Como a Grexit pode virar Grimbo ou Graccident

São Paulo - Não é de hoje que se fala na possibilidade de que a Grécia saia da zona do euro .

O termo "Grexit" foi popularizado em fevereiro de 2012 por um artigo de dois economistas do Citi , Ebrahim Rahbari e Willem Buiter. Na época, eles colocavam a probabilidade em 50% (turbinada para 90% no final de 2014).

Agora, o impasse da troika (BCE, FMI e Comissão Europeia) com o governo grego e a falta de dinheiro em caixa tem levado a especulações sobre dois cenários alternativos: "Graccident" e "Grimbo".

Mohamed El-Arian, ex-presidente executivo da Pimco e conselheiro econômico da Allianz, publicou recentemente na Bloomberg um artigo com os 11 passos em direção à tragédia grega.

"Dogma, moralidade e pontos cegos estão tendo um papel muito maior, obscurecendo realidades econômicas e financeiras", diz ele.

Na segunda-feira, o governo grego publicou um decreto que obriga os órgãos públicos a transferir suas reservas financeiras ao Banco da Grécia - na prática, um empréstimo ao Estado.

O FMI descarta adiar pagamentos e o BCE sinaliza que não quer mais ficar suprindo necessidades de curto prazo. Enquanto isso, o governo grego admite que precisa de 400 milhões de euros até o fim do mês de abril. Ontem, representantes do país e da zona do euro disseram que o dinheiro vai durar até junho.

"As conversas são muito complicadas. O tempo está acabando", disse o vice-presidente da Comissão Europeia, Valdis Dombrovskis, em entrevista a Reuters.

Isso aumenta cada vez mais o risco de uma corrida bancária e de uma venda generalizada de ativos gregos. A situação pode ficar insustentável a ponto de causar uma saída do euro "acidental" e não organizada. El-Arian coloca a chance de "Graccident" em 45% (com 10% de chance de um avanço real e 45% de um compromisso temporário de última hora).

Cenários

Ebrahim Rahbari, um dos criadores do termo "Grexit", fala em nota recente de dois cenários possíveis de "Grimbo" ("Grécia" mais "limbo").

No primeiro, o financiamento é cortado para os bancos gregos, o país decreta o calote e são instituídos controles de capitais. A pressão aumenta e eventualmente, um novo pacote é concordado entre o governo e a troika.

No segundo cenário, há calote e controle, mas a pressão não leva a nada, o que dispara novas eleições na Grécia e um novo acordo subsequente - ou não.

De uma forma ou de outra, a Grécia ficaria no euro - e no limbo - por um bom tempo antes da "Grexit" se materializar. Enquanto isso, os gregos continuam lidando com uma crise que já os transportou de volta para os anos 80.

Sair ou não sair, eis a questão

Um dos problemas é que não há nem base legal para organizar a saída de um país do euro. Muitos dizem que o bloco está muito mais preparado hoje do que antes para uma "Grexit", o que é confirmado pela relativa calma dos mercados diante das negociações.

Mas de acordo com o POLITICO, vários investidores de Wall Street e poderosos em Washington não querem pagar para ver. O risco de que uma "Grexit" pressione outros países fracos do euro ou cause um efeito dominó de incerteza é simplesmente grande demais:

"Seria como puxar um fio de um casaco. Pode sair sem maiores consequências. Ou pode se desfazer inteiramente e disparar algo muito grande", diz Lawrence Summers, ex-secretário do Tesouro americano.

2. O efeito dominó

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3. O castelo de cartas

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4. O vírus Ebola

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Outra metáfora comum nos discursos sobre efeitos em cadeia na economia global é a da doença: o "contágio" financeiro.  No caso da Grécia, o uso mais notório foi feito por Angel Gurria, secretário-geral da OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento) ainda em 2010. Em entrevista para a Bloomberg, ele disse: "isso não é uma questão de contágio. O contágio já aconteceu. Isso é como o ebola . Quando você percebe que tem, precisa cortar a sua perna para sobreviver". Curiosamente, a doença só voltaria para as manchetes mundiais no início do ano passado. O novo surto em países da África Ocidental como Sierra Leoa e Libéria já matou até agora mais de 10 mil pessoas.

