Os 100 fundos que mais ganharam com a crise do coronavírus

Fundos cambiais estão no topo do levantamento feito pela FGV, com crescimento de 20%

Neste ano a bolsa de valores já acumula diversas suspensões de negociações e uma queda de mais de 30%, enquanto o dólar vem sendo cotado acima de 5 reais. Apesar do cenário turbulento, alguns fundos de investimentos conseguem distribuir retornos aos seus cotistas, ou ao menos se defendem bem no cenário caótico. É o que mostra um levantamento do professor William Eid, da FGV, para a EXAME.

Desde o início do ano, com a escalada do temor em relação ao coronavírus, até o dia 13 de março, cerca de 500 fundos dentre mil analisados conseguiram ficar no azul. Mas não foi fácil: menos de 70 deram retorno maior do que 1%.

Entre eles, a valorização chega a 20%. É o caso de fundos cambiais do Itaú e de outros grandes bancos, como Santander e Banco do Brasil, além de Votorantim. Em seguida, vem o fundo de ouro da Órama, com alta de 18,72% no período.

As últimas notícias da pandemia do novo coronavírus:

Luciana Seabra, analista, mestre em economia e CEO da casa de análises Spiti, acredita que seja natural essa liderança, já que estamos falando de fundos defensivos para cenários de crise. “Nós sempre recomendamos os fundos mais baratos que aplicam em dólar e ouro. Eles devem corresponder a uma parte pequena do portfólio, de 5% a 7,5%,  (5% em dólar e 2,5% em ouro) e serem encarados como um seguro para esses momentos. Para isso, preferimos os que não têm crédito privado na carteira”.

Dos listados, Seabra indica o fundo cambial do banco Votorantim, e o fundo de ouro da Órama. Ambos têm aplicação mínima de 1 mil reais e podem ser encontrados em mais de uma plataforma de investimento. “Apesar de o ouro não defender bem como o dólar em crises, em momento de caos máximo, com BCs injetando liquidez no mercado, a commoditie cumpre esse papel. Portanto, é bom ter um de cada na carteira”.

Com a queda recente do metal, Seabra acredita que seja um bom momento para comprar fundo de ouro. “Toda posição deve ser montada aos poucos, para conseguir um bom valor médio”.

A ideia é que, nesse momento, quando os fundos registrarem retorno de 20%, o investidor saque o excesso e volte à composição de 5% original. “Esse dinheiro pode ser usado para comprar fundos da bolsa que caíram 20%. Dessa forma, o investidor recupera o equilibrio da carteira”.

Pessimistas ganharam

O que Seabra chama atenção do investidor é para além dos fundos defensivos. É o caso de fundos Macro pertencentes a casas renomadas, como Gávea, do ex-diretor do BC Armínio Fraga, e Adam Capital. Ambos aparecem na lista dos que mais ganharam: 5,29% e 5,27%, respectivamente.

Os fundos citados vinham andando de lado há cerca de dois anos. “Eles perdiam em janelas para o CDI porque têm teses de investimentos menos otimistas do que a maioria dos gestores. Recomendo ter gestores com visões diferentes na carteira. Essa é a verdadeira diversificação e talvez a maior lição para o investidor nessa crise”.

Receita de proteção

Dentre os oito fundos cambiais que lideram a lista dos que mais deram retorno no período, quatro deles são do Itaú. Segundo a asset do banco, os fundos buscam replicar o comportamento do dólar, que teve alta expressiva no período. Esses fundos usam como referência o dólar da B3. Para se expor à moeda, o banco utiliza derivativos (contratos futuros de dólar).

Já o bom desempenho da família Hedge Plus, segundo o Itaú, foi porque a equipe de gestão já vinha mais conservadora com dados preliminares da economia brasileira de fevereiro, ao mesmo tempo em que o BC comunicava a intenção de interromper o ciclo de corte de juros.

Em paralelo o banco fez nos fundos uma posição vendida em bolsa brasileira via opções, em função do posicionamento técnico do mercado em conjunto com a indicação de piora de dados de atividade. Dessa forma, quando a volatilidade de mercado aumentou, foi possível reduzir consideravelmente o risco total do portfólio.

