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Bovespa: Corretoras ainda estão cautelosas, mas estão mais otimistas para o mês de março (Paulo Fridman/Bloomberg News)
Da Redação
Publicado em 1 de abril de 2014 às 14h55.
São Paulo - O Ibovespa fechou em queda pelo quarto mês consecutivo, registrando desvalorização de 1,14% no mês de fevereiro e de 8,60% no acumulado de 2014. A maior parte das carteiras recomendadas de ações também registrou quedas no mês, sendo que apenas cinco das 22 carteiras recebidas por EXAME.com fecharam o mês em alta.
A bolsa continua penalizada pela desconfiança em relação à política fiscal empregada pelo governo, que levou inclusive o banco central norte-americano a afirmar que o Brasil é um dos países mais vulneráveis do mundo.
Ainda assim, as corretoras estão um pouco mais otimistas para março por causa das perspectivas de estabilização da taxa básica de juros, a Selic, pela divulgação do PIB do quarto trimestre de 2013 acima das expectativas do mercado e pela definição da meta de superávit primário para 2014, que evidencia o empenho do governo em recuperar sua credibilidade.
As ações mais sugeridas para o mês foram de empresas com perfil defensivo, como líderes de mercado e companhias com demanda inelástica, que são pouco afetadas pelo ambiente macroeconômico.
A Vale (VALE5) foi a ação mais recomendada, presente em 13 das 22 carteiras. Em segundo lugar aparece o Itaú Unibanco (ITUB4), figurando em 12 portfólios. E em seguida, empatadas, aparecem: Ambev (ABEV3), BB Seguridade (BBSE3), BRF (BRFS3) e Pão de Açúcar (PCAR4) cada uma sugerida por nove corretoras.
Veja a seguir as recomendações de cada corretora para o mês de março.
Alpes/Wintrade
Ativa
Bradesco/Ágora
BB Investimentos
Citi
Concórdia
Geração Futuro
Gradual
Guide Investimentos (ex-Indusval)
HSBC
Magliano
Omar Camargo
Pax
Planner
Quantitas
Rico/Octo Investimentos
Santander
Solidez
Souza Barros
Spinelli
Um Investimentos
XP Investimentos
Alpes/Wintrade
Desempenho em fevereiro: -1,62%. Não foi divulgado o desempenho no acumulado de 2014.
Papéis incluídos: BRF
Destaques do relatório: As ações da BRF foram incluídas porque devem se beneficiar da desvalorização do real, o que influencia principalmente suas receitas de exportação. O menor custo dos grãos e o impacto dos aumentos de preços promovidos pela companhia, em especial no mercado interno, devem garantir maior rentabilidade. A empresa continua a mostrar geração de caixa forte e readequação dos investimentos.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Alupar (ALUP11) | ND | 5,0% |
| Ambev (ABEV3) | ND | 5,0% |
| Anhanguera (AEDU3) | ND | 10,0% |
| BRF (BRFS3) | ND | 10,0% |
| CCR (CCRO3) | ND | 5,0% |
| Cosan (CSAN3) | ND | 5,0% |
| Gerdau (GGBR4) | ND | 5,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 15,0% |
| Klabin (KLBN4) | ND | 5,0% |
| Minerva (BEEF3) | ND | 5,0% |
| Multiplus (MPLU3) | ND | 5,0% |
| Petrobras (PETR4) | ND | 10,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 10,0% |
| Vanguarda (VAGR3) | ND | 5,0% |
Ativa
Desempenho em fevereiro: -0,55%. Desempenho em 2014: -7,57%.
Papéis incluídos: Estácio. Papéis retirados: CCR e Sabesp.
Destaques do relatório: A corretora permanece cética quanto ao cenário global, sobretudo no Brasil e na China, mas acredita que algumas ações têm bom potencial de valorização. A inclusão da Estácio ocorreu porque a companhia acabou de finalizar seu processo de reestruturação e possui caixa suficiente para realizar aquisições, que devem possibilitar altas taxas de retorno, tendo em vista os baixos preços por aluno e as oportunidades de expansão na área de educação. Além disso, a Estácio não deve ter competição nas aquisições porque seus maiores concorrentes (Kroton e Anhanguera) devem concentrar as atenções na sua fusão.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Duratex (DTEX3) | ND | 10,0% |
| Equatorial (EQTL3) | ND | 5,0% |
| Estácio (ESTC3) | ND | 10,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 15,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | ND | 15,0% |
| Petrobras (PETR4) | ND | 10,0% |
| Suzano (SUZB5) | ND | 10,0% |
| Telefônica Vivo (VIVT4) | ND | 10,0% |
| Tractebel (TBLE3) | ND | 5,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 10,0% |
BB Investimentos
Desempenho em fevereiro: -2,37%. Desempenho em 2014: -11,6%.
