São Paulo – A Arezzo (ARZZ3) deve continuar a desfilar de salto alto na bolsa em 2013, aponta um relatório da equipe de análise do HSBC. Em 2012, os papéis da empresa de calçados e acessórios femininos acumula uma valorização de 66%, contra 4% do Ibovespa.

“Embora 2012 seja um ano de transição importante para a Arezzo, com um novo modelo de franquia, várias lojas-piloto e expansão acelerada, a empresa registrou dois trimestres consecutivos de crescimento acima de 30%”, ressalta a análise assinada por Manisha Chaudhry e Francisco Chevez.

O HSBC elevou o preço-alvo aos papéis de 40 reais para 45 reais e reiterou a recomendação de desempenho acima da média (outperform). De acordo com o banco, a nova estimativa para a empresa representa um prêmio de 8% sobre a Lojas Renner, líder na indústria de vestuário.

“Acreditamos que o desempenho superior da Arezzo em termos de receita nos nove meses de 2012, de 26,5%, contra 18% da Renner no mesmo período, e nossa estimativa para o crescimento da receita da Arezzo em 2012, equivalente a mais que o dobro da Renner, justificam esse prêmio”, ressaltam os analistas.

Resultados

A Arezzo apresentou na semana passada um lucro líquido de 28,6 milhões de reais, crescimento de 10% sobre o mesmo período do ano passado. A geração de caixa medida pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou em 42,6 milhões de reais, expansão anual de 20%. A margem apresentou caiu de 18,8 para 17,3%.