São Paulo – Após as altas dos dois primeiros meses do ano, o Ibovespa fechou março com uma queda de cerca de 2%, o que levou muitos analistas a acreditarem numa acomodação da Bolsa brasileira, ainda fortemente impactada pelas incertezas no cenário internacional. Em função disso, as corretoras concentram o portfólio de abril em ações de empresas voltadas para o mercado interno e para as boas pagadoras de dividendos, reduzindo o peso – embora não excluindo – as companhias voltadas para o mercado externo, como as do setor de commodities. Veja as recomendações abaixo:

A Ágora trocou metade da sua carteira recomendada. As ações de BR Properties, Lojas Renner, OGX, PDG Realty e Telefônica deram lugar aos papéis de Cielo, Cosan, Cyrela, Lojas Americanas e às ordinárias da Tim Participações.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Alpargatas	ALPA4	R$ 21,20
Banco do Brasil	BBAS3	R$ 35,00
Cetip	CTIP3	R$ 36,00
Cielo	CIEL3	R$ 64,00
Cosan	CSAN3	R$ 35,80
Cyrela	CYRE3	R$ 26,00
Energias do Brasil	ENBR3	R$ 55,37
Lojas Americanas	LAME4	R$ 21,50
Tim Participações ON	TIMP3	R$ 12,60
Vale	VALE5	R$ 57,00

Em relação a março, a Ativa apenas substituiu os papéis da ALL, que na opinião dos analistas não verá boa valorização no curto prazo e que apresentou maus resultados no quarto trimestre, pelas ações ordinárias da Brasil Foods, que têm mais potencial de crescimento. Os papéis do Pão de Açúcar, que viram valorização recente de 30%, deram lugar às ações ordinárias das Lojas Renner, que deve melhorar as margens, manter seu plano de expansão e ter ganhos de sinergia.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
BR Malls ON	BRML3	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Brasil Foods ON	BRFS3	ND
Copel	CPLE6	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner ON	LREN3	ND
OGX ON	OGXP3	ND
PDG Realty ON	PDGR3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Tim ON	TIMP3	ND
Totvs ON	TOTS3	ND
Vale	VALE5	ND

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O BB Investimentos substituiu sete das 13 ações recomendadas no mês passado. Banrisul, CPFL, Energias do Brasil, Gerdau, OGX, PDG Realty e Rossi deram lugar às ações ordinárias da CSN, da OHL, da SLC, da WEG e da Tractebel, além dos papéis preferenciais da Klabin e da Vivo.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Bradesco	BBDC4	ND
CSN ON	CSNA3	ND
JBS Friboi	JBSS3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
OHL ON	OHLB3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
SLC ON	SLCE3	ND
Tractebel ON	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND
Vivo	VIVT4	ND
WEG ON	WEGE3	ND

Os analistas do BTG Pactual permanecem cautelosos em abril, por não verem sinais definitivos de recuperação econômica na Europa e por acreditarem que a recuperação americana possa ser mais fraca do que o esperado. Em função disso, acrescentaram as ações da CESP e da Aliansce para tornar a carteira um pouco mais defensiva. Também foram acrescentados os papéis de Embraer e Duratex. Saíram da carteira as ações de BR Foods, Estácio, Klabin e Queiroz Galvão.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Aliansce	ALSC3	ND
CCR	CCRO3	ND
CESP	CESP6	ND
Cosan	CSAN3	ND
Duratex	DTEX3	ND
Embraer	EMBR3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Santos Brasil	STBP3	ND
Time For Fun	SHOW3	ND
Vale	VALE5	ND

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Apenas dois papéis saíram da carteira do Credit Suisse: Braskem e Embraer. Foram acrescentados os papéis de Cetip, Raia Drogasil, Marisa, Klabin e BR Malls. A intenção dos analistas do Credit Suisse foi concentrar o portfólio em empresas mais voltadas para o mercado interno – cerca de dois terços da carteira – uma vez que um crescimento mais vigoroso da economia brasileira é esperado apenas para o meio do ano.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	R$ 73,00
Amil	AMIL3	R$ 26,00
Banrisul	BRSR6	R$ 23,00
BM&FBovespa	BVMF3	R$ 13,00
BR Malls	BRML3	R$ 27,00
Bradesco	BBDC4	R$ 36,00
Brasil Foods	BRFS3	R$ 45,00
Cetip	CTIP3	R$ 37,00
Cielo	CIEL3	R$ 58,00
Copel	CPLE6	R$ 47,00
Cosan	CSAN3	R$ 40,00
Even	EVEN3	R$ 10,00
Gerdau	GGBR4	R$ 21,50
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 40,00
Júlio Simões	JSLG3	R$ 16,00
Klabin	KLBN4	R$ 11,00
Kroton	KROT11	R$ 29,00
Marisa	AMAR3	R$ 28,00
Multiplus	MPLU3	R$ 41,00
OHL	OHLB3	R$ 85,00
PDG	PDGR3	R$ 10,00
Petrobras ON	PBR/A	US$ 32,00
Queiroz Galvão	QGEP3	US$ 25,00
Raia Drogasil	RADL3	R$ 20,00
Telefônica	VIVT4	R$ 62,00
Vale ON	VALE	US$ 30,00