Papéis incluídos: ALL, Bradesco, Minerva, Embraer e Porto Seguro. Papéis retirados: Gerdau, Itaú Unibanco, Raia Drogasil, Smiles e TIM.
Destaques do relatório: Não foram feitos comentários sobre as trocas feitas na carteira. Os analistas ressaltaram que em fevereiro o posicionamento do Fed (banco-central norte-americano), que destacou que o Brasil é um dos países mais vulneráveis do mundo, prejudicou o resultado da bolsa, que só não foi mais penalizada porque foi bem recebido pelo mercado o anúncio da meta de 1,9% do PIB para 2014. Em março, a corretora destaca que serão monitorados os dados da China, a próxima reunião do Fed e a visita de um representante da agência de classificação de risco S&P, que talvez leve a uma revisão a nota soberana do Brasil, gerando mais volatilidade na bolsa.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| ALL (ALLL3) | ND | 7,5% |
| Bradesco (BBDC4) | ND | 10,0% |
| BRF (BRFS3) | ND | 5,0% |
| Cielo (CIEL3) | ND | 5,0% |
| Embraer (EMBR3) | ND | 7,5% |
| Minerva (BEEF3) | ND | 5,0% |
| MRV (MRVE3) | ND | 5,0% |
| Natura (NATU3) | ND | 5,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | ND | 10,0% |
| Porto Seguro (PSSA3) | ND | 10,0% |
| Suzano (SUZB5) | ND | 5,0% |
| Tupy (TUPY3) | ND | 7,5% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 10,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 7,5% |
Bradesco/Ágora
Desempenho em fevereiro: +3,1%. Não foi divulgado o desempenho no acumulado de 2014.
Papéis incluídos: BR Malls e Eztec. Papéis retirados: Localiza e Ultrapar.
Destaques do relatório: Os analistas destacam que a BR Malls tem o maior portfólio e as melhores margens do setor de shopping centers e pode trazer bons retornos a partir de novas aquisições. E a Eztec entra na carteira porque teve uma boa performance operacional, mesmo em meio a um ano fraco; por possuir um baixo nível de alavancagem; e pelas perspectivas de ganhos com as vendas das unidades da torre EZTower B, que deve ser entregue em 2015.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | R$ 28,40 | ND |
| Brasil Pharma (BPHA3) | R$ 12,80 | ND |
| BRF (BRFS3) | R$ 65,00 | ND |
| BR Malls (BRML3) | R$ 35,00 | ND |
| Estácio (ESTC3) | R$ 22,50 | ND |
| Eztec (ESTC3) | R$ 39,50 | ND |
| M. Dias Branco (MDIA3) | R$ 105,00 | ND |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | R$ 125,00 | ND |
| Qualicorp (QUAL3) | R$ 27,00 | ND |
| Suzano (SUZB5) | R$ 13,00 | ND |
Citi
Desempenho em fevereiro: -2,15%. Desempenho em 2014: -9,6%.
