Bolsa de valores e pessoas com máscara contra o coronavírus: fundo de BDRs Alaska Black, do gestor Henrique Bredda, foi um dos que mais perderam no período (Issei Kato/Reuters)
Marília Almeida
Publicado em 17 de março de 2020 às 16h02.
Última atualização em 15 de abril de 2020 às 16h14.
A sangria do principal índice da bolsa de valores, o Ibovespa, uma queda de 35% desde o início do ano, estendeu-se para os fundos que investem em ações. Segundo levantamento feito por William Eid, professor na FGV, para a EXAME, até o dia 13 de março as cotas de fundos de investimento brasileiros desvalorizaram até 57%.
A desvalorização maior do que a do principal índice da bolsa pode ser explicada porque os fundos também têm alavancagem e investem em juros e moedas. Esses ativos explodiram em meio às incertezas econômicas com o avanço do coronavírus.
Entre 1.000 fundos, metade registrou perdas no período. Entre as 100 aplicações que mais perderam, a desvalorização das cotas variou de 27% a 57%.
O fundo que mais perdeu no período foi o multimercado Total Return da gestora Logos. Já o segundo fundo que mais registrou perdas foi o Alaska Black BDR Nível I, seguido pelo fundo de ações da gestora Mauá. Ambos são fundos de ações.
Os fundos de ações dominam o top 10 da lista: cinco pertencem à categoria "Livre" e dois à categoria "Índice Ativo". Apenas três são multimercado da categoria "Livre".
Ricardo Vieira, sócio-fundador da Logos, explica que uma posição comprada em real e vendida em dólar gerou prejuízo ao Total Return, cuja aplicação mínima é de 10.000 reais. "Desmontamos a posição quando o dólar atingiu 4,60 reais."
A gestora também estava muito comprada na bolsa brasileira e usava alavancagem, o que parou de fazer no cenário atual. "Agora nosso potencial de perdas é limitado. Estamos investindo em empresas de segmentos como telecomunicações, saneamento, entre outros."
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O Alaska Black BDR Nível I, criado em 2012 e cuja aplicação inicial é de 5.000 reais, investe em ações estrangeiras. Mas, diferentemente do Alaska Black Institucional, tem posições também em juros e dólar. Henrique Bredda, gestor da Alaska, aponta que o fundo tinha hedge para empresas do portfólio, já que muitas delas são exportadoras.
Mas, com a explosão da cotação do real, a posição em dólar foi zerada na semana passada. "Chegamos a voltar a ter um terço da posição em moeda, mas resolvemos zerar de novo nesta segunda-feira, com o agravamento da crise. Ganhamos muito com juros e dólar no fundo, mas agora o cenário jogou contra, e vamos ficar de fora até as incertezas passarem."
O gestor da Mauá Capital, Renato Ometto, aponta que a queda do fundo de ações da gestora, que foi 8% maior do que a do Ibovespa, ocorreu porque o fundo aplicava porção significativa do portfólio em ações que sofreram mais com o impacto da crise do coronavírus. Entre elas estão a Gol e a locadora de carros Locamerica. "Ambas estão ligadas ao turismo, que foi severamente afetado nesse cenário. Algumas ações caíram 40% no período, mais do que a média. Deixamos de investir na Gol, mas optamos por reduzir a posição na Locamerica."
Renato aponta que o que pegou a gestão desprevenida foi a velocidade da correção no mercado financeiro. "Foram 21 dias para o mercado virar e gerar imperfeições. Muita gente nova que havia entrado na bolsa ficou em pânico." Apesar das incertezas, ele acredita que o impacto da disseminação do vírus nas ações da empresa e na economia deve ser passageiro.
Para Eid, da FGV, a recomendação, em momentos de pânico, é manter a aplicação, ainda mais se ela mirar objetivos de longo prazo. "Vender a cota em momentos como esse é péssimo."
