São Paulo – A agência de classificação de risco Standard and Poor’s cortou a nota de crédito da empresa de alimentos Marfrig (MRFG3) de B+ para B na escala internacional e de BBB+ para BBB- na nacional. A perspectiva é negativa.

Segundo o comunicado da S&P, o rebaixamento é reflexo dos resultados mais fracos do que o esperado em 2012 e o elevado endividamento da empresa. Agora, a expectativa é de que alguma melhora só seja vista em 2014 ou 2015.

“Acreditamos que a alta carga de juros e o ramp-up ainda desafiador da produção da Seara Brasil (“Seara”) continuarão prejudicando a geração de fluxo de caixa da empresa e impedindo uma redução mais rápida de sua dívida”, ressalta Flávia Bedran, que assina o relatório.

Flávia analisa que a empresa tem enfrentado dificuldades para integrar os ativos recém-adquiridos e expandir o seu segmento de aves no Brasil.

“Isto pressionou as margens e resultou em consideráveis necessidades de capital de giro, atrasando a redução da dívida esperada para 2012”, explica.

A S&P avalia ainda a liquidez da Marfrig como “menos do que adequada”. “Esperamos que as fontes de caixa excedam os usos marginalmente acima de 1x em 2013 e melhorem em 2014 conforme melhora sua geração de caixa”, projeta a analista.