São Paulo - O Santander anunciou que passa a cobrir as ações da Brasil Insurance (BRIN3), uma das maiores corretoras de seguros do Brasil. A recomendação inicial é de compra, com preço-alvo por ação de 24 reais para o final de 2013.

Os analistas Henrique Navarro e Renato Schuetz, que assinam o relatório, acreditam que o crescimento dos lucros da empresa tem diversos motivadores, seja de forma orgânica ou através de aquisições.

Organicamente, os reajustes de preços em planos de saúde e preços melhores nos prêmios do seguro automotivo podem impulsionar o crescimento nos prêmios. Já em relação às aquisições, se a empresa tiver sucesso na compra de mais de 30 corretoras (entre 20 e 40 estão planejadas), o preço-alvo para as ações sobre 17%, ficando em 28 reais. Desde seu IPO, em 2012, a Brasil Insurance já adquiriu 43 corretoras.

Para os analistas, a Brasil Insurance é uma boa opção para quem aposta em dividendos, visto que tem expectativa de alto índice de distribuição de dividendos, em torno de 80%. Entre os riscos, os analistas destacam as questões regulatórias, a desaceleração econômica no Brasil, que afeta também o setor de seguros, risco de execução em aquisições e eventos preocupantes em função do final dos períodos de imobilização.

As projeções de Henrique e Renato apontam receita de 242 milhões de reais para 2012 e de 292 milhões de reais para 2013 e lucro líquido de 116 milhões de reais e 134 milhões de reais para 2012 e 2013, respectivamente. Nos últimos 12 meses, os papéis da empresa tiveram alta de 12,33%.