São Paulo - Apesar dos reajustes de preço e do aumento da demanda do mercado chinês, os resultados do primeiro trimestre deste ano da Vale devem ficar abaixo dos registrados no mesmo período do ano passado. A avaliação é das corretoras Brascan e Fator. A Vale vai anunciar os números trimestrais nesta quarta-feira (5/4), após o fechamento da bolsa. A Brascan projeta um lucro líquido de 2,8 bilhões de reais, 11% inferior ao do início de 2009, quando a mineradora lucrou 3,151 bilhões. Já a Fator é ainda mais conservador, e estima um ganho de 1,775 bilhão.

Mesmo menor, o resultado é considerado positivo pela Fator. A corretora lembra que, entre janeiro e março, o preço provisório da Vale para o minério de ferro – utilizado enquanto negociava os contratos deste ano com alguns clientes – foi baseado na cotação do mercado spot (à vista). Diante da forte demanda chinesa, os preços spot subiram, o que ajudou a companhia. A tabela provisória, praticada pela Vale, pode ter ficado 30% acima do preço de referência do ano passado, segundo a Brascan. A corretora também prevê melhora na margem de ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) neste trimestre, em relação ao final de 2009. A margem esperada é de 42,2%, ante os 31,8% registrados entre outubro e dezembro.

A empresa informou, em fevereiro, que teve um bom desempenho operacional e financeiro diante do cenário provocado pela crise mundial no mercado. A Fator cita ainda relatório da Secretaria de Comércio Exterior que aponta que, no primeiro trimestre, as exportações de minério de ferro somaram 71,8 milhões de toneladas – estáveis em relação aos últimos meses de 2009, mas 26% maiores que a do primeiro trimestre de 2009. Com base nestes números, a corretora estima que a Vale tenha exportado 71 milhões de toneladas, entre minério de ferro e pelotas.

---

As corretoras, no entanto, divergem ao comparar o primeiro trimestre do ano com o quarto trimestre de 2009, marcado pela oferta insuficiente, o que provocou a redução nas vendas. Para a Brascan, a Vale terá um aumento de 7% no lucro líquido, quando comparado ao final de 2009, devido à retomada do volume de vendas de minério e pelotas de ferro, resultado do preço 30% mais elevado. Na avaliação da Fator, o lucro líquido ficará  32% menor.

Nesta quarta-feira, o diretor de marketing da empresa, Pedro Gutemberg, disse que haverá reajustes automáticos de preços a cada trimestre caso haja volatilidade no mercado. Para as corretoras, os novos contratos beneficiarão a mineradora, mas os resultados serão vistos apenas nos próximos meses. “É importante ressaltar que, mesmo em relação ao maiores preços que devem ser atingidos no primeiro trimestre, ainda observaremos reajustes de 50% para o segundo trimestre, com adicionais de 30% para o terceiro”, anotou a Brascan.

---