Endividamento da Suzano preocupa analista

São Paulo - A Suzano anunciou hoje (8/6) seu plano de investimentos para 2011. A empresa planeja manter seu endividamento, no máximo, em 3,5 vezes a dívida líquida/ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). A capacidade para manter o endividamento nesse patamar preocupa o mercado.

“A preocupação com o endividamento da companhia cresce”, disse Leonardo Alves, analista da Link Investimentos.  A previsão de investimentos para os próximos anos foi maior que a estimada, segundo Alves. Além dos 3,5 bilhões de reais em 2011, a empresa pretende investir 4,0 bilhões de reais em 2012 e 2,2 bilhões de reais em 2013.

Toda demonstração de crescimento da Suzano foi vista pelo mercado “com pé atrás”, segundo Alves dado o tamanho atual da companhia e sua capacidade de crescer com três grandes projetos em paralelo (usinas no Maranhão e no Piauí e a Suzano Energia Renovável).

Para manter seu endividamento no patamar desejado, a empresa conta com a venda da participação nas usinas hidrelétrica de Capim Branco - a participação da Suzano é de 17,9%; a venda de terras não utilizadas, principalmente no estado de São Paulo; a procura por parceiros estratégicos (principalmente para a Suzano Energia Renovável); e a emissão de equity, em último caso.

A empresa também anunciou hoje o atraso no cronograma das usinas no Maranhão e no Piauí. A previsão inicial de entrega da unidade no Maranhão era o quatro trimestre de 2013. A empresa havia adiantado o prazo, mas agora retomou a previsão inicial. A unidade do Piauí estava prevista para o quarto trimestre de 2014 e foi atrasada para o primeiro semestre de 2016.