram os analistas do BTG Pactual.
Apesar dos desafios, o BTG vê as ações como excessivamente descontadas. "Isso significa que os investidores estão avaliando o momento mais fraco, ignorando as recentes mudanças positivas no programa de habitação de baixa renda."