São Paulo – O Ibovespa fechou o mês de outubro aos 57.068 pontos, com queda de 3,56% e leve alta de 0,55% em 2012. As carteiras recomendadas de ações das corretoras, no geral, tiveram melhores performances do que o Ibovespa no mês passado. Nos relatórios com as sugestões para o mês de novembro, as corretoras se mostraram bastante otimistas sobre uma possível recuperação da economia brasileira e optaram por recomendar ativos mais focados no setor doméstico. Os analistas também sugeriram fortemente ações do setor de varejo, que devem se beneficiar com o aumento do consumo no final do ano.

As corretoras destacaram que em meados de outubro as bolsas no mundo todo foram impactadas negativamente pela divulgação dos balanços de empresas norte-americanas, que vieram abaixo das expectativas do mercado. Outros fatores externos que tiveram repercussão negativa na bolsa brasileira foram os sinais de desaceleração econômica na China e as expectativas sobre um pedido de resgate por parte da Espanha que não se confirmaram.

Estes fatores influenciaram negativamente os resultados da bolsa brasileira, que segundo especialistas, acaba sofrendo mais do que bolsas de outros países em uma conjuntura de crise, por ser muito baseada em empresas exportadoras de commodities. Eles destacaram, por exemplo, a queda das ações da Petrobras, que tem sido bastante afetada pelos resultados da economia chinesa. 

Para novembro, o mercado aguarda os impactos da eleição presidencial norte-americana, no próximo dia 6, os balanços de empresas brasileiras, indicadores de atividade econômica dos EUA e da China e principalmente mais sinais de recuperação da economia nacional.

Veja a seguir as carteiras de ações recomendadas pelas corretoras para o mês de novembro:

Ágora e Bradesco

A carteira Top 10 da Ágora Corretora teve alta de 2,3% em outubro e acumula alta de 22,2% no ano.

Papéis incluídos: Cosan, Estácio e Localiza. Papéis retirados: Anhanguera, Dasa e Ultrapar. 

Os analistas destacaram que a Localiza foi incluída no portfólio porque a empresa deve apresentar bons resultados, com a recuperação da economia brasileira e também porque a empresa aumentou seu marketshare enquanto suas concorrentes perderam participação. Eles esperam ainda bons resultados da Cosan, principalmente pelo possível reajuste da gasolina e pelas sinergias criadas com a fusão da Esso e da Shell. E por fim, eles explicam que a Estácio foi incluída na carteira por conta das boas expectativas de abertura de novos centros de ensino e do uso mais agressivo dos estudantes do Fies, programa de financiamento estudantil do governo. 

Ação	Código	Preço-alvo (dez/2013)
ABC Brasil	ABCB4	R$ 18,60
Brazil Pharma	BPHA3	R$ 16,30
BR Properties	BRPR3	R$ 34,00
BM&FBovespa	BVMF3	R$ 15,10
Cosan	CSAN3	R$ 47,80
Estácio	ESTC3	R$ 47,00
Helbor	HBOR3	R$ 14,30
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 111
Localiza	RENT3	R$ 44,50
Telefônica Brasil	VIVT4	R$ 55,50

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Alpes/Wintrade

A carteira recomendada da WinTrade, home broker da Alpes Corretora, teve alta de 4,67% em outubro. No ano, a carteira acumula alta de 40,49%.

Não houve alterações na carteira de novembro. 

Segundo os analistas, o resultado obtido na carteira de outubro valida a estratégia usada pela corretora de diminuir a exposição em ativos de maior risco, para manter a cautela, principalmente pelas incertezas do cenário externo. Para seguir com a estratégia, eles optaram por manter as mesmas recomendações do mês passado para este mês. 

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE3	ND

Ativa

Em outubro a carteira da Ativa teve alta de 1,35%.

Papéis incluídos: Gerdau Metalúrgica, Kroton, Lojas Renner, TECN3, Comgás. Papéis retirados: BR Malls, Bradesco, Magazine Luiza, Gerdau. 

A corretora não fez comentários sobre as alterações feitas na carteira sugerida para novembro. 

