São Paulo - A Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) abriu em alta. Ao contrário dos mercados internacionais, o dia deve ser de grande volatilidade na Bovespa, devido ao vencimento de opções sobre índice futuro. Diante da histórica posição vendida dos investidores estrangeiros em Ibovespa futuro (mais de 100 mil contratos em aberto), o jogo tende a distorcer as negociações no mercado à vista ao longo do dia, com muitas "travas" nas operações. Ainda assim, a direção a ser definida pelas bolsas no exterior deve influenciar o pregão local. Às 10h05, o Ibovespa subia 0,37%, aos 54.522 pontos.

"Não tem mais essa de ou é cara ou é coroa", resume o chefe da mesa de renda variável de uma corretora paulista. Para ele, a volatilidade veio para ficar, já que os problemas econômicos são muitos pelo mundo e podem ser ainda mais prolongados. Diante disso, nem a enfraquecida agenda de indicadores norte-americanos hoje abre brecha para uma recomposição dos preços das ações. Ao mesmo tempo, tampouco imprime perdas acentuadas.

"A tendência inicial do dia é de que os mercados operem mais na esteira positiva, com o sentimento negativo dos investidores dando espaço a um leve otimismo", comenta, em relatório, o analista da Um Investimentos, Eduardo Oliveira. Mas a Bolsa deve navegar em uma maré alta hoje, embora siga como um barco à deriva, diante da esperada volatilidade em dia de vencimento de índice futuro e de opções sobre o Ibovespa.

Segundo dados da Bovespa, os investidores não residentes montaram posição comprada em Ibovespa futuro com 85,5 mil contratos, ao passo que se posicionaram em 188,1 mil contratos na posição vendida. Para operadores, a tendência é de que essa posição seja rolada para o próximo vencimento, em outubro. Contudo, uma vez que essas operações funcionam como proteção (hegde) dos portfólios dos agentes, o jogo hoje pode segurar/puxar os negócios no mercado à vista.