Seguindo os fundos cambiais, está o fundo de ouro da Órama. Hugo Azevedo, superintendente comercial da plataforma de investimentos, ressalta que o ouro sozinho não foi responsável pelo bom desempenho: o fundo também aplica em dólar. “Esse é nosso diferencial em relação ao mercado. Se todo mundo começar a comprar ouro, é um segundo componente de valorização atualmente. Mas o inverso é verdadeiro também, e o fundo pode ter perdas duplicadas. Nao temos hedge: essa proteção ajuda a não perder muito, mas limita ganhos também”.

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Azevedo lembra que o ouro, puro, é um ativo de risco como as ações, apesar de se valorizar nos últimos anos. “O metal é naturalmente volátil. Nas últimas semanas, por exemplo, registrou queda”. O objetivo do investidor que adquire a cota do fundo, ressalta, não deve ser ganhar dinheiro com ele, mas criar uma reserva de emergência durante uma crise. “A porção do fundo na carteira deve aumentar conforme o risco do portfólio”.

Veja abaixo os fundos que mais ganharam no acumulado do ano até o dia 13 de março, em meio ao estouro da crise provocada pelo coronavírus:

Nome Categoria Anbima Cota 31Dez19 ajust p/ prov Cota 13Mar20 ajust p/ prov Retorno no ano
Itau B Cambial FICFI Cambial 11.050095 13.34275 20.75%
Itau Cambial FICFI Cambial 85.865093 103.672953 20.74%
Votorantim Fc FI Cambial Dolar Cambial 3.452989497 4.162556521 20.55%
Santander FI Vip Cambial Cambial 24.3254264 29.3179087 20.52%
Itau Personnalite Cambial Dolar FICFI Cambial 6.232999 7.510438 20.49%
Itaú Cambial Dolar FICFI Cambial 9.907887 11.935843 20.47%
BB Cambial Dolar LP Vip Fc FI Cambial 17.760384 21.311924 20.00%
BB Cambial Dolar LP Fc Cambial 2.473512 2.966958 19.95%
Orama Ouro FI Mult Multimercados Estrat. Específica 2.28931675 2.71781999 18.72%
Regilo FIA Ações Livre 3.82956289 4.35110818 13.62%
Itau Feed Act Asset Allo Cons Mult Ie FI Multimercados Invest. no Exterior 20.341226 22.958988 12.87%
Itau Personnalite Hedge Plus Mult FICFI Multimercados Livre 13.377564 14.923942 11.56%
Itau Distribuid. Hedge Plus Mult FICFI Multimercados Macro 35.033707 39.083043 11.56%
Itau Hedge Plus Vertice Mult FICFI Multimercados Livre 31.153862 34.754393 11.56%
Itau Private Hedge Plus Mult FICFI Multimercados Macro 35.224786 39.283717 11.52%
Itau Hedge Plus Mult FICFI Multimercados Macro 25.540732 28.477958 11.50%
Itau Feed Act Asset Allo Mod Mult Ie FI Multimercados Invest. no Exterior 21.414849 23.465806 9.58%
Itau Feed Act Asset Allo Grow Mult Ie FI Multimercados Invest. no Exterior 22.217719 23.977934 7.92%
Versa Long Biased FI Mult Multimercados L/S – Direcional 9.41084759 10.13791107 7.73%
Sharp Lb Feeder Fc FIA Ações Livre 1.35810237 1.45985522 7.49%
Forpus Acoes Fc FIA Ações Índice Ativo 4.96953614 5.33001158 7.25%
Foundry FI Mult Cred Priv LP Ie Multimercados Invest. no Exterior 2.0934726 2.2418396 7.09%
Itau Hedge Mult FI Multimercados Livre 43.797108 46.424388 6.00%
Garin Special FI Mult Multimercados Livre 3.146718 3.3152591 5.36%
Gavea Macro II Fc de FI Mult Multimercados Livre 356.085068 374.922246 5.29%
Adam Macro Strategy Adv Fc FI Mult Multimercados Macro 1.2148202 1.27848496 5.24%
Adam Macro Strategy II D60 Fc FI Mult Multimercados Macro 1.01691171 1.06896339 5.12%
Gavea Macro Fc de FI Mult Multimercados Livre 315.148565 330.96945 5.02%
