Enquanto as incertezas em relação ao futuro da economia americana em um cenário pós-guerra persistirem, fica cada vez mais clara a atual vulnerabilidade do dólar frente aos fluxos de capitais que procuram diferenciais de taxa de juros. Essa é a expectativa da consultoria Global Invest.

O dólar continua perdendo valor frente às principais moedas mundiais e desde janeiro de 2002 a moeda já acumula uma desvalorização de 24,5% frente ao euro e de 11,5% frente ao iene. Nesta quinta-feira (8/5), a moeda americana enfrentou mais um dia de desvalorização frente ao euro e está sendo cotada a US$ 1,14 dólares por euro, frente a uma cotação de US$ 0,86 em janeiro de 2002.

"Os ativos americanos não trazem mais o mesmo retorno para os investidores como faziam na segunda metade da década de 90, e a baixa rentabilidade desses ativos acaba criando uma vulnerabilidade maior do diferencial de taxa de juros entre a economia americana e as grandes economias mundiais", acredita a consultoria.

Outro fator que acaba prejudicando a cotação da moeda é o alto grau da necessidade de financiamento externo da economia, que registra um déficit médio diário em conta corrente de US$ 1,4 bilhões. "Não se pode esperar uma inversão na tendência de desvalorização do dólar enquanto a economia americana não voltar a apresentar altas taxas de crescimento, que levem a um maior grau de remuneração de seus ativos."