As 10 ações que decolaram e derreteram em abril

A BRF ( BRFS3 )apresentou um resultado no primeiro trimestre de 2013 que excedeu as estimativas do Deutsche Bank e também do consenso. A receita líquida foi de 7,2 bilhões de reais, crescimento de 13,8% em relação ao primeiro trimestre de 2012. Já o Ebitda ajustado foi de 852,5 milhões (60,2% acima na comparação anual), com margem ajustada de 11,8%.O lucro líquido crescer 134%, atingindo 358,5 milhões de reais, impulsionado por forte recuperação nos preços de exportação e desvalorização do real.As ações da BRF terminaram o mês com alta acumulada de 11,11%.  Segundo o analista Jose Yordan, o bom resultado foi impulsionado por grandes aumentos nos preços médios que levou a um salto significativo na margem bruta.Além disso, o analista destaca que as despesas surpreendentemente baixas de venda (por conta das sinergias do fim do processo de incorporação) levou a uma maior expansão da margem Ebitda. Jose se preocupa apenas com uma questão: se, no resto do ano, os preços terão que ser parcialmente revertidos a fim de evitar mais perdas de volume.

Em um relatório publicado no início deste mês, a equipe de análise do HSBC Global Research sintetizou o pensamento do mercado sobre as ações da B2W ( BTOW3 ), que controla os sites Submarino.com, Americanas.com e Shoptime, e tem lutado para reverter a má impressão junto aos clientes após sucessivos problemas de distribuição e atendimento. As ações terminaram abril em queda de 22,82%.“Um exame do demonstrativo financeiro de cima para baixo indica que os números se tornam mais e mais negativos”, afirmaram os analistas do HSBC após a análise do balanço do último trimestre de 2012. O preço-alvo foi reduzido de 8 reais para 7 reais. A recomendação é de alocação abaixo da média (underweight). Os resultados do primeiro trimestre de 2013 serão conhecidos no dia 9 de maio.

As ações da Eletrobras ( ELET3 ) acumularam queda de 22,32% no mês. A desvalorização foi impulsionada por más notícias referentes a reestruturação da empresa. A primeira delas, no começo do mês, a empresa anunciou que só deverá finalizar o plano de reorganização societária das empresas do grupo em cerca de um ano e três meses, mas as operações já podem começar a acontecer neste ano. O presidente da empresa, José da Costa Carvalho afirmou que o plano aguarda aprovação do Conselho de Administração e que, após isso, a Eletrobras levará cerca de três meses para contratar uma consultoria internacional especializada para trabalhar no plano.  Além disso, a empresa prevê gastos de 2 bilhões de reais nos próximos três anos com o plano de desligamento voluntário (PDV), que faz parte do programa de redução de custos da empresa após o processo de renovação das concessões, informou o diretor de Administração da estatal Miguel Colasuonno na última semana.

A visão de que o alto endividamento pode continuar a afetar os lucros da fabricante de alimentos Marfrig ( MRFG3 ) ainda pesa sobre o desempenho das ações, que caíram 19,31% em abril. “A nova gestão parece estar indo na direção certa, mas enfrenta uma colina íngreme para pagar as dívidas”, disseram os analistas Alan Alanis, Sambuddha Ray e Luiz Fonseca, do JP Morgan, em uma análise publicada no início do mês.“A empresa deve continuar a registrar resultados moderados no curto prazo, em função dos desafios associados à integração dos ativos da BRF e pressões sobre as margens de carne bovina em suas operações na Argentina e no Uruguai”, ressaltaram os analistas Diego Maia e Lauren Torres, do HSBC Global Research, em uma análise de 15 de abril. O preço-alvo foi cortado na ocasião de 12 reais para 8,50 reais.O mercado espera que a empresa venda parte das suas operações para reduzir o endividamento.

Na opinião de Luis Freire e Tales Azevedo, analistas do Bradesco, os resultados apresentados pela Oi ( OIBR4 ) referentes ao primeiro trimestre de 2013 ficaram abaixo das expectativas da receita ao Ebitda. As ações encerraram o mês com queda de 18,85%.O Ebitda apresentado foi de 2,15 bilhões de reais, 6,9 superior na comparação com o mesmo período do ano passado, mas 7,1% abaixo do registrado no trimestre anterior. A margem Ebitda atingiu 30,5% neste trimestre.Para o resto de 2013, os analistas ainda esperam uma recuperação nos resultados e qualquer gatilho potencial proveniente da venda de ativos não estratégicos.