São Paulo - A Totvs SA, maior fabricante de software para administração de empresas da América Latina, está a caminho de acumular a maior queda em quatro meses para um período de dois dias depois que o BTG Pactual cortou a recomendação para os papéis para “neutra”, seguindo a mesma medida tomada pelo Morgan Stanley.

As ações da Totvs caíam 4,2 por cento, para R$ 31,91, às 17:28. Caso feche nesse patamar, será o maior recuo desde 4 de outubro. A queda acumulada nos últimos dois dias já chegou a 6,7 por cento, a maior desde 5 de outubro. O Ibovespa caía 1,6 por cento no mesmo horário.

O BTG retirou a recomendação de “compra” para os papéis da Totvs, dizendo que a expectativa de crescimento do mercado doméstico nos próximos cinco anos já pode estar refletida no preço das ações. “Apesar de o modelo de negócios da Totvs vir funcionando perfeitamente bem no Brasil, a empresa enfrenta dificuldades para se expandir no exterior e suas operações internacionais estão perdendo dinheiro”, escreveram analistas, como Carlos Sequeira, em nota a clientes hoje.

Ontem, o Morgan Stanley reduziu sua recomendação para a Totvs de “overweight” para “underweight”, citando o risco de que os resultados da empresa fiquem abaixo das estimativas de consenso devido ao desaquecimento econômico. As ações estão sendo negociadas a múltiplos próximos aos maiores níveis já registrados, disseram os analistas Michel Morin e Jennifer Leonard.

A Totvs é negociada a 22,8 vezes a estimativa de lucro, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso se compara a um múltiplo de 9,23 vezes para o Ibovespa.