Veja abaixo os fundos que mais perderam com a crise provocada pela pandemia do coronavírus:
| Nome | Categoria Anbima | Cota 31Dez19 ajust p/ prov | Cota 13Mar20 ajust p/ prov | Retorno no ano |
| Logos Total Return FICFI Mult | Multimercados Livre | 8.548656 | 3.6694211 | -57,08% |
| Alaska Black FIC FIA Bdr Nivel I | Ações Livre | 4.8122526 | 2.1718233 | -54,87% |
| Alaska Black FIC FIA II Bdr Nivel I | Ações Livre | 3.0543685 | 1.3785517 | -54,87% |
| Maua Capital Acoes FI Cotas FIA | Ações Livre | 2.0765818 | 1.2939339 | -37,69% |
| Hayp FIA | Ações Livre | 13.32437345 | 8.49936609 | -36,21% |
| Kapitalo Tarkus Fc FIA | Ações Livre | 2.0650393 | 1.3354917 | -35,33% |
| Safra Lagrange I Fc FIA Bdr-Nivel I | Ações Índice Ativo | 181.837864 | 117.92951 | -35,15% |
| Itau Rpi Acoes Ibovespa Ativo FICFI | Ações Índice Ativo | 3.182198 | 2.093695 | -34,21% |
| Safari 45 Fc FI Mult II | Multimercados Livre | 1.45299604 | 0.97062154 | -33,20% |
| Safari Fc FI Mult II | Multimercados Livre | 2.72498198 | 1.82403473 | -33,06% |
| Safari Fcfi Mult | Multimercados Livre | 8.2176531 | 5.505343 | -33,01% |
| Safra Infraestrutura FIA | Ações Setoriais | 154.795302 | 103.939428 | -32,85% |
| Uv Equity Brasil FIA | Ações Índice Ativo | 8.308603 | 5.6878305 | -31,54% |
| Caixa FIA Construcao Civil | Ações Setoriais | 2.31664 | 1.59073 | -31,33% |
| BB Acoes Small Caps Fc FI | Ações Small Caps | 10.932182 | 7.51008 | -31,30% |
| BB Acoes Construcao Civil Fc FI | Ações Setoriais | 1.988753 | 1.366968 | -31,27% |
| Alaska Black Institucional FIA | Ações Livre | 2.6285262 | 1.8215191 | -30,70% |
| Brasil Capital 30 Fc FIA | Ações Livre | 3.48726872 | 2.42369683 | -30,50% |
| Santander Fc FIA | Ações Índice Ativo | 8.5279931 | 5.9294072 | -30,47% |
| Bradesco FIA Selection | Ações Índice Ativo | 1031.268366 | 717.8621147 | -30,39% |
| Santander Fc FI Ibovespa Ativo Acoes | Ações Índice Ativo | 12.2420207 | 8.5356565 | -30,28% |
| Rps FIC FIA Selection | Ações Índice Ativo | 1.6432837 | 1.1462864 | -30,24% |
| Gti Dimona Brasil FIA | Ações Valor/Crescimento | 5.25372526 | 3.66669873 | -30,21% |
| Santander FI Ibovespa Ativo Instit Acoes | Ações Índice Ativo | 20.4118979 | 14.2675059 | -30,10% |
| Brasil Capital Fc FIA | Ações Livre | 17.0856369 | 11.95877478 | -30,01% |
| Porto Seguro Acoes FICFI | Ações Livre | 222.997538 | 156.315875 | -29,90% |
| Santander Selecao 30 Acoes Fc | Ações Valor/Crescimento | 31315.51312 | 21976.7555 | -29,82% |
| Santander FICFI Selecao Top Acoes | Ações Valor/Crescimento | 31483.81141 | 22099.06261 | -29,81% |
| Reach FIA | Ações Livre | 2.9101859 | 2.0469505 | -29,66% |
| Moat Capital FIC FIA | Ações Livre | 3.8818825 | 2.7339498 | -29,57% |
| Sul America Equities FIA | Ações Valor/Crescimento | 21.7405112 | 15.3389704 | -29,45% |
| Safra Small Cap Fc FIA | Ações Small Caps | 273.710621 | 193.146063 | -29,43% |
