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IPO AgroGalaxy (B3/Divulgação)
Repórter de agro e macroeconomia
Publicado em 3 de dezembro de 2024 às 10h28.
Última atualização em 3 de dezembro de 2024 às 12h10.
Depois de meses de especulação, a Agrogalaxy protocolou seu plano de recuperação judicial na noite desta segunda-feira, 2, no Tribunal de Justiça de Goiás.
A proposta da revendedora de insumos estabelece condições bem distintas entre os credores que aceitarem colaborar com sua recuperação, sem questionamentos, e aqueles que não se adequarem às regras estabelecidas.
No plano, a empresa propõe que os credores quirografários — aqueles sem garantia — que se comprometerem a não litigar contra a companhia, aprovarem o plano e continuarem fornecendo insumos a preços de mercado e com pagamento a prazo, tenham o valor de seus créditos preservado.
O pagamento será realizado com carência de três anos e prazo até 2034, corrigido pela inflação. Para para os credores que não aceitarem essas condições, o Agrogalaxy propõe um corte de 85% dos créditos.
Os 15% restantes só começarão a ser pagos em 2028, com parcelamento até 2040, corrigido pela Taxa Referencial (TR) mais 0,5% ao ano. A companhia justifica essa proposta como uma forma de garantir a continuidade imediata das operações e a manutenção do fornecimento de insumos.
O plano também tem o objetivo de equacionar a maior parte de sua dívida, uma vez que os créditos quirografários (que incluem fornecedores de insumos e credores financeiros) representam R$ 3,7 bilhões dos R$ 3,8 bilhões registrados na lista de credores.
1/7 Criado pelo Governo Federal em 2003, o Plano Safra tem como objetivo fornecer linhas de crédito para o financiamento das atividades agrícolas de pequenos, médios e grandes produtores rurais do país, incluindo cooperativas e agricultores familiares (Plano Safra)
2/7 Com vigência de um ano, ele geralmente começa a valer no dia 1º de julho, quando se inicia o ano-safra no Brasil. (Com vigência de um ano, ele geralmente começa a valer no dia 1º de julho, quando se inicia o ano-safra no Brasil.)
3/7 No ano-safra 2024/25, o Plano Safra será lançado nesta quarta-feira, 3 ()
4/7 As linhas oferecidas pelo Plano Safra possuem subdivisões específicas, nas categorias: crédito de custeio e comercialização e crédito de investimento. Cada produtor é enquadrado em uma ou outra modalidade, de acordo com o tamanho da propriedade, atividade exercida, renda anual, etc. ()
5/7 Qual a diferença entre o Plano Safra empresarial e para agricultura familiar? ()
6/7 Os planos de financiamento da agricultura e da pecuária empresarial no país, conhecidos também como Plano Safra Empresarial, disponibiliza recursos por meio do crédito rural aos produtores enquadrados no Programa Nacional de Apoio ao Médio Produtor Rural (Pronamp) e grandes produtores do setor. (Os planos de financiamento da agricultura e da pecuária empresarial no país, conhecidos também como Plano Safra Empresarial, disponibiliza recursos por meio do crédito rural aos produtores enquadrados no Programa Nacional de Apoio ao Médio Produtor Rural (Pronamp) e grandes produtores do setor)
7/7 Por outro lado, o Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf) tem como objetivo fortalecer as atividades familiares seja no financiamento ou custeio relacionado à implantação, ampliação ou modernização da estrutura de produção, visando à geração de renda e a melhora da mão de obra na agricultura familiar. (Por outro lado, o Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf) tem como objetivo fortalecer as atividades familiares seja no financiamento ou custeio relacionado à implantação, ampliação ou modernização da estrutura de produção, visando à geração de renda e a melhora da mão de obra na agricultura familiar.)
Para os credores do setor de grãos, sejam produtores rurais que realizaram barter, sejam credores com cessão fiduciária desses direitos, a Agrogalaxy propõe transformá-los em credores financeiros ou acionistas da companhia.
De acordo com a proposta, há duas opções. Na primeira, a empresa emitirá debêntures em duas séries: a primeira será subscrita por 20% do saldo devedor, com pagamentos programados entre 2028 e 2035, corrigidos pela inflação.
A segunda série de debêntures abrangerá os 80% restantes desses créditos, e essas debêntures serão obrigatoriamente convertidas em ações da empresa — os atuais acionistas terão sua participação preservada por meio da conversão de mútuos já realizados com a Agrogalaxy.
Na segunda opção, todas essas dívidas serão convertidas em uma única série de debêntures, a serem pagas entre 2028 e 2040, também corrigidas pela inflação.
Um credor da Agrogalaxy, que preferiu não se identificar, afirmou à EXAME nesta terça-feira, 3, que o plano de recuperação judicial protocolado pela revendedora de insumos "não é factível". De acordo com essa fonte, o mercado espera que a primeira versão do plano não seja aprovada na assembleia.
"Essa proposta inicial só considera o lado deles. A percepção no mercado é de que é improvável que a Agrogalaxy consiga se recuperar", afirmou o credor.
Além de considerar o plano inadequado, o credor ressaltou que a Agrogalaxy enfrenta uma grande "crise de confiança", o que deverá impactar negativamente suas operações, especialmente em um cenário de reestruturação, com possíveis cortes de pessoal ou fechamento de unidades.
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