Itau Institucionais Legend RF LP Fc Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 11.544845 11.990406 3.86%
Itau Legend RF LP Fc Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 11.467517 11.90199 3.79%
Anga Cred Estrut FICFI Mult Cred Priv Multimercados Estrat. Específica 3.98907849 4.13806654 3.73%
Itau Personnalite Mult Yield Plus FICFI Multimercados Juros e Moedas 14.879451 15.412278 3.58%
Claritas Total Return Fc FI Mult Multimercados Macro 1.2198971 1.26167142 3.42%
Kadima High Vol FI Mult Multimercados Livre 3.23875239 3.3493975 3.42%
Neo Mult Estrat 30 Feeder FICFI Mult Multimercados Livre 3.7306811 3.8430156 3.01%
Western Asset FIA Bdr Nivel I Ações Livre 3592.627575 3685.788729 2.59%
Vinci Atlas Fc de FI Mult Multimercados Livre 138.1818368 141.6270168 2.49%
Empirica Lot IPCA FICFI Mult Cred Priv Multimercados Estrat. Específica 1.6103074 1.6491106 2.41%
Kadima II FICFI Mult Multimercados Livre 3.55362733 3.63441217 2.27%
Captalys Orion Fc FI Mult Cred Priv Multimercados Livre 7.15034511 7.30787495 2.20%
Claritas Hedge FICFI Mult LP Multimercados Macro 8.23759619 8.41208001 2.12%
Safra S&P FI Mult Multimercados Estrat. Específica 491.477033 501.857214 2.11%
Giant Zarathustra II Fc FI Mult Multimercados Livre 1.48361627 1.51368391 2.03%
Jgp Max Advisory Fc FI Mult Multimercados Livre 114.4975789 116.7000015 1.92%
Itau Capital Performance Fix Mult FICFI Multimercados Juros e Moedas 572.920451 583.915939 1.92%
Truxt Long Short Advisory Fc FI Mult Multimercados L/S – Direcional 1.2665876 1.2908108 1.91%
Truxt II Long Short FICFI Mult Multimercados L/S – Direcional 1.2644061 1.2885304 1.91%
Itau Fix Plus Mult Fc FI Multimercados Juros e Moedas 4.19104 4.269271 1.87%
Leste Credit FI Mult Cred Priv Ie Multimercados Invest. no Exterior 1.7443783 1.7760706 1.82%
Anga High Yield FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Crédito Livre 1.19334228 1.2139619 1.73%
Artesanal Fc FI Mult Multimercados Livre 3.2559238 3.3118417 1.72%
Xp Credito Est 360 Fc FI Mult Cred Priv Multimercados Macro 1.1909041 1.21002798 1.61%
Claritas Institucional FI Mult Multimercados Macro 2.92966673 2.97333518 1.49%
Captalys Panorama Fc FI Mult Cred Priv Multimercados Livre 7257.493625 7357.318332 1.38%
Blc II FI Mult Cred Priv Multimercados Macro 1192.866555 1209.268641 1.38%
Empirica Lotus FICFI Mult Cred Priv Multimercados Estrat. Específica 2.1145742 2.1423854 1.32%
Solis Cap Core Cred Priv FICFI Mult LP Multimercados Livre 2.53618 2.5672756 1.23%
Artesanal Cred Priv FICFI Mult Multimercados Livre 2.04934618 2.0736557 1.19%
G5 Crpr FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 1.3848968 1.4012161 1.18%
Gold Premium FICFI Mult Crd Prv Multimercados Livre 2.7194093 2.7501016 1.13%
Ouro Preto FICFI Mult Cred Priv Multimercados Livre 2.50533899 2.53313598 1.11%
Solis Cap Ant Cred Priv FICFI Mult LP Multimercados Estrat. Específica 2.3366366 2.3623442 1.10%
Quata Multisetorial Fc FI Mult Cred Priv Multimercados Balanceados 2.21905625 2.24274441 1.07%
FI RF Mapfre Empresas Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 5.830576 5.8913224 1.04%
Porto Seguro Empresarial RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 2.752723 2.7812261 1.04%
Prass FICFI Mult Cred Priv Multimercados Balanceados 2.21447037 2.23735754 1.03%
