BNDES espera até oito aberturas de capital em um ano

A previsão é do superintendente da área de capital empreendedor do banco, Luiz Souto

Bovespa: uma nova medida isenta de ganho de capital os investidores pessoa física que adquirirem ações (Bloomberg)

Da Redação

Publicado em 18 de julho de 2014 às 10h01.

São Paulo - Nos próximos 12 meses, entre seis e oito empresas de médio porte devem abrir o capital na Bolsa . A previsão é do superintendente da área de capital empreendedor do Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social ( BNDES ), Luiz Souto. O braço de participações do banco estatal é acionista direto em 35 empresas que se enquadram nessa categoria.

A busca dessas companhias por financiamento no mercado de capitais deverá ser impulsionada pela Medida Provisória 651, publicada há uma semana. Entre outros pontos, a medida isenta de ganho de capital os investidores pessoa física que adquirirem ações.

Veja também

Outro impulso vem do programa lançado recentemente pelo banco de fomento que injetará até R$ 1 bilhão em companhias que se listarem no Bovespa Mais, segmento de acesso da Bolsa brasileira.

O executivo do banco de fomento destaca que a primeira oferta não virá necessariamente de uma empresa da carteira do BNDESPar, mas lembrou que duas companhias do Bovespa Mais que fizeram a oferta inicial de ações ( IPO) no ano passado tinham o BNDES por trás: a Linx e a Senior Solution.

A Linx listou-se no Novo Mercado, principal segmento de governança corporativa.

No Bovespa Mais, segmento de acesso da BM&FBovespa, há hoje nove companhias listadas, sendo que seis delas têm o BNDESPar no capital social: Altus, BIOMM, CAB Ambiental, Nortec Química, Quality Software, além da Senior Solution, de acordo com informações que constam no site da Bolsa.

A estratégia a ser adotada pelo BNDESPar em relação à listagem das empresas de sua carteira depende de fatores como condições propícias no mercado, mas as companhias poderão ser inicialmente listadas no Bovespa Mais, para só depois estudarem o IPO.

O Bovespa Mais é o segmento de listagem que não necessita de uma oferta de ações, mas exige governança corporativa de seus integrantes.

"Quando a empresa é listada ela passa a ter um processo de exposição diferenciada e seus números passam a ser olhados por um conjunto de investidores mais qualificados", diz Souto.

"A listagem é educativa", completa Márcio Spata, chefe do departamento de gestão de participações da área de capital empreendedor do banco. Ele pondera que nem todas as empresas sob o guarda-chuva do BNDES vão acessar o mercado, mas para outras o movimento faz sentido.

Entre as companhias da carteira, Spata afirma que 15 têm faturamento de até R$ 50 milhões, nove entre R$ 50 milhões e R$ 100 milhões e outras nove faturam mais R$ 100 milhões.

Para ser elegível aos incentivos dados pela medida provisória, entre outros pontos, a pequena e média empresa deve ter, no momento do IPO, um valor de mercado inferior a R$ 700 milhões e receita bruta do exercício anterior à abertura de capital de até R$ 500 milhões. Além disso, a ação deverá ser necessariamente listada no Bovespa Mais ou no Novo Mercado.

Desinvestimento

O programa de incentivo para a entrada das PMEs no mercado de capitais vem ao encontro de uma das necessidade do BNDESPar, de conseguir preparar seu cronograma desinvestimento nas companhias.

Esse giro é importante, principalmente por causa do plano de colocar até R$ 1 bilhão em companhias que serão listadas no Bovespa Mais.

O IPO, segundo Souto, é uma das vias de saída desejada. "Entendemos que os ingredientes estão colocados", destaca Souto.

O programa do BNDES de apoio às ofertas no mercado de acesso oferecerá a essas companhias a garantia firme de subscrição de até 20% das ações ofertadas.

Investidor local

O presidente da BM&FBovespa, Edemir Pinto, disse recentemente ao Broadcast, serviço em tempo real da Agência Estado, que investidores locais deverão garantir a demanda das ofertas públicas iniciais de ações das companhias de médio porte.

O executivo explicou que, em um primeiro momento, os estrangeiros - que, tradicionalmente, ficam com a maior fatia nas operações - deverão ficar fora dos IPOs com esse perfil, já que essa classe de investidor costuma participar de ofertas que movimentam um volume financeiro maior.

Na visão de Edemir, os investidores locais terão fôlego para as ofertas das PMEs, impulsionados pelos benefícios da MP.