Papéis incluídos: Ambev, BR Malls e Lojas Renner. Papéis retirados: Gerdau, Raia Drogasil e Tractebel
Destaques do relatório: Os analistas do Citi acreditam que houve uma melhora no cenário, mas ainda é necessário ter cautela. Sendo assim, a carteira Top Picks segue com perfil defensivo. “Realizamos duas trocas para adequar a Top Picks ao atual cenário, caracterizado por elevado risco de racionamento de energia elétrica (troca de Tractebel por AmBev), acomodação do câmbio e proximidade do fim do ciclo de alta nos juros (troca de Gerdau por BR Malls). Adicionalmente, realizamos uma troca visando realização de lucro (troca de Raia Drogasil por Lojas Renner)”, diz o relatório.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Ambev (ABEV3) | R$ 18,65 | ND |
| BB Seguridade (BBSE3) | R$ 23,80 | ND |
| BRF (BRFS3) | R$ 56,70 | ND |
| BR Malls (BRML3) | R$ 23,00 | ND |
| CCR(CCRO3) | R$ 21,50 | ND |
| Cielo (CIEL3) | R$ 72,50 | ND |
| Fibria (FIBR3) | R$ 31,25 | ND |
| Klabin (KLBN4) | R$ 15,00 | ND |
| Lojas Renner (LREN3) | R$ 73,00 | ND |
| Mills (MILS3) | R$ 41,00 | ND |
Concórdia
Desempenho em fevereiro: -2,73%. Desempenho em 2014: -10,25%
Papéis incluídos: CCR, Cemig e Cyrela. Papéis retirados: CPFL Energia, Grendene e Embraer.
Destaques do relatório: Os analistas destacam que chegou a vez de acompanhar os resultados dos setores de energia, saneamento, concessões rodoviárias e de construção civil. Segundo eles, a divulgação do PIB do quarto trimestre, a menor intensidade de ajuste da Selic e a divulgação dos resultados, podem beneficiar o setor de construção civil, porém movimentos “bruscos e não necessariamente seletivos em bolsa” podem não respeitar os bons fundamentos de algumas ações. Assim, não foram sugeridos ativos de um determinado perfil em detrimento de outro e não foram feitas grandes alterações na carteira, já que eles esperam a recuperação de alguns bons ativos.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Ambev* (ABEV3) | R$ 19,45 | 7% |
| Banco do Brasil (BBAS3) | ND | 7% |
| BRF* (BRFS3) | R$ 58,83 | 7% |
| CCR (CCRO3) | R$ 18,71 | 7% |
| Cemig* (CMIG4) | R$ 15,64 | 7% |
| Cyrela* (CYRE3) | R$ 19,11 | 6% |
| Gerdau (GGBR4) | R$ 20,65 | 7% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | R$ 39,42 | 7% |
| Odontoprev* (ODPV3) | R$ 10,48 | 6% |
| Oi* (OIBR4) | R$ 4,70 | 6% |
| Pão de Açúcar* (PCAR4) | R$ 118,17 | 6% |
| Taesa* (TAEE11) | R$ 20,85 | 7% |
| Telefônica Brasil*(VIVT4) | R$ 50,73 | 7% |
| Ultrapar* (UGPA3) | R$ 64,02 | 6% |
| Vale (VALE5) | R$ 53,46 | 7% |
(*) Preço médio segundo os analistas consultados pela Bloomberg
Geração Futuro
Desempenho em fevereiro: +0,68%. Desempenho em 2014: -6,85%.
Papéis incluídos: Itaú. Papéis retirados: Vale.
Destaques do relatório: Além das trocas feitas, foi elevada a participação de Ultrapar em 5 pontos percentuais. As alterações ocorreram para diminuir a exposição ao risco de commodities e à China. Apesar do bom resultado operacional da Vale no quarto trimestre de 2013, indicadores chineses decepcionantes têm levado o preço do minério a quedas sucessivas. Os analistas preferem, por esse motivo, correr o risco do mercado interno no setor financeiro com o Itaú, que tem apresentado ótimos resultados. E a Ultrapar teve seu peso elevado depois de apresentar bons resultados no quarto trimestre de 2013 e por possuir perspectivas de continua melhora de resultados operacionais.
| Empresa | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | ND | 15,0% |
| Cielo (CIEL3) | ND | 15,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 10,0% |
| Klabin (KLBN4) | ND | 5,0% |
| Kroton (KROT3) | ND | 15,0% |
| Odontoprev (ODPV3) | ND | 10,0% |
| Randon (RAPT4) | ND | 5,0% |
| Tupy (TUPY3) | ND | 5,0% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 10,0% |
| Wilson Sons (WSON3) | ND | 5,0% |
Gradual
Desempenho em fevereiro: -2,73%. Desempenho em 2014: -10,25%
Papéis incluídos: Banco do Brasil, Eztec, Gafisa e Magazine Luiza. Papéis retirados: Real e Fibria.