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Na carteira da Gradual Investimentos, os papéis da Sonae Sierra deram lugar às ações da Natura. O restante da carteira permaneceu inalterado.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Banco do Brasil	BBAS3	R$ 34,50
Brookfield	BISA3	R$ 9,50
Ferbasa	FESA4	R$ 14,50
Metalúrgica Gerdau	GOAU4	R$ 28,50
Natura	NATU3	R$ 47,60
Oi	TNLP4	R$ 26,50
Petrobras	PETR4	R$ 32,00
Randon	RAPT4	R$ 14,50
Saraiva	SLED4	R$ 34,20
Vale	VALE5	R$ 55,70

O HSBC Global Research excluiu as ações de Itaú Unibanco e PDG Realty, acrescentado apenas as ordinárias da Brasil Foods. Os analistas elevaram o peso de empresas que podem se beneficiar de um Real mais desvalorizado frente ao dólar, em função das medidas do BC contra a alta da moeda. A pressão do governo sobre os bancos públicos para forçar a queda dos spreads também levou o HSBC a acreditar que o resultado do setor bancário possa ser prejudicado no curto prazo.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
BM&FBovespa ON	BVMF3	ND
Brasil Foods ON	BRFS3	ND
Lojas Renner ON	LREN3	ND
Multiplan ON	MULT3	ND
Odontoprev ON	ODPV3	ND
OGX ON	OGXP3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Vale ON	VALE3	ND

A corretora Indusval & Partners retirou da carteira os papéis de Bradesco e Itaú Unibanco, motivada pela alta dessas ações no último mês e das notícias de maior inadimplência e cobrança do governo para a redução dos spreads bancários. Também saíram os papéis da Light. Foram acrescentadas as ações de Cemig, Klabin e Tractebel, além de ter sido mantido o lado mais defensivo da carteira, composto por Eletropaulo, Telefônica e Vale.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Ambev	AMBV4	ND
BR Foods	BRFS3	ND
Brasil Telecom	BRTO4	ND
Cemig	CMIG4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Eletropaulo	ELPL4	ND
Heringer	FHER3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND

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A corretora do Itaú Unibanco substituiu os papéis de BR Properties e Energias do Brasil pelas ações da Gerdau e da Multiplan – a primeira por sofrer menos competição em seu segmento, com uma expectativa de aumento de preço dos aços longos, e a segunda pela característica mais defensiva. Foram mantidos os papéis do Bradesco, da Raia Drogasil e da Telefônica.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Bradesco	BBDC4	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Multiplan	MULT3	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
Telefônica	VIVT4	ND

A corretora Novinvest indica para abril os papéis da Natura, da Vale, da OGX, da Brasil Telecom, do Itaú Unibanco, da WEG, da Ambev e da BM&FBovespa.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Ambev	AMBV4	R$ 81,20-R$ 82,70
BM&FBovespa	BVMF3	R$ 11,77-R$12,05
Brasil Telecom	BRTO4	R$ 11,80-R$ 12,44
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 36,65-R$ 37,50
Natura	NATU3	R$ 42,10-R$ 43,00
OGX	OGXP3	R$ 16,55-R$ 16,65
Vale	VALE5	R$ 42,25-R$ 43,45
WEG	WEGE3	R$ 22,30-R$ 23,10

O foco da PAX Corretora em abril continua sendo o mercado interno. Foram retiradas as ações da Eztec, da Tecnisa, da Vale e da Localiza, e acrescentados os papéis de Pão de Açúcar, M. Dias Branco, do frigorífico Minerva, da PDG Realty e da Celesc.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Celesc	CLSC4	R$ 42,16
Direcional	DIRR3	R$ 14,82
Estácio Participações	ESTC3	R$ 27,51
Even	EVEN3	R$ 10,08
Iochpe-Maxion	MYPK3	R$ 35,22
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 43,45
Lojas Marisa	AMAR3	R$ 27,77
M. Dias Branco	MDIA3	R$ 54,37
Magazine Luiza	MGLU3	R$ 16,12
Minerva	BEEF3	R$ 7,86
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 85,98
PDG Realty	PDGR3	R$ 9,80
Randon	RAPT4	R$ 14,14
Telefônica	VIVT4	R$ 59,97