| Equitas Selection Fc FIA | Ações Valor/Crescimento | 7.72096293 | 5.45707017 | -29,32% |
| Caixa FIA Small Caps Ativo | Ações Small Caps | 2.009736 | 1.422264 | -29,23% |
| Itau Acoes Dunamis Fc | Ações Livre | 23.747746 | 16.811181 | -29,21% |
| BB Acoes Dual Strategy Private Fc FI | Ações Livre | 1.643395 | 1.164226 | -29,16% |
| Caixa FIA Brasil Ibx - 50 | Ações Índice Ativo | 1.48145 | 1.050051 | -29,12% |
| Prumo Acoes FIA | Ações Valor/Crescimento | 235.5063184 | 166.9586258 | -29,11% |
| Neo Navitas FICFI em Acoes | Ações Valor/Crescimento | 3.0158145 | 2.140735 | -29,02% |
| BNP Paribas Small Caps FIA | Ações Small Caps | 409.9734005 | 291.8425565 | -28,81% |
| Western Asset Valuation FIA | Ações Livre | 2.1067109 | 1.4998492 | -28,81% |
| Small Cap Valuation Fc Acoes | Ações Small Caps | 160.590207 | 114.357152 | -28,79% |
| BB Acoes Alocacao FIA | Ações Livre | 2.159322652 | 1.538515727 | -28,75% |
| Itau Indice Acoes Ibovespa FICFI | Ações Indexados | 125.559806 | 89.465841 | -28,75% |
| Safra Small Cap Pb Fc FIA | Ações Small Caps | 207.059181 | 147.54322 | -28,74% |
| Itau Acoes Index Ibov FICFI | Ações Indexados | 12.322505 | 8.781112 | -28,74% |
| Icatu Vanguarda Acoes Ibx FI | Ações Índice Ativo | 7.8615996 | 5.6033893 | -28,72% |
| Bradesco H FIA Ibovespa | Ações Indexados | 89.4174791 | 63.7476695 | -28,71% |
| Caixa FIC Acoes Ibovespa | Ações Indexados | 6.497552 | 4.633122 | -28,69% |
| Itau Private Acoes Ibrx Ativo FICFI | Ações Livre | 20.867142 | 14.880254 | -28,69% |
| BB Acoes Ibovespa Indexado Fc FI | Ações Indexados | 39.435762 | 28.126526 | -28,68% |
| Itau Acoes Ibrx Ativo FICFI | Ações Índice Ativo | 8.995732 | 6.420611 | -28,63% |
| BB Acoes Ibovespa Indexado I Fc | Ações Indexados | 1.494442 | 1.066984 | -28,60% |
| Ventor Acoes FIA | Ações Livre | 3.1666112 | 2.2626732 | -28,55% |
| Bradesco FIA Ibovespa Plus | Ações Indexados | 923.6720998 | 660.0212846 | -28,54% |
| Equitas Selection Inst Fc FIA | Ações Livre | 3.87608192 | 2.77053119 | -28,52% |
| Itau Vertice Ibovespa Index FICFI Acoes | Ações Indexados | 21.794812 | 15.58132 | -28,51% |
| Itau Private Acoes Index Ibovespa FICFI | Ações Indexados | 23.927731 | 17.107719 | -28,50% |
| BB Acoes Setor Financeiro Fc FI | Ações Setoriais | 3.798509 | 2.71708 | -28,47% |
| Itau Private Acoes Ibrx Ativo Dunamis Fc | Ações Livre | 13.728759 | 9.824187 | -28,44% |
| Caixa FIA Ibrx Ativo | Ações Índice Ativo | 3.530101 | 2.526695 | -28,42% |
| Safra Index Alocacao Fc FIA | Ações Livre | 129.485037 | 92.683054 | -28,42% |
| BB Acoes Ibrx Indexado Fc FI | Ações Indexados | 11.084139 | 7.94426 | -28,33% |
| Caixa FIA Brasil Ibovespa | Ações Indexados | 2.624326 | 1.88139 | -28,31% |
| Geracao FIA | Ações Índice Ativo | 231.1467582 | 166.2781076 | -28,06% |
| BB Acoes Governanca FI | Ações Indexados | 3.075986436 | 2.216098205 | -27,95% |
| BB Acoes Alocacao Etf FIA | Ações Livre | 6.37661625 | 4.598118935 | -27,89% |