Valora Titan Ti FICFI Mult Cred Priv Multimercados Dinâmico 2.3811632 2.405688 1.03%
Wa Cred Excellent FICFI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Baixa Grau de Invest. 4.8886169 4.9384754 1.02%
Valora Guardian II Fc FI Mult Cred Priv Multimercados Dinâmico 1.39636697 1.41057011 1.02%
Itau Private Mult Cred Priv H Y 45 FICFI Multimercados Livre 11.322671 11.436655 1.01%
Valora Guardian Advisory FICFI Mult Cred Priv Multimercados Dinâmico 1.32958374 1.34277305 0.99%
Itau Pers Mult Cred Priv Precision FICFI Multimercados Livre 11.305312 11.417177 0.99%
Atena High Yield FICFI Mult Cred Priv Multimercados Livre 1.0801164 1.0907885 0.99%
Az Quest Equity Hedge Fc FI Mult Multimercados Livre 4.13992553 4.18033218 0.98%
Vinci Multiestrategia FI Mult Multimercados Juros e Moedas 232.5400159 234.7425818 0.95%
Az Quest Yield Fc FI RF LP Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 2.0140372 2.0329788 0.94%
Banrisul Foco Irf M 1 FI RF Renda Fixa Duração Média Soberano 1.86153 1.87882 0.93%
FI Caixa Brasil Irf M 1 Tp RF Renda Fixa Indexados 2.52146 2.544782 0.92%
ARX Everest Fc FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 1.07302023 1.08287581 0.92%
Az Quest Termo FI Mult Multimercados Livre 1.530433 1.5444606 0.92%
Santander FI Irf M 1 Tit Pub RF Renda Fixa Indexados 25.7692907 26.0038464 0.91%
Bradesco FI RF Irf M 1 Titulos Publicos Renda Fixa Duração Livre Soberano 2.4889757 2.511565 0.91%
Sicredi FI Institucional RF Irf M 1 Renda Fixa Indexados 1.7746296 1.790709 0.91%
Polo Credito Cor Adv FI RF Cred Priv LP Renda Fixa Duração Livre Crédito Livre 1.07996869 1.08974786 0.91%
Itau P Mult Cred Priv Act Fix Plus FICFI Multimercados Livre 21.074213 21.26488 0.90%
BB Prev RF Irf M1 Tit Publ Fc Renda Fixa Indexados 2.633788 2.657591 0.90%
Kondor Kobold Fc de FI Mult I Cred Priv Multimercados Livre 3.1939151 3.2227341 0.90%
Anga Portfolio FI Mult Multimercados Livre 3.44826175 3.47912641 0.90%
Itau Mult Cred Priv A F P FICFI Multimercados Livre 12.016808 12.123185 0.89%
Brasil Plural Cred Priv Triple A Firf Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 1.51097064 1.5241886 0.87%
Safra Executive 2 FI RF Renda Fixa Duração Média Grau de Invest. 276.141773 278.550872 0.87%
Santander Fc FI Irf M Tit Pub RF Renda Fixa Indexados 25.0410519 25.2576169 0.86%
Tapyr FICFI Mult Cred Priv Multimercados Invest. no Exterior 5.3230002 5.3688518 0.86%
Icatu Vanguarda Cred Priv FI RF LP Renda Fixa Duração Baixa Crédito Livre 3.9799675 4.0140248 0.86%
BTG Pac Cdb Plus FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 1.9979203 2.0149718 0.85%
Vot FI Selected Banks RF Cred Priv Renda Fixa Duração Livre Crédito Livre 2.854344451 2.878673327 0.85%
Itau BBA RF Cred Privactive Fix 5 FICFI Renda Fixa Duração Baixa Crédito Livre 22.037128 22.223151 0.84%
Mapfre Selecao FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Média Grau de Invest. 1.436491 1.44847552 0.83%
Itau Priv Act Fix 5 RF Cred Priv Fc FI Renda Fixa Duração Baixa Crédito Livre 22.077823 22.261601 0.83%
Porto Seguro Classico RF FICFI LP Renda Fixa Duração Livre Grau de Invest. 161.5580344 162.8981433 0.83%
Daycoval Classic 30 FI RF Cred Priv Renda Fixa Duração Baixa Grau de Invest. 1.1021176 1.1112205 0.83%

 

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