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A carteira da Planner ainda se mantém um tanto defensiva, em função das expectativas de uma Bolsa ainda exposta aos humores internacionais e às medidas governamentais para o controle do câmbio. Foram retiradas as ações da ALL, da DASA e da PDG Realty, e acrescentados os papéis de CESP, Natura e Rossi Residencial.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
AES Eletropaulo	ELPL4	R$ 40,13
Brasil Foods	BRFS3	R$ 40,00
CESP	CESP6	R$ 43,70
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 44,00
LLX	LLXL3	R$ 5,50
Multiplan	MULT3	R$ 40,00
Natura	NATU3	R$ 43,00
OGX	OGXP3	R$ 24,00
Rossi	RSID3	R$ 15,10
Totvs	TOTS3	R$ 40,00
Vale	VALE3	R$ 55,00

A Rico, home broker da Octo Investimentos, substituiu metade da carteira em abril. Foram retiradas as ações de Ambev, Bradesco e Eztec, que tiveram um bom desempenho em março, além dos papéis da Dasa, em um momento em que pairam dúvidas em relação à aprovação do Cade sobre a incorporação da MD1 e as recentes saídas de membros da diretoria. Foram acrescentados os papéis de Cetip, Helbor, Valid e JHSF.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Cetip	CTIP3	ND
Helbor	HBOR3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
JHSF	JHSF3	ND
MPX	MPXE3	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Vale	VALE5	ND
Valid	VLID3	ND

Em relação ao mês passado, a corretora do Santander retirou os papéis da Cetip e das Lojas Renner. Os demais papéis são Bradesco, Cielo, Petrobras, Vale, Gerdau, Pão de Açúcar, MRV, Iochpe-Maxion, Kroton e Embraer.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Bradesco	BBDC4	R$ 35,00
Cielo	CIEL3	R$ 61,50
Embraer	EMBR3	R$ 13,50
Gerdau	GGBR4	R$ 21,00
Iochpe-Maxion	MYPK3	R$ 41,00
Kroton	KROT11	R$ 32,00
MRV	MRVE3	R$ 20,10
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 78,00
Petrobras	PETR3	R$ 27,00
Vale	VALE5	R$ 48,00

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A corretora Socopa manteve sua carteira Top Pick inalterada para o mês de abril.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Even	EVEN3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
MPX	MPXE3	ND
Petrobras	PETR4	R$ 34,00
Vale	VALE5	R$ 66,00

A Souza Barros apenas substitui os papéis do Pão de Açúcar pelos da CCR, mantendo inalterada o restante da sua carteira de Top Picks para abril.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	R$ 77,00
Cemig	CMIG4	Em revisão
Localiza	RENT3	R$ 34,00
CCR	CCRO3	R$ 16,40
Tim Participações	TIMP3	R$ 14,00

A Um Investimentos manteve sua carteira inalterada, apenas acrescentando os papéis da Rossi Residencial. De resto, a corretora diminuiu o peso sobre as ações da Petrobras e da Vale, voltando sua atenção para o mercado interno.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Banco do Brasil	BBAS3	R$ 34,22
Cosan	CSAN3	R$ 33,61
Eztec	EZTC3	R$ 23,39
Hering	HGTX3	R$ 48,96
Iochpe-Maxion	MYPK3	R$ 35,22
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 43,45
Odontoprev	ODPV3	R$ 29,68
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 85,34
Petrobras	PETR4	R$ 30,98
Raia Drogasil	RADL3	R$ 17,15
Rossi	RSID3	R$ 14,47
Vale	VALE5	R$ 56,24

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A Walpires mexeu bastante no portfólio de abril. As ações da CCR, da MRV, do Pão de Açúcar, da Petrobras e da Redecard deram lugar aos papéis da Ambev, das Lojas Renner, da Braskem, da Usiminas e da Hering.

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Empresa	Ação	Preço-Alvo
Ambev	AMBV4	ND
Braskem	BRKM5	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Hering	HGTX3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Usiminas	USIM5	ND
Vale	VALE5	ND

A Wintrade, home broker da Alpes Corretora, apenas trocou as ações da Petrobras pelas da CCR. Os analistas acreditam que a trajetória de baixa dos papéis da estatal deve continuar, enquanto que a CCR deve se beneficiar da queda na taxa básica de juros ocorrida em março.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
Multiplus	MPLU3	ND

A XP Investimentos apenas retirou os papéis da LLX, por acreditar que a empresa não tem fortes catalisadores no curto prazo, e reduziu o peso nas ações da Petrobras, acrescentando Pão de Açúcar e OHL. Os analistas da corretora entendem que o cenário ainda é arriscado e optaram por um portfólio mais conservador, com ações de menor volatilidade, e com uma ação a mais, para aumentar a diversificação.

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Empresa	Ação	Preço-alvo
Aliansce	ALSC3	ND
Cosan	CSAN3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
OHL	OHLB3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Petrobras	PETR3	ND
Redecard	RDCD3	ND
Ultrapar	UGPA3	ND