| Sicredi FIA Ibovespa | Ações Índice Ativo | 2.6181179 | 1.8921046 | -27,73% |
| BB Acoes Infraestrutura FICFI | Ações Setoriais | 1.111317 | 0.803217 | -27,72% |
| Tarpon Gt Fc FIA | Ações Livre | 8.6226377 | 6.2366111 | -27,67% |
| Leblon Acoes II Fc FIA | Ações Livre | 220.7690091 | 159.7301804 | -27,65% |
| Exploritas Alpha America Lat FICFI Mult | Multimercados L/S - Direcional | 282.2258928 | 204.2146612 | -27,64% |
| Brad Fc de FIA Institucional Ibrx Alpha | Ações Índice Ativo | 2.2108389 | 1.600809 | -27,59% |
| Constancia Brasil FIA | Ações Índice Ativo | 1.9690794 | 1.4259859 | -27,58% |
| Leblon Ações FICFIA | Ações Livre | 595.7775211 | 431.5530865 | -27,56% |
| Franklin Val e Liq Fvl Fc de FIA | Ações Livre | 4524.827578 | 3281.700815 | -27,47% |
| Kiron Fc FIA | Ações Livre | 2.50290108 | 1.81835935 | -27,35% |
| Safra Equity Portfolio Pb Fc FIA | Ações Livre | 232.391753 | 168.985576 | -27,28% |
| BB Acoes Dividendos Midcaps Fc FI | Ações Dividendos | 2.364621 | 1.721372 | -27,20% |
| BB Acoes Mult Setorial Quantativo Fc | Ações Livre | 2.344692 | 1.70753 | -27,17% |
| Bahia Am Valuation Fc de FIA | Ações Livre | 3.138726 | 2.2863168 | -27,16% |
| Meta Valor FIA | Ações Índice Ativo | 3.70113808 | 2.69640552 | -27,15% |
| BB Acoes Divid Midcaps Private Fc FI | Ações Dividendos | 339.9857219 | 247.8832707 | -27,09% |
| Fama Fc FIA | Ações Livre | 10027.40421 | 7315.950101 | -27,04% |
| Bahia Am Smid Caps Valor Fc de FIA | Ações Livre | 8.8821536 | 6.4858632 | -26,98% |
| Studio Fc de FIA | Ações Valor/Crescimento | 4.02154093 | 2.9389768 | -26,92% |
| Bnpp Action Fc FIA | Ações Livre | 377.0378134 | 275.5903449 | -26,91% |
| Bradesco FIC FIA Dividendos | Ações Dividendos | 1.8349794 | 1.3414473 | -26,90% |
| Apex Acoes 30 FICFI em Acoes | Ações Livre | 2.66593215 | 1.94925162 | -26,88% |
| Caixa FIA Infraestrutura | Ações Setoriais | 1.962146 | 1.435381 | -26,85% |
| Vista FIA | Ações Livre | 3.65725522 | 2.67622111 | -26,82% |
| BB Acoes Multigestor Private Fc FI | Ações Índice Ativo | 986.8280991 | 722.2323533 | -26,81% |
| Indie FIC FIA | Ações Livre | 3.9262772 | 2.8736811 | -26,81% |
| Oceana Valor 30 Fc FIA | Ações Índice Ativo | 5.12849925 | 3.75385667 | -26,80% |
| Bradesco Private Fc de FIA Long Only | Ações Índice Ativo | 1.961418 | 1.4370359 | -26,73% |
| Itau Acoes Sel Multifundos FICFI | Ações Índice Ativo | 11.26858 | 8.285438 | -26,47% |
| BB Acoes Retorno Total Fc | Ações Livre | 1.447465267 | 1.065217977 | -26,41% |
| Opportunity Logica II FIC FIA | Ações Livre | 50.70202046 | 37.39988613 | -26,24% |
| BB Acoes Equidade Private Fc FI | Ações Livre | 1.605256 | 1.184869 | -26,19% |
| BB Acoes Dividendos Fc FI | Ações Dividendos | 20.13303 | 14.867329 | -26,15% |
| Polo Macro FI Mult | Multimercados Macro | 3.91225069 | 2.89187665 | -26,08% |
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