Não foram feitos comentários sobre a carteira.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Saraiva (SLED4) | R$ 36,80 | 10% |
| Magazine Luiza (MGLU3) | R$ 12,70 | 10% |
| Ambev (ABEV3) | R$ 20,00 | 10% |
| Bematech (BEMA3) | R$ 12,70 | 10% |
| BRF (BRFS3) | R$ 58,00 | 10% |
| Gafisa (GFSA3) | R$ 4,80 | 10% |
| Banco do Brasil (BBAS3) | R$ 19,35 | 10% |
| Eztec (EZTC3) | R$ 35,00 | 10% |
| Sonae Sierra Brasil (SSBR3) | R$ 28,00 | 10% |
| Oi (OIBR4) | R$ 5,00 | 10% |
Guide Investimentos (antiga Indusval)
Desempenho em fevereiro: -1,11%. Não foi divulgado o desempenho no acumulado de 2014.
Papéis incluídos: Direcional, Ultrapar e Vivo. Papéis retirados: AES Tietê, Mahle Metal Leve e Multiplan.
Destaques do relatório: Segundo a corretora, o cenário para março continuará desafiador, por isso o portfólio continua mantendo o perfil mais defensivo e prioriza ações que se beneficiem de fatores como: a taxa de câmbio mais depreciada; inflação em níveis elevados; investimentos em infraestrutura e grandes eventos; e desemprego em níveis mínimos históricos. Diante dessa estratégia, foram incluídas as ações da Direcional, uma das maiores incorporadoras e construtoras do Brasil, com foco de atuação em empreendimentos para o público de baixa renda; as ações da Vivo, que têm característica mais defensiva por liderar o segmento de telecomunicações; e a Ultrapar, que tem apresentado consistência nos resultados e robusta geração de caixa.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| Ambev (ABEV3) | ND | 8,0% |
| Valid (VLID3) | ND | 5,0% |
| Cetip (CTIP3) | ND | 8,0% |
| Cosan (CSAN3) | ND | 5,0% |
| Direcional (DIRR3) | ND | 5,0% |
| Duratex (DTEX3) | ND | 5,0% |
| Estácio (ESTC3) | ND | 10,0% |
| Gerdau (GGBR4) | ND | 5,0% |
| Iochpe-Maxion (MYPK3) | ND | 8,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 10,0% |
| Klabin (KLBN11) | ND | 5,0% |
| Qualicorp (QUAL3) | ND | 5,0% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 5,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 8,0% |
| Telefônica Vivo (VIVT4) | ND | 8,0% |
HSBC
Desempenho em fevereiro: -0,64%. Desempenho em 2014: -8,17%
Papéis incluídos: Fibria. Papéis retirados: Gerdau.
Destaques do relatório: Os analistas mantêm a preferência pelos setores de exportação, defensivos e aqueles ligados ao consumo básico (de primeira necessidade). Também foi incluída uma representante do setor de papel e celulose (Fibria), que é o mais flexível em um cenário de racionamento, dada sua autossuficiência energética estrutural.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| AES Tietê (GETI4) | ND | 10,0% |
| Ambev (ABEV3) | ND | 15,0% |
| Fibria (FIBR3) | ND | 10,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 10,0% |
| Mills (MILS3) | ND | 10,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | ND | 10,0% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 10,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 15,0% |
| WEG (WEGE3) | ND | 10,0% |
Magliano
Desempenho em fevereiro: +0,89%. Desempenho em 2014: -8,4%.
Papéis incluídos: Embraer. Papéis retirados: Gerdau.