Ação	Código	Preço-alvo
CCR	CCRO3	ND
Comgas	CGAS5	ND
Gerdau Metalúrgica	GOAU4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Kroton	KROT11	ND
Lojas Rener	LREN3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Technos	TECN3	ND
Vale	VALE5	ND

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BB Investimentos

Em outubro, a carteira do BB Investimentos teve queda de 3,82%. E no ano, a carteira acumula alta de 5,33%.

Papéis incluídos: Bradesco, Cielo, Hypermarcas, Mahle Metal Leve, Marcopolo e Vale. Papéis retirados: BR Malls, Eztec, Gerdau, MRV Engenharia, Natura e OGX.

Segundo o analista Hamilton Moreira Alves, a estratégia usada para a carteira de novembro foi a inclusão de papéis que tiveram bons resultados e que devem se beneficiar com os fatores sazonais do final de ano, além da retirada de papéis que já apresentaram bons resultados durante ano, mas que podem ter alcançado seu limite. Sobre a entrada do Brasdesco, ele comentou que o impacto das medidas do governo sobre o setor bancário já foi assimilado e o último trimestre é sempre favorável aos bancos. Com a saída da Redecard, eles optaram por incluir a Cielo para ter um representante do setor de cartões na carteira. A Hypermarcas entrou no lugar da Natura, representando o setor de consumo, porque eles acreditam que a empresa tenha um maior potencial de crescimento. A Mahle Metal Leve e a Marcopolo entraram na carteira pelas expectativas de que ambas se beneficiem de uma possível recuperação da economia. 

Ação	Código	Preço-alvo
Abril Educação	ABRE11	ND
Ambev	AMBV4	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Hypermarcas	HYPE3	ND
Mahle Metal Leve	LEVE3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Vale	VALE5	ND
Petrobras	PETR4	ND
Suzano	SUZB5	ND
Ultrapar	UGPA3	ND
Usiminas	USIM5	ND

BI&P Indusval & Partners Corretora

Em outubro a carteira sugerida da corretora subiu 3,86%.

Papéis incluídos: Tim e Transmissão Paulista. Papéis retirados: CCR e Pão de Açúcar.

No relatório mensal da corretora, a diretora de análise de investimento Mitsuko Kaduoka avaliou que os investidores estrangeiros continuam saindo da bolsa brasileira, assustados com políticas do governo como as do setor bancário, setor elétrico e telefonia. Entre outros comentários, Kaduoka afirmou acreditar que no setor de telefonia grande parte das notícias negativas já estão contempladas nas cotações, por isso optou pela inclusão da Tim no portfólio de novembro. E apesar do resultado fraco da Petrobras, ela afirmou que espera um novo reajuste de combustível em 2012, com reflexo positivo para a companhia no primeiro trimestre de 2013. 

Ação	Código	Preço-alvo
Autometal	AUTM3	ND
Comgás	CGAS5	ND
Duratex	DTEX3	ND
Iochpe-Maxion	MYPK3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Kroton	KROT11	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Petrobras	PETR4	ND
São Martinho	SMTO3	ND
Suzano	SUZB5	ND
Telefônica Brasil	VIVT4	ND
Tim	TIMP3	ND
Transmissão Paulista	TRPL4	ND

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BTG Pactual

A carteira 10SIM™ do BTG Pactual teve alta 3,0% em outubro. No ano, a carteira apresenta alta de 21,7%.

Papéis incluídos: Hering, BR Foods, Embraer, BMF&Bovespa. Papéis retirados: BR Pharma, Copel, Minerva, Sabesp e Santos Brasil. 

Assim como em outubro, os analistas do BTG optaram por manter o portfólio de novembro focado em empresas voltadas ao setor doméstico. Os analistas afirmam que, apesar das recentes dificuldades entre empresas do setor de construção, relacionadas principalmente a um crescimento excessivo, a MRV foi incluída na carteira porque eles acreditam que importantes ajustes do setor estão a caminho. Foram incluídas também as ações da Hering pelas expectativas de crescimento da empresa em 2013. A Embraer entra no portfólio pelas expectativas de aumento de demanda, e eles também acreditam que a demanda por ações e derivativos devem subir nos próximos anos, por isso a inclusão da BM&FBovespa. 

