Sinais sustentam compra de ações da Vale, diz Empiricus
Expectativa de que preços das commodities voltem à média no longo prazo e projeto de expansão de Carajás acendem luz no fim do túnel para a companhia
Anderson Figo
Publicado em 16 de fevereiro de 2016 às 07h00.
Com a queda no preço do minério de ferro e os desdobramentos do desastre ambiental em Mariana (MG) , a Vale ( VALE5 ) não tem o que comemorar em 2016. As ações da mineradora já caíram mais de 20% neste ano e a companhia teve sua recomendação cortada por diversos analistas.
Mas há, no entanto, alguns poucos sinais que sustentam a hipótese de este ser um bom momento para comprar os papéis da empresa. Pelo menos essa é a visão da equipe de análise da Empiricus Research, de acordo com relatório enviado a clientes na última sexta-feira (12).
Segundo o analista Roberto Altenhofen, um dos pontos que justificariam o investimento nas ações da Vale é o fato de que as commodities têm historicamente um componente de reversão à média.
"Embora o valor das matérias-primas varie aleatoriamente no curto prazo em razão de fatores políticos e econômicos (...), no longo prazo os preços tendem a acompanhar os valores dos custos marginais de produção. E os preços atuais estão bem abaixo da média", diz.
A avaliação do analista é que para haver uma quebra desse componente histórico de reversão à média, haveria de ocorrer um rompimento estrutural no setor.
É o caso de nova tecnologia em substituição à matéria-prima ou a descoberta de uma nova reserva com potencial para alterar significativamente o nível de acesso ou oferta desse material. "Não parece ser o caso para o minério de ferro", afirma.
Outro ponto levantado como favorável ao investimento nos papéis da companhia é o projeto S11D, de expansão da atividade mineradora de Carajás.
Apesar de exigir da Vale investimentos elevados em um momento adverso, a Empiricus acredita que ele colocará a empresa "em outro patamar já em 2017".
"Dentro do que está ao seu alcance, a Vale tem feito a lição de casa. A companhia vem reduzindo sistematicamente seus custos e despesas operacionais desde a metade de 2012", conclui Altenhofen.
- 1. As maiores fatias do bolo
1 /22(Thinkstock)
São Paulo - As ações da Gerdau Metalúrgica devem pagar os maiores dividendos entre os papéis listados na Bovespa em 2016. Seu dividend yield estimado para o ano, taxa que indica o ganho que o acionista tem com dividendos e juros sobre capital próprio, é de 28,2%. Os dados fazem parte de um levantamento realizado pela Ativa Investimentos, com base em informações compiladas pela Bloomberg , que traz as expectativas dos principais analistas do mercado. O dividend yield é apresentado como um percentual sobre o valor de cada ação. "É importante destacar que um dividend yield alto não garante que a empresa está pagando grandes dividendos. Pode ser que a ação tenha se desvalorizado muito", explica Lenon Borges, analista da Ativa. Para se chegar a essa taxa é preciso dividir o dividendo pelo preço da ação. Nesse caso, se o papel tiver sofrido uma forte desvalorização nos últimos meses, seu dividend yield aumenta simplesmente porque sua cotação está baixa. Confira a seguir as 20 ações que devem ser mais generosas ao repartir seu "bolo" com os acionistas e o retorno de cada uma delas nos últimos 12 meses.
2 /22(Germano Luders/Exame)
| Setor | Metalúrgica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 28,2% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -85,4% |
3 /22(Reprodução)
| Setor | Financeiro |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 24,2% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -64,7% |
4 /22(Adriano Machado/Bloomberg)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 16,4% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -3,5% |
5 /22(Pilar Olivares/REUTERS)
| Setor | Financeiro |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 14,2% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -36,2% |
6 /22(Wikimedia Commons/ JocaV)
| Setor | Financeiro |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 13,7% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -60,8% |
7 /22(Divulgação)
| Setor | Engenharia |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 13,7% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -72,8% |
8 /22(BM&FBovespa/ Divulgação)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 13,6% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -29,2% |
9 /22(Sergio Moraes/ Reuters)
| Setor | Petróleo |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 13,3% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -26,6% |
10 /22(Dado Galdieri/Bloomberg)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 12,9% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -12,2% |
11 /22(Marcos Issa/Bloomberg News)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 12,6% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -48,4% |
12 /22(Divulgação/Direcional)
| Setor | Imóveis |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 12,1% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -58,5% |
13 /22(Divulgação/ Vale)
| Setor | Mineração |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 11,5% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -46,1% |
14 /22(Adriano Machado/Bloomberg)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 11,4% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | 25,5% |
15 /22(Divulgação)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 11,3% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -54,5% |
16 /22(Divulgação / AES Tietê)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 10,7% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -17,0% |
17 /22(Germano Lüders / EXAME)
| Setor | Siderurgia |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 10,1% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -23,4% |
18 /22(Dado Galdieri/Bloomberg)
| Setor | Varejo |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 9,6% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -83,6% |
19 /22(Márcio Fernandes)
| Setor | Logística |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 9,3% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -54,6% |
20 /22(Germano Luders/Exame)
| Setor | Mineração |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 9,0% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -39,9% |
21 /22(Divulgação)
| Setor | Energia Elétrica |
|---|---|
| Dividend yield esperado para 2016 | 8,6% |
| Retorno da ação nos últimos 12 meses (até dia 05/01) | -32,2% |
22 /22(Thinkstock/Uelder Ferreira)
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