Destaques do relatório: A Embraer passa a ser sugerida porque suas receitas foram impactadas positivamente pela alta do dólar e pelo aumento das encomendas nos segmentos Executivo e de Defesa & Segurança em 2013. Além disso, a empresa apresenta 50% de seu caixa alocado em títulos atrelados ao dólar para mitigar o risco da moeda estrangeira. A Gerdau foi retirada da carteira pois, apesar das boas perspectivas, com preços de minério de ferro atrativos e oportunidades de vendas para o mercado interno, a Embraer tem mais condições de se beneficiar com a alta do dólar em relação à siderúrgica.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | R$ 30,55 | 10% |
| Dufry (DAGB33) | R$ 478,40 | 10% |
| Ecorodovias (ECOR3) | R$ 16,14 | 10% |
| Embraer (EMBR3) | R$ 24,15 | 10% |
| Eztec (EZTC3) | R$ 35,52 | 10% |
| M. Dias Branco (MDIA3) | R$ 116,51 | 10% |
| Porto Seguro (PSSA3) | R$ 37,16 | 10% |
| Ultrapar (UGPA3) | R$ 67,10 | 10% |
| Vale (VALE5) | R$ 39,20 | 10% |
| Via Varejo (VVAR11) | R$ 32,10 | 10% |
Omar Camargo
Desempenho em fevereiro: -0,96%. Desempenho em 2014: -7,22%
Papéis incluídos: Itaú Unibanco.
Destaques do relatório: A corretora acredita que muitos dos problemas internos e externos já foram precificados, mas a possibilidade de racionamento e desaceleração da economia norte-americana, assim como o imbróglio entre Rússia e Ucrânia fez com que o nível de incerteza voltasse a aumentar. A carteira continua priorizando ações de empresas com modelos de negócio mais sólidos e resistentes ao ambiente macroeconômico. Os analistas também afirmam que têm dado mais atenção a fatores como exposição à moeda estrangeira, nível de endividamento e exposição à taxa de juros.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Klabin (KLBN11) | ND | 12,0% |
| Cosan (CSAN3) | ND | 10,0% |
| CCR (CCRO3) | ND | 9,0% |
| Valid (VLID3) | ND | 8,0% |
| Minerva (BEEF3) | ND | 8,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 8,0% |
| Vale (VALE3) | ND | 7,0% |
| BB Seguridade (BBSE3) | ND | 7,0% |
| Anhanguera (AEDU3) | ND | 6,0% |
| IMC (IMCH3) | ND | 6,0% |
| Alupar (ALUP11) | ND | 5,0% |
| Contax (CTAX11) | ND | 5,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | ND | 5,0% |
| BRF (BRFS3) | ND | 4,0% |
Pax
Desempenho em fevereiro: -0,40%. Desempenho em 2014: -5,96%.
Não foram feitas trocas na carteira.
Destaques do relatório: Os analistas não acreditam em mudanças no cenário atual do Brasil, por isso optaram por continuar com a postura defensiva, mantendo o mesmo portfólio definido para janeiro.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Bradesco (BBDC4) | ND | 10,0% |
| Cemig (CMIG4) | ND | 10,0% |
| Cielo (CIEL3) | ND | 10,0% |
| Embraer (EMBR3) | ND | 5,0% |
| Eztec (EZTC3) | ND | 10,0% |
| Gerdau (GGBR4) | ND | 10,0% |
| Kroton (KROT3) | ND | 10,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | ND | 5,0% |
| Suzano (SUZB5) | ND | 10,0% |
| Tractebel (TBLE3) | ND | 5,0% |
| Vale (VALE5) | ND | 15,0% |
Planner
Desempenho em fevereiro: -2,75%. Desempenho em 2014: -8,51%
Papéis incluídos: Cielo e Grendene. Papéis retirados: Brasil Insurance e Duratex.
Destaques do relatório: Com um cenário ainda complicado na economia, a corretora não espera mudanças importantes para o mês de março, por isso continua priorizando ações defensivas na carteira. Segundo os analistas, mesmo em um cenário competitivo, a Cielo tem sido capaz de reportar resultados consistentes, fazendo prevalecer seus bons fundamentos, por isso passa a compor a carteira. E a Grendene entra porque seus resultados de 2013 confirmam a confortável posição nos mercados em que atua.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Ambev (ABEV3) | R$ 19,00 | 9,0% |
| Banco do Brasil (BBAS3) | R$ 31,30 | 7,0% |
| Cielo (CIEL3) | R$ 70,00 | 9,0% |
| Eztec (EZTC3) | R$ 35,54 | 9,0% |
| Grendene (GRND3) | R$ 17,00 | 9,0% |
| Minerva (BEEF3) | R$ 14,50 | 8,0% |
| Multiplan (MULT3) | R$ 60,00 | 8,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | R$ 110,00 | 8,0% |
| Souza Cruz (CRUZ3) | R$ 25,00 | 7,0% |
| Telefônica Vivo (VIVT4) | R$ 57,00 | 9,0% |
| Tractebel (TBLE3) | R$ 43,00 | 9,0% |
| Vale (VALE5) | R$ 42,00 | 8,0% |
Quantitas
Desempenho em fevereiro: -0,03%. Desempenho em 2014: -10,10%
Papéis retirados: Abril Educação, Mills, Suzano e Valid.