Empresa	Código	Preço-alvo
BM&FBovespa	BVMF3	ND
BR Foods	BRFS3	ND
CCR	CCRO3	ND
Cosan	CSAN3	ND
Embraer	EMBR3	ND
Hering	HGTX3	ND
Kroton	KROT11	ND
Lojas Americanas	LAME4	ND
MRV	MRVE3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND

Citi Corretora

Não foi divulgado o desempenho da carteira recomendada de outubro. 

Papéis incluídos: São Martinho, CCR. Papéis retirados: BR Properties e Gerdau.

Até o fechamento da matéria, os analistas não haviam divulgado comentários sobre as alterações na carteira

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Sabesp	SBSP3	ND
São Martinho	SMTO3	ND

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Credit Suisse

Não foram informadas a performance da carteira do mês de outubro e quais foram as alterações feitas no portfólio.

No relatório mensal do Credit Suisse, os analistas afirmam que acreditam em uma recuperação da economia brasileira, por isso, a carteira inclui sugestões de empresas que devem se beneficiar neste movimento. Eles também optaram por aumentar a exposição aos ativos da Vale pois acreditam que a empresa é o melhor veículo para capturar a estabilização do crescimento chinês.

Ação	Código	Preço-alvo
Petrobras	PETR4	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Itaú	ITUB4	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
BM&FBovespa	BVMF3	ND
Santos Brasil	STBP11	ND
Lojas Marisa	AMAR3	ND
Julio Simões	JSLG3	ND
Qualicorp	QUAL3	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Souza Cruz	CRUZ3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Even	EVEN3	ND
Energias do Brasil	ENBR3	ND
Telefônica Brasil	VIVT4	ND
BR Properties	BRPR3	ND
IMC	IMCH3	ND
Multiplan	MULT3	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Cyrela	CYRE3	ND
Cetip	CTIP3	ND
Vale	VALE5	ND

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Empiricus

A carteira da Empiricus teve alta de 8,86% em outubro.

Papéis incluídos: OHL. Papéis retirados: Ecorodovias. 

Os analistas comentam que optaram por manter a carteira praticamente inalterada uma vez que os bons resultados obtidos com os papéis representam apenas uma parcela das apreciações que ainda podem ser obtidas. Sobre a substituição da Ecorodovias pela OHL, eles comentam que a OHL, tomadas as devidas proporções, tem sido negociada com um desconto em relação à Ecorodovias. Segundo eles, este desconto histórico tende a diminuir com as demonstrações de alocação criteriosa de capital, margens estáveis, menor alavancagem e prognóstico de incremento do dividend yield da empresa nos próximos anos. Além disso, eles defendem que com a perspectiva de retomada da atividade econômica no quarto trimestre, a OHL deve ganhar atratividade. “Nome defensivo, barato, pagador de dividendos – sem muito erro”, diz o relatório. 

Ação	Código	Preço-alvo
BR Foods	BRFS3	ND
BTG	BBTG11	ND
Cetip	CTIP3	ND
Cyrela	CYRE3	ND
Ecorodovias	ECOR3	ND
HRT	HRTP3	ND
JHSF	JHSF3	ND
Marfrig	MRFG3	ND
PDG	PDGR3	ND
Tecnisa	TCSA3	ND
Vale	VALE5	ND

Geração Futuro

Papéis incluídos: Ambev, Natura e BM&F. Papéis retirados: Banco do Brasil, Metalúrgica Gerdau, Itaú e Copel. 

Até o fechamento desta matéria a corretora não havia divulgado comentários sobre a carteira. 

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV3	ND
Vale	VALE5	ND
Cemig	CMIG4	ND
Guararapes	GUAR3	ND
Natura	NATU3	ND
Valid	VLID3	ND
Ultrapar	UGPA3	ND
BM&FBovespa	BVMF3	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Weg	WEGE3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
AES Tietê	GETI4	ND
Petrobras	PETR4	ND

Geral Investimentos

Em outubro, a carteira da Geral teve alta de 2,82%. 

Papéis incluídos: Klabin e Renner. Papéis retirados: M. Dias Branco e Mahle Metal Leve.

Sobre os papéis incluídos na carteira, os analistas explicam que a recente medida de redução de custos da Klabin foi muito satisfatória e permitiu à companhia melhorar sua eficiência operacional e suas margens para seguir com sua estratégia de crescimento. E quanto à Renner, eles afirmam que a companhia tem apresentado fortes ganhos operacionais, com melhora de margens e baixo nível de endividamento e deve se beneficiar pelo bom momento esperado para o varejo no final do ano. 

