17 corretoras indicam as melhores ações para março

São Paulo - Fevereiro foi um mês de incertezas, mas que encerrou com ligeira recuperação do Ibovespa de 1,2%, depois da queda de 3,9% do mês anterior. O segundo mês do ano foi marcado pelos conflitos no mundo árabe com a queda da ditadura egípcia, afetando as cotações do petróleo e aumentando a aversão dos investidores estrangeiros ao risco. Para março, ficam os temores em torno de um maior contágio desses conflitos, da lenta recuperação econômica americana e da eficiência das medidas tomadas pelo governo chinês para tentar conter a inflação. Mas a pressão inflacionária doméstica também preocupa, e o aumento dos juros pode prejudicar os setores bancário, de consumo e de construção.

Nesse cenário, as corretoras buscam ações de empresas menos prejudicadas com a inflação, o setor de commodities e as companhias cujos resultados do quarto trimestre de 2010 sejam promissores. A Vale permanece como a preferida, com 14 indicações, e a Petrobras vem em seguida, com 12.

A carteira do Banif viu poucas alterações este mês, mas se tornou mais defensiva, frente à pressão inflacionária interna e às expectativas quanto à eficiência das medidas tomadas pelo governo para controlá-la. As recomendações focam em companhias cujas receitas são ajustadas segundo a inflação, visando uma carteira menos dependente de empresas ligadas ao crescimento do PIB e ao crédito. A única troca a dos papéis da Hering pelas da HRT, do setor de petróleo. De resto, foi apenas elevado o peso da Eletropaulo de 5% para 10%, e reduzido o da MRV de 10% para 5%.

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O relatório do BB Investimentos em março continua cauteloso. Internamente, há as preocupações com juros, inflação e a questão fiscal. Na frente externa, os temores de contágio dos conflitos na Líbia, as medidas do BC chinês para conter a inflação e a lenta recuperação americana motivaram uma maior aversão ao risco e a uma retirada de capital estrangeiro da Bovespa. Segundo o relatório, o retorno desse capital será fundamental para um desempenho favorável do Ibovespa, mas dependerá de um melhor humor externo. A carteira sofreu poucas modificações em relação ao mês anterior, com a substituição de EZTEC, Gafisa e Usiminas por Banrisul e Marcopolo.

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Na carteira do Bradesco BBI houve poucas mudanças. O relatório intitula-se “Mantendo nossas principais metas, mas num cenário mais complexo”, caracterizado pelos conflitos no mundo árabe, um aperto que deve continuar na China e as tentativas de controle da inflação no Brasil. Após o bom resultado da Light em fevereiro, a corretora resolveu substituir seus papéis pelo de outra empresa do setor elétrico, a Tractebel. No lugar dos papéis da Brookfield foram acrescentadas as ações da OGX, com as perspectivas de um bom ano para a empresa, com novas descobertas e o início da produção.

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Na carteira do Citi, a PDG Realty se beneficia dos múltiplos atrativos do setor de construção e entra no lugar do Iguatemi que, de acordo com os analistas, deve apresentar resultados fracos no quarto trimestre de 2010, além de sofrer com um aumento de ações do setor negociadas na Bolsa. A inclusão da TIM foi motivada pelos múltiplos baixos aliados a bons resultados financeiros e operacionais, enquanto que a entrada da AmBev passa a conferir à carteira um perfil mais defensivo. Também foram retirados os papéis de Hypermarcas, Gol e Lojas Renner.

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Em março, Brookfield, Embraer e HRT Participações dão lugar a Gerdau e TIM na carteira do Credit Suisse. Também ocorreram substituições nos setores de energia elétrica e infraestrutura. As boas perspectivas de lucro e o risco minimizado de aquisições motivaram a entrada da Cemig no lugar da Energias do Brasil. A OHL Brasil, por sua vez, perdeu o lugar para a Santos Brasil, prestadora de serviços de infraestrutura portuária e logística que se beneficia das importações em alta.

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A Fator Corretora fincou o pé na carteira de fevereiro e não realizou nenhuma modificação em seu portfólio bastante defensivo.

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O peso maior da carteira da Geração Futuro este mês ficou com os bancos e com a Petrobras (12,5%), seguidos por Vale e Cemig (10%). Em março houve uma boa mexida na carteira. Saem os papéis da Comgás, Copasa, Ecorodovias e Marcopolo, que entraram em fevereiro, além das ações da AES Tietê. Os ativos do Pão de Açúcar e da fabricante de armas Taurus, que haviam sido retirados no mês passado, retornam à carteira. Entram também Grendene e Light.

