Apesar da alta dos juros, que torna os fundos DI mais competitivos, pelo menos cinco carteiras de grandes bancos voltadas para o pequeno investidor ainda perdem para a poupança no ano e em 12 meses.

Isso significa que, mesmo com a poupança pagando menos que outras aplicações, ainda há fundos que remuneram de maneira ainda pior o investidor. No ano, as cadernetas acumulam rentabilidade líquida de 3,70%. Em 12 meses, o rendimento é de 7,39%.

A maioria dos fundos com pior performance são carteiras com taxa de administração mais alta. Há casos de bancos que cobram até 5% ao ano, o que representa 36% do ganho obtido com a taxa de juros Selic, hoje em 13,75% ao ano.

O que se pode observar é que mesmo fundos que cobram 3% ao ano, uma taxa elevada para um fundo passivo, que acompanha os juros diários, ainda supera a poupança em prazos acima de dois anos.

Até seis meses, 18 perdem da poupança

E o cálculo é conservador, pois considera a tributação para aplicações acima de dois anos, ou seja, 15%. Se fosse considerada a tributação até seis meses, cuja alíquota é de 22,5%,  apenas os fundos com rendimento bruto acima de 4,80% teriam um ganho líquido acima da poupança neste ano.

Isso significa que 18 fundos da lista abaixo, que cobram 2,5% ou mais de taxa de administração, perderiam para a caderneta nas aplicações abaixo de seis meses.

Já em 12 meses, considerando uma alíquota de imposto de 20%, o rendimento bruto teria de ser de pelo menos 9,28%, o que deixaria 15 fundos rendendo abaixo da caderneta.

Isso mostra a importância do investidor ficar de olho onde aplica seu dinheiro. Em muitos bancos, há fundos que oferecem taxas mais baixas para aplicações um pouco maiores. Mas poucos gerentes avisam o investidor para tirar do fundo mais caro e colocar no mais barato.

Impacto das taxas de administração

A lista dos fundos DI com menor rentabilidade no semestre mostra perfeitamente como essas carteiras são influenciadas pela taxa de administração. Quanto maior a taxa cobrada pelo banco, menor a rentabilidade.

Os bancos justificam o custo mais alto das carteiras de varejo pelas despesas com manutenção dos registros de muitos clientes e envio de correspondências e dados para aplicações de pequeno porte.

Além disso, há a liquidez diária, que pode ser uma vantagem para o investidor que precisar sacar o dinheiro no meio do mês e que perderia o rendimento do mês todo.

Para resolver essa questão, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) criou um fundo totalmente online, no qual não haverá envio de extratos ou avisos pelo Correio, e que será mais simples, para facilitar a aplicação dos investidores com um custo mais baixo.

O fundo deverá começar a ser oferecido quando as novas regras da CVM entrarem em vigor, em outubro. Até lá, cabe ao investidor ficar de olho nos custos de sua aplicação.

Nome	Patrimônio	Cotistas	Taxa adm	No ano	Líquido	12 meses	Líquido
Santander Classic	4.006.895	169.784	5	3,48	2,96	6,49	5,5
Santander Extra	81.997	21.597	4,2	3,77	3,21	7,32	6,2
Bradesco Hiperfundo	6.199.234	329.646	3,9	3,99	3,39	7,69	6,5
Itau Premio	312.743	31.542	3,9	4,01	3,41	7,68	6,5
Bradesco Safira	437.761	13.340	3,5	4,18	3,56	8,12	6,9
Golden Itaú	33.031	1.645	3	4,47	3,8	8,68	7,4
HSBC LP 50	596.164	39.111	3	4,51	3,83	8,72	7,4
Personnalite Ref DI	229.684	1.970	3	4,54	3,86	8,81	7,5
Unibanco Advantage	8.238	1.237	4	4,55	3,86	8,75	7,4
Santander Supremo	710.478	15.876	2,7	4,56	3,88	8,88	7,6
Western Asset Daily	7.953	5.158	2,5	4,66	3,96	9,16	7,8
BB Ref DI Social 50	89.260	8.378	2,6	4,67	3,97	9,08	7,7
Bradesco Brilhante	676.836	11.057	2,5	4,69	3,99	9,21	7,8
Itau Ref DI Super	1.034.330	27.519	2,5	4,73	4,02	9,26	7,9
Santander Senior	550.305	13.315	2,5	4,73	4,02	9,17	7,8
Western Asset Silver	14.628	1.166	2,5	4,75	4,03	9,28	7,9
Western Asset Gold	21.767	1.709	2,5	4,75	4,04	9,29	7,9
Western Asset Plus	80.706	1.935	2,5	4,77	4,05	9,32	7,9
BB Ref DI LP 200	65.198	2.974	2,5	4,81	4,09	9,38	8
Bradesco Onix	16.777	1.244	2	4,92	4,18	9,68	8,2
BNB FI Ref DI LP	117.426	15.209	2,5	4,94	4,2	9,66	8,2
Santander Extra Plus	59.222	4.541	2	4,97	4,22	9,81	8,3
Itau Uniclass	128.854	11.174	2	4,97	4,23	9,77	8,3
BB Ref DI 500	1.883.627	82.116	2	5	4,25	9,82	8,3

Fonte: Economática e Blog Arena.