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
BR Malls	BRML3	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Eztec	EZTC3	ND
IOCHPE-MAXION	MYPK3	ND
JHSF	JHSF3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Mills	MILS3	ND
Valid	VLID3	ND

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HSBC

A carteira HSBC Top Picks teve baixa de 0,24% em outubro. No ano, a carteira acumula alta de 9,79%.

Não houve alterações na carteira de novembro.

No relatório mensal, os analistas afirmaram que optaram por reforçar a aposta apresentada no mês anterior, nas Large Caps, as grandes empresas da Bolsa, em especial naquelas com maior exposição à recuperação econômica local e chinesa, uma vez que, segundo eles, ambos os países já estão demonstrando sinais de recuperação. 

Ação	Código	Preço-alvo
Bradesco	BBDC4	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE3	ND

Omar Camargo

A carteira da Omar Camargo apresentou variação positiva de 1,46% no mês de outubro. No acumulado de 2012, a carteira apresenta alta de 22,75%.

Papéis incluídos: Tim. Papéis retirados: EcoRodovias. 

De acordo com os analistas, a EcoRodovias foi retirada da carteira em função dos riscos sobre possíveis mudanças nas condições de renovação das concessões de portos, uma vez que a companhia adquiriu nesse ano o Tecondi, terminal de contêineres no porto de Santos, que possui concessão até 2023. E as ações da TIM passam a fazer parte da carteira primeiramente porque a corretora acredita que o papel está sendo negociado com um desconto excessivo e também porque a empresa deu sinais de que terá uma melhoria nas margens em 2013.

Ação	Código	Preço-alvo
BR Foods	BRFS3	ND
BR Malls	BRML3	ND
Cosan	CSAN3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Oi	OIBR4	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
TIM	TIMP3	ND
Vale	VALE5	ND

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Planner

A carteira da Planner teve valorização de 1,39% em outubro.

Papéis incluídos: Pão de Açúcar, Totvs e Vale. Papéis retirados: Fleury e Lojas Marisa. 

As ações do Felury foram retiradas da carteira porque os analistas acreditam que ações de outras companhias apresentam maior potencial no curto prazo, diz o relatório. As ações das Lojas Marisa saem do portfólio porque já apresentaram bom desempenho, favorecendo uma realização dos lucros e um reposicionamento de maior potencial no curto prazo. O Pão de Açúcar entra em virtude das boas perspectivas para a economia brasileira, em especial para o mercado interno. Sobre a Totvs, os analistas comentam que, além do menor risco regulatório, o segmento de dados segue apresentando forte expansão, e a empresa pode ter uma elevação de seu valor. Por fim, a Vale foi incluída pela expectativa de recuperação dos preços do minério de ferro e melhoria nas margens da empresa no trimestre em curso.

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	R$ 89,00
Bradesco	BBDC4	R$ 41,20
Cielo	CIEL3	R$ 61,00
Duratex	DTEX3	R$ 14,50
Gerdau	GGBR4	R$ 23,00
Hering	HGTX3	R$ 52,65
OHL	OHLB3	R$ 21,49
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 101,00
Petrobras	PETR4	R$ 29,00
Tim Participações	TIMP3	R$ 10,90
Totvs	TOTS3	R$ 44,00
Vale	VALE5	R$ 45,00

Rico/Octo Investimentos

A Carteira 8+ de outubro do Rico, home broker da Octo Investimentos, registrou queda de 1,82%. No ano, a carteira acumula alta de 26,09%.

Papéis incluídos: CCR, Helbor, BR Malls e Duratex. Papéis retirados: Ambev, Itaú Unibanco, JHSF e OGX. 

Para os analistas da Rico, a Duratex foi incluída porque deve se beneficiar das medidas de estímulo do governo ao setor moveleiro, ao crédito e ao consumo. A Helbor entra pela consistência na entrega de resultados, baixa volatilidade de margens, pay out acima da média do setor e valuation convidativo. A sugestão da CCR ocorre porque os analistas acreditam que as empresas de concessão rodoviária são um ótimo investimento, pois têm previsibilidade grