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Podemos entrar em novo ciclo virtuoso e isso beneficia a bolsa, diz Rogerio Poppe, da ARX

Segundo o CEO da gestora, que tem R$ 33 bilhões de ativos sob seus cuidados, alta recente do Ibovespa é correção de preço após início de ano mais conservador

Rogerio Poppe (d) e Marcos Maluf (e) no Clube Invest (Reprodução/Site Exame)
Raquel Brandão

Repórter Exame IN

Publicado em 28 de junho de 2023 às 19h34.

Última atualização em 28 de junho de 2023 às 19h47.

Depois de um começo de ano de maior desconfiança dos investidores, se nota a recuperação do Ibovespa em 2023. No ano, o principal índice da bolsa brasileira já acumula mais de 9% de alta. Esse movimento, de acordo com Rogerio Poppe, CEO da gestora ARX "é uma correção de preço". Ele vê, no entanto, a possibilidade um "novo ciclo virtuoso", conforme a taxa de juro real cai.

"A gente viu no começo de ano um fluxo maior para renda fixa, até por causa da Selic mais alta, mas agora começa a ver um equilíbrio. Os investidores estavam mais conservadores na alocação e achamos que nos próximos trimestres esse fluxo de renda variável pode ficar mais positivo", disse em entrevista para Marcos Maluf, no Clube Invest.A gestora tem mais de R$ 33 bilhões de ativos sob gestão.

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Segundo o gestor, houve uma confluência favorável de fatores desde o início do ano, levando a uma correção de preços e à recuperação do apetite por risco. "No entanto, para que essa tendência continue, é necessária uma queda nas taxas de juro, o que pode acontecer nos próximos meses, acredita ele.

Poppe também destaca o desempenho positivo dos mercados globais, que tem despertado o interesse de investidores estrangeiros. No geral, as perspectivas para o mercado de ações brasileiro parecem promissoras, mas novos desenvolvimentos, como a aprovação de reformas fiscais, serão cruciais.

Juro real mais baixo e novo ciclo virtuoso

A bolsa acompanhou a queda na ponta mais longa dos juros, de acordo com Poppe, o que ajuda a entender como alguns setores têm se beneficiado nos últimos meses. É o caso, aponta ele, do setor de consumo, exportadoras de proteína e do setor de educação.

"Se o juro real cair para abaixo de 5% ou 4,5% podemos ter mais uma pernada de alta na bolsa", afirma ele. Segundo ele, essa redução no juro real deve vir de uma combinação de queda dos juros básicos e melhora da inflação, em caso de sucesso da política fiscal. "Podemos talvez entrar em um ciclo virtuoso. Não sabemos se vai durar ou não, mas a gente pode ter oportunidade de melhora que vai trazer esse juro real um pouco mais para baixo e, claro, isso vai ser muito benéfico para a bolsa."

Small caps como oportunidade

Olhando para o futuro, ele recomendou que investidores procurem por ações subvalorizadas com menor liquidez, como small caps. "Normalmente, quando há esse movimento [ de alta ], a gente começa a ver o mercado buscando pelos papéis de liquidez menor, com algum desconto. Se tiver outra perna de alta, podemos ver no segmento de small caps uma performance melhor", diz.

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