Não foram feitos comentários sobre a carteira.
| Ação | Código | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|---|
| Estácio | ESTC3 | ND | 20,0% |
| Grazziotin | CGRA4 | ND | 20,0% |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | ND | 20,0% |
| JSL | JSLG3 | ND | 20,0% |
| Usiminas | USIM5 | ND | 20,0% |
Rico/Octo Investimentos
Desempenho em fevereiro: -3,80%.Desempenho em 2014: -12,67%
Papéis incluídos: Ultrapar, Minerva, Ambev e ALL. Papéis retirados: Gerdau, Klabin, Grendene e Hypermarcas.
Destaques do relatório: As trocas de ativos visam a tornar a carteira mais defensiva e focar mais em empresas que tenham divulgado com consistência bons resultados operacionais. O mau desempenho da bolsa em fevereiro deu prosseguimento a um ciclo de queda provocado por motivos como falta de credibilidade do governo, perspectiva de baixo crescimento, juros em alta, e agora, risco de racionamento de energia e água. Os resultados em linha ou abaixo do esperado das empresas no quarto trimestre também atrapalharam.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| ALL (ALLL3) | ND | 12,5% |
| Ambev (ABEV3) | ND | 12,5% |
| Banco do Brasil (BBAS3) | ND | 12,5% |
| Cetip (CTIP3) | ND | 12,5% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 12,5% |
| Minerva (BEEF3) | ND | 12,5% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 12,5% |
| Vale (VALE5) | ND | 12,5% |
Santander
Desempenho em fevereiro: -1,93%. Desempenho em 2014: -11,10%
Papéis incluídos: BRF e Braskem. Papéis retirados: Cesp, Usiminas e Valid.
Destaques do relatório: Os analistas afirmam que o resultado do quarto trimestre de 2013 da BRF pode levar a uma mudança de tom, por isso eles esperam alguma melhora operacional a partir do primeiro trimestre deste ano, fato que ainda não está precificado nas ações. A Braskem passa a fazer parte da carteira pois a corretora acredita que queda da empresa em fevereiro (-13%) foi exagerada, por isso o preço atual é um bom ponto de entrada.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | R$ 25,80 | 8,0% |
| BRF (BRFS3) | R$ 61,00 | 12,0% |
| Braskem (BRKM5) | R$ 26,00 | 8,0% |
| Iochpe-Maxion (MYPK3) | R$ 32,00 | 8,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | R$ 41,00 | 21,0% |
| Klabin (KLBN4) | R$ 16,00 | 8,0% |
| Petrobras (PETR3) | R$ 19,00 | 9,0% |
| SER Educacional (SEER3) | R$ 27,00 | 14,0% |
| Vale (VALE3) | R$ 51,50 | 12,0% |
Souza Barros
Papéis incluídos: Profarma e BRF. Papéis retirados: Embraer e Gerdau.
Não foram feitos comentários sobre as alterações na carteira e não foi informado o desempenho da carteira.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| BRF (BRFS3) | ND | ND |
| Petrobras (PETR3) | ND | ND |
| Profarma (PFRM3) | ND | ND |
| Tractebel (TBLE3) | ND | ND |
| Telefônica Brasil | ND | ND |
Solidez
Desempenho em fevereiro: +0,56%. Não foi divulgado o desempenho no acumulado de 2014.
Papéis incluídos: Banco do Brasil, Hering e Light. Papéis retirados: ALL, Brookfield e RaiaDrogasil.
