Investimento	Corretagem*	Custódia *	Tx. Adm. **	Resultado Bruto
LFT - 27% aa	100.000,00	0,50	0,43	xx	125.818,90
LFT - 27% aa	100.000,00	0,25	0,43	xx	126.136,40
Fundo DI	100.000,00	xx	xx	2,00	125.000,00
Fundo DI	100.000,00	xx	xx	1,50	125.500,00
Fundo DI	100.000,00	xx	xx	1,00	126.000,00
Fundo DI	100.000,00	xx	xx	0,83	126.170,00
Fundo DI	100.000,00	xx	xx	0,50	126.500,00
* OBS: taxas de corretagem e custódia cobradas a cada transação
** OBS: taxa de administração anual, descontada todos os dias

Como diferenciar um fundo de investimentos de um título público comprado diretamente?

Investir em uma Letra Financeira do Tesouro (LFT) pós-fixada por meio do Tesouro Direto tem dois custos. O primeiro é a taxa de custódia, cobrada pela Câmara Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), que é linear de 0,43% ao ano sobre o valor total investido. Essa taxa cobre os custos de manter as informações do investidor (cadastro e títulos comprados) registradas. O segundo custo é a comissão cobrada pela corretora de valores para comprar e vender os títulos. Essas comissões oscilam de 0,25% a 0,50% do valor total da operação e são cobradas a cada negócio - compra ou venda de títulos.

Um fundo de investimentos DI normalmente vai comprar apenas LFTs pós-fixadas e cobrar do investidor uma taxa de administração para prestar os serviços de compra e custódia. A taxa de administração é calculada anualmente e cobrada parceladamente todos os dias do ano.

Quem investir 100 000 reais em uma LFT que renda 27% ao ano durante 12 meses vai ganhar, sem contar o imposto de renda, de 125 818,90 a 126 136,40, dependendo da taxa de corretagem.

Quem investir em um fundo DI (cujo administrador, por hipótese, vai comprar a mesma LFT e mantê-la por esse prazo) vai ganhar mais -- também sem contar os descontos mensais do imposto de renda -- se a taxa de administração do fundo for inferior a 0,85% ao ano. Como, segundo o Guia EXAME - Os Melhores Fundos de Investimento - a taxa média de administração dos fundos de varejo é 1,95% ao ano, a grande maioria dos fundos perde na comparação com os títulos do Tesouro.