Segundo a Bolsa, de 125 aberturas de capital dos últimos 10 anos, apenas 11 foram de empresas de pequeno ou médio porte. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

1. Seca de IPOs pela frente?
1 /9(Getty Images/ David McNew)
São Paulo – As inúmeras dúvidas quanto ao rumo dos mercados nos próximos meses têm derrubado algumas companhias na Bovespa e inibido a entrada de outras. Em janeiro, o Ibovespa , principal termômetro da bolsa brasileira, registra queda de 6,6%, após terminar 2013 com um tombo de 15,50%. No ano passado, 17 companhias recorreram ao mercado de ações, com 10 IPOs e 7 follow-ons. Veja a seguir quais foram as empresas que, recentemente, desistiram de listar suas ações devido a condições adversas do mercado.
2. Unidas
2 /9(Divulgação/Sérgio Sampaio)
A empresa de locação e venda de veículos Unidas informou na última sexta-feira que desistiu de uma oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), devido a condições desfavoráveis, segundo fato relevante. A empresa disse ter enviado carta à Comissão de Valores Mobilários (CVM) informando sua desistência do pedido de oferta apresentado em julho do ano passado. Em novembro de 2013, a empresa havia pedido que a CVM interrompesse até 14 de fevereiro o pedido de oferta, para a qual havia contratado Banco Espírito Santo, Bank of America Merrill Lynch, Bradesco, BTG Pactual e JP Morgan como coordenadores.
3. Sascar
3 /9(Paulo Fridman/Bloomberg)
A empresa comunicou, em outurbo, à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que desistiu de sua oferta inicial de ações. Fontes afirmaram que o preço que o mercado estava disposto a pagar pelos papéis não era condizente com o que a companhia queria com a operação – a empresa não comentou. A Sascar havia pedido registro para o IPO no fim de agosto. A operação destinava-se, principalmente, a engordar o caixa para financiar o plano de aquisições da companhia.
4. Azul
4 /9(Dado Galdieri/Bloomberg)
Em agosto de 2013, a empresa desistiu de seu IPO sob a alegação de que as condições macroeconômicas eram desfavoráveis. Em setembro, em um cenário de alta nos custos do setor aéreo, a Azul havia afirmado que não via urgência no IPO e estava se viabilizando sem a oferta pública de ações. No mês seguinte, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) cancelou o pedido da Azul de registro de companhia aberta. Com o IPO, a Azul pretendia expandir seus negócios.
5. Votorantim Cimentos
5 /9(Marcos Rosa/VEJA)
A Votorantim Cimentos também alegou a “deterioração das condições do mercado” para afastar seu IPO em agosto. A oferta distribuiria 400 milhões de units, podendo ser aumentada em 15% (lote suplementar) e outros 20% (lote adicional), totalizando 540 milhões de papéis. A faixa de preço sugerida por unit era de 16,00 reais a 19,00 reais. No teto dessa faixa, e incluindo os lotes extras, poderia alcançar 10,26 bilhões de reais.
6. Nova Cedae
6 /9(Dado Galdieri/Bloomberg)
Após 16 dias do começo de 2013, a Nova Cedae, empresa estatal de saneamento do Rio de Janeiro, desistiu de realizar sua oferta inicial de ações. Na época, comentou-se que as condições de mercado e as incertezas sobre setores regulados como o de saneamento teriam motivado a desistência.
7. Vix Logística
7 /9(BM&FBovespa/Divulgação)
Também em janeiro, a Vix Logística havia anunciou que desistiu de realizar seu IPO, planejado para ocorrer em abril. A oferta pública inicial de ações era estimada em torno de 600 milhões de reais. O motivo para o cancelamento? Novamente as tais "momentâneas condições desfavoráveis do mercado de capitais nacional e internacional".
8. Queiroz Galvão Óleo e Gás
8 /9(REUTERS/Nacho Doce)
Fora da Bovespa, em fevereiro, a Queiroz Galvão Óleo e Gás Constellation (QGOG) resolveu adiar uma oferta pública de ações nos Estados Unidos. O motivo teria sido a demanda baixa pelos papéis, segundo fontes.A operação era estimada em 550 milhões de dólares e as ações da empresa seriam negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). O objetivo inicial era vender 27,5 milhões de ações a um preço por papel no intervalo de 19 dólares a 21 dólares. O comentário no mercado na época era que havia demanda para ações a uma faixa menor que isso e os bancos de investimento optaram por não reduzir a faixa de preços e adiar a operação.
9. Veja agora as maiores altas da última década; ganhos passam de 3.000%
9 /9(Getty Images/Matt Stroshane)
As maiores altas da última década; ganhos passam de 3.000%