5. Afogamento simulado

5 /8(Mark Wilson/Getty Images)

O afogamento simulado é uma técnica de tortura que consiste em despejar água sobre um pano ou toalha colocado no rosto de alguém imobilizado. Muitos oficiais americanos evitar classificar como "tortura" o método, amplamente utilizado na guerra contra o terror. O escritor Christopher Hitchens aceitou se submeter a técnica para dar seu veredicto (conclusão: é tortura sim).  Varoufakis foi o primeiro a chamar de "afogamento simulado fiscal" as políticas duras de austeridade que a União Europeia exigiu como contrapartida dos seus pacotes de resgate. Em uma entrevista recente para a revista alemã Der Spiegel, ele disse que os torturadores são os "tecnocratas do trio FMI-BCE-Comissão Europeia enviados para implementar e monitorar um programa destrutivo" e defendeu a analogia: "Conseguiu capturar sua atenção, não é mesmo? Então funcionou."

6. Cavalo de Tróia

6 /8(Domínio público/Giovanni Domenico Tiepolo)

Desde que o partido de esquerda Syriza chegou ao poder no final de janeiro, a Grécia está na corda bamba, tendo que se mostrar aberta a negociações sem recuar da promessa de mudar fundamentalmente os acordos de resgate. No dia 19 de fevereiro deste ano, os gregos enviaram uma carta para o grupo de ministros de Finanças da UE pedindo formalmente uma extensão de 6 meses do programa atual. A resposta dos alemães, vazada para a imprensa, tinha o seguinte trecho: "a proposta [grega] representa um cavalo de tróia, com o objetivo de garantir uma ponte de financiamento acabando com a substância do programa atual". Diz a lenda que após 10 anos de luta, os gregos deram um cavalo gigante como sinal de trégua aos troianos. O presente foi aceito e colocado no centro da cidade; no meio da noite, os soldados escondidos na estátua de madeira saíram e tomaram o território inimigo. Em tempo: dias depois da polêmica, os gregos enviaram uma lista de reformas prometidas e conseguiram uma extensão de 4 meses do programa atual.

7. A perna amputada

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Muita coisa mudou desde que a crise da Grécia estourou em 2010. Nas negociações atuais, uma tática da Alemanha para melhorar sua posição de barganha tem sido sinalizar que a Europa já não deve temer tanto assim uma possível "Grexit".  Há cerca de duas semanas, uma matéria do Financial Times afirmou que alguns oficiais alemães estão propagando a "teoria da perna amputada, segundo a qual a Grécia deve ser cortada como um membro gangrenado para poupar o resto do corpo da zona do euro". Outros continuam adeptos da metáfora do dominó - quando o primeiro cai, fica difícil segurar o processo.

8. A pistola dágua

8 /8(Zoom Zoom / Wikimedia Commons)

A última metáfora da lista vem, novamente, do ministro Varoufakis. Em meados de janeiro, ele disse que o programa de compra de títulos do Banco Central Europeu para estimular a economia europeia e evitar a deflação equivale ao de "uma pistola d'água sobre um incêndio na floresta". Em entrevista publicada no seu blog, ele aliviou para o presidente do BCE, Mario Draghi , que sofreu constragimentos políticos e legais para agir de forma mais rápida e incisiva: "Não tenho dúvidas de que ele entende que o que está fazendo é muito pouco, muito tarde. Mas ele acha que uma pistola d'água é melhor que nada. Se há um fogo devastador, ele gostaria de usar o canhão d'água, e gostaria de ter usado antes, mas não foi permitido". Algum efeito, a pistola deve estar tendo - o otimismo com a economia europeia aumentou sensivelmente nas últimas semanas, e o crescimento está próximo do maior nível em 4 anos.