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O HSBC Global Research continuou com a mesma estratégia de fevereiro: pouca exposição ao mercado interno e foco maior nos setores de infraestrutura, commodities e aqueles cujo desempenho fica protegido da inflação, devido aos riscos da pressão inflacionária interna e à consequente expectativa de novas ações contracionistas. As mudanças na carteira foram modestas. As ações ordinárias da Petrobras (PETR3) foram trocadas pelas preferenciais (PETR4). No setor energético, os papéis da Cemig foram substituídos pelos da Energias do Brasil, que devem se beneficiar, no curto prazo, dos resultados presumivelmente positivos a serem divulgados na primeira quinzena do mês.

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As perspectivas de alta na demanda e no preço do aço, devido aos fortes investimentos em infraestrutura no Brasil nos próximos anos, além da recuperação econômica americana levaram a Link Investimentos a acrescentar a Metalúrgica Gerdau à carteira este mês. A Vivo também entra após o resultado positivo do quarto trimestre de 2010 e o anúncio de dividendos acima do esperado. A companhia deve ainda se beneficiar com ganhos de sinergias ao ser incorporada pela Telefônica. Os novos papéis substituem os da Gol e os da Usiminas, ausentes em março.

Em março, a Planner preferiu surfar nos bons resultados apresentados por algumas empresas em 2010 – caso da Vale e da Petrobras – ou previstos para o primeiro trimestre de 2011. Saem os papéis da Tractebel, Mills, Duratex e Banco do Brasil, e entram as ações de Totvs, Eletropaulo, Itaú Unibanco e Localiza.

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O Santander acredita em um desempenho superior do Ibovespa em março e espera que os temores com relação à inflação doméstica arrefeçam. Os analistas decidiram aumentar o peso nos setores de commodities, que apresentam forte aumento de preços, e adicionar dois setores defensivos em alto crescimento, saúde e telecomunicações, este último também reduzindo a exposição ao risco de inflação. Houve uma redução da exposição da carteira ao risco de medidas macroprudenciais, com a migração de grandes bancos para seguradoras, no setor financeiro. Com isso, entram os papéis da Sul América, Amil, EZTEC, MMX e Totvs, no lugar de GP Investments, Gafisa e Randon.

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A carteira moderada da SLW foca nas empresas do setor de energia elétrica. A corretora é uma das poucas que deixam de fora as comumente preferidas Petrobras e Vale.

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Na Socopa, as duas ações do setor de energia elétrica, Copel e Cesp, deram lugar à Cemig este mês. A forte recuperação do setor bancário motivou a inclusão também das ações do Banco do Brasil, a exemplo de outras corretoras.

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A carteira da Souza Barros permaneceu praticamente intocada do mês passado para cá. Continuam sendo apenas cinco recomendações, e a única mudança foi a substituição da ação da Vale pela das Indústrias Romi, de máquinas industriais.

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Nas recomendações da Spinelli, Cosan, Embraer e Localiza deram lugar a Lojas Americanas, ao Banco ABC Brasil e à empresa de logística ALL. A corretora considera interessante a tese de investimentos da companhia de varejo e espera que ela apresente um bom resultado para o quarto trimestre de 2010. Os bons resultados já divulgados pelo ABC Brasil também motivaram a entrada de seus papéis na carteira, embora o setor não deva apresentar desempenho tão forte quanto no ano passado, em função da desaceleração do crédito. No caso da ALL, resultados preliminares positivos para o quarto trimestre de 2010 mostram que a companhia já se recuperou do tombo após a crise de 2008.

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As recomendações da Um Investimentos mantiveram-se inalteradas. Apesar da performance inferior ao Ibovespa em fevereiro – a primeira desde sua inauguração em 4 de outubro – a carteira foi mantida pela corretora, que alterou somente a alocação sugerida. O peso sobre as ações da Vale (VALE5) foi aumentado, após a divulgação de fortes resultados no balanço trimestral, assim como o dos papéis mais defensivos, como os da Cemig (CMIG4).

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Confiantes nas perspectivas da empresa, os analistas da XP Investimentos insistem nos papéis da OGX, que viram recuperação no mês passado, e também nas ações da Vale Fertilizantes, por não acharem motivo que justifique a queda no seu preço em fevereiro. O cenário de aperto monetário interno e cortes de gastos governamentais levaram a corretora a tirar as ações da Brookefield para não ficar muito exposta no setor de construção, acrescentando, em seu lugar os ativos da Ultrapar, devido a seus ótimos resultados no quarto trimestre de 2010. No setor elétrico, a troca foi da AES Tietê pela Energias Brasil, já que, na visão da XP, essa empresa tem maior potencial de valorização e múltiplos mais atrativos.
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