De forma involuntária e apesar do grande esforço que faz, o Banco Central não tem conseguido estabelecer comunicação fluida com o mercado em relação às metas que pretende perseguir com a política monetária, segundo relatório do BBV.

De acordo com o texto do relatório, é compreensível que o Banco Central tenha ficado numa camisa de força com os episódios de 2001. De lá para cá tem havido uma desorientação do mercado sobre os fatores que governam o processo decisório do Bacen. Todo investimento feito estes anos no aprendizado sobre o regime de metas por meio de profunda análise das Atas e dos Relatórios de Inflação foi muito rico e denso, mas não ajuda muito a projetar a dinâmica da política monetária nos próximos meses.

"Os problemas de comunicação entre Bacen e o mercado seriam superados se passássemos a operar explicitamente com um núcleo de inflação expurgado dos preços insensíveis à política monetária", diz o documento. O efeito didático seria espetacular e a sociedade iria compreender que a política monetária

é sim bastante eficiente porque influencia na direção certa os preços competitivos.

Leia o relatório do BBV na íntegra.