São Paulo - Os analistas da Bradesco Corretora revisaram suas estimativas de preço justo para as ações da Oi e da Multiplan, reduzindo o valor no primeiro caso e aumentando no segundo. O relatório, enviado a clientes da corretora, é assinado pelos analistas Luiz Otávio Broad, do setor de Shoppings Centers e José Cataldo, de Telecomunicações.

No caso da Multiplan, Broad segue com recomendação de compra para os papéis e eleva o preço justo de R$ 63,00 para R$ 75,00 em dezembro de 2013, um potencial de alta de 38,9%.

A mudança no preço inclui uma revisão de cenário para a Multiplan, feita pelo analista do Bradesco. Ele incluiu nas estimativas a conclusão da oferta pública de ações da companhia, feita no primeiro trimestre, no valor de R$ 626 milhões.

Para Broad, o recurso captado na oferta deve dar à Multiplan “uma confortável posição de caixa, garantindo sustentação ao seu plano agressivo de crescimento”.

A empresa abriu três shoppings no último trimestre do ano passado, e tem ainda outro lançamento para o terceiro trimestre desse ano. Trata-se do Maceió Shopping, primeiro da Multiplan no Nordeste, com 19 mil metros quadrados de área bruta locável. São esperadas ainda as expansões de empreendimentos em Ribeirão Preto (SP) e no Rio de Janeiro.

Além desses projetos, o analista do Bradesco espera um movimento “agressivo de crescimento começando em 2015, com três projetos para aquele ano e mais dois para 2016”.

Preço da Oi revisto para baixo

O analista José Cataldo, de Telecomunicações, reduziu de R$ 8,60 para R$ 7,00 sua estimativa de preço para as ações preferenciais (PN, sem voto) da Oi no fim de 2013. Quanto às ações ordinárias, o preço justo estimado caiu de R$ 10,30 para R$ 8,40.

Essas reduções, segundo o analista, levam em conta uma postura mais conservadora com relação à geração operacional de caixa em 2013, além de um maior consumo de caixa com capital de giro nos próximos anos. Cataldo estima ainda que o pagamento de dividendos previsto pela empresa até 2015 não será atingido.

Para os próximos anos, contudo, as perspectivas para a Oi são melhores, sobretudo com o novo presidente, Zeinal Bava, anunciado na semana passada. “A nomeação de Bava foi a melhor escolha pois, além de ser um executivo respeitado e experiente no setor de telecomunicações, ele está familiarizado com os desafios e oportunidades da Oi”, aponta o relatório.

De acordo com o analista, Bava deve ajudar a Oi a priorizar suas necessidades de investimento, reduzir a dívida e dividendos.