Destaques do relatório: Filipe Borges, analista da Solidez, afirma que as ações da Raia Drogasil e da Brookfield foram retiradas da carteira porque tiveram fortes altas e atingiram seus objetivos. A ALL também terminou o mês com desempenho positivo, por isso foi substituída pela Light.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| Banco do Brasil (BBAS3) | ND | 15,0% |
| Hering (HGTX3) | ND | 15,0% |
| Light (LIGT3) | ND | 10,0% |
| Marcopolo (POMO4) | ND | 10,0% |
| Marfrig (MRFG3) | ND | 15,0% |
| PDG Realty (PDGR3) | ND | 10,0% |
| Petrobras (PETR4) | ND | 10,0% |
| Souza Cruz (CRUZ3) | ND | 15,0% |
Spinelli
Desempenho em fevereiro: -5,75%. Desempenho em 2014: -11,93%.
Papéis incluídos: BB Seguridade e Cielo. Papéis retirados: Gerdau, JBS e Linx
Destaques do relatório: Segundo a corretora, o BB Seguridade entra na carteira por apresentar um crescimento constante e acima da média de seu mercado. A distribuição via agências bancárias do Banco do Brasil e a inserção da classe média emergente à previdência privada e aos seguros também são vantagens da ação. A CCR Rodovias passa a compor o portfólio porque a correção dos pedágios pela inflação gera constância no fluxo de caixa, além de a empresa se beneficiar pelo crescente tráfego de veículos.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | ND | 20,0% |
| CCR (CCRO4) | ND | 20,0% |
| Cielo (CIEL3) | ND | 20,0% |
| Suzano (SUZB5) | ND | 20,0% |
| Ultrapar (UGPA3) | ND | 20,0% |
Um Investimentos
Desempenho em fevereiro: -1,39%. Desempenho em 2014: -10,42%.
Papéis incluídos: Even e Gerdau. Papéis retirados: Magazine Luiza
Destaques do relatório: Além das trocas na carteira, também foi elevado o peso de BB Seguridade e foram reduzidos os pesos de Itaú Unibanco, Cosan e Qualicorp. Segundo o relatório, a Even foi incluída por ser negociada a um preço atrativo frente a outras construtoras e por poder se beneficiar de uma eventual aceleração do nível de atividade econômica e do aumento do crédito imobiliário. E a Gerdau, líder na produção de aços longos na América, entra diante do fortalecimento da demanda doméstica e norte-americana e do aumento do preço do aço no mercado brasileiro.
| Ação | Preço-alvo | Peso |
|---|---|---|
| BB Seguridade (BBSE3) | R$ 27,00 | 10,0% |
| Cosan (CSAN3) | R$ 54,11 | 5,0% |
| Even | R$ 12,36 | 10,0% |
| Gerdau (GGBR4) | R$ 21,20 | 10,0% |
| Hypermarcas (HYPE3) | R$ 23,00 | 10,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | R$ 39,50 | 5,0% |
| Pão de Açúcar (PCAR4) | R$ 125,50 | 10,0% |
| Qualicorp (QUAL3) | R$ 25,70 | 10,0% |
| Randon (RAPT4) | R$ 14,20 | 10,0% |
| Vale (VALE5) | R$ 45,77 | 20,0% |
XP Investimentos
Desempenho em fevereiro: +2,5%. Desempenho em 2014: -4,2%
Papéis incluídos: BM&FBovespa e Bradespar. Papéis retirados: Banco do Brasil e Vale.
Destaques do relatório: Bradespar entrou no lugar da Vale por ter exposição à mineradora e por estar com um desconto de 34% sobre o valor de mercado de seus ativos e ter um retorno estimado de 6,2%. O BB foi retirado devido aos maus resultados do quarto trimestre, e substituído pela BM&FBovespa, considerada descontada e com múltiplos interessantes.
| Ação | Preço-alvo | Pesos |
|---|---|---|
| Ambev (ABEV3) | ND | 15,0% |
| BB Seguridade (BBSE3) | ND | 10,0% |
| BM&FBovespa (BVMF3) | ND | 5,0% |
| Bradespar (BRAP4) | ND | 15,0% |
| Cielo (CIEL3) | ND | 10,0% |
| Cosan (CSAN3) | ND | 5,0% |
| Estácio (ESTC3) | ND | 10,0% |
| Even (EVEN3) | ND | 10,0% |
| Itaú Unibanco (ITUB4) | ND | 10,0% |
| Multiplus (MPLU3) | ND | 10,0% |
*Matéria atualizada em 1º de abril com correções nas tabelas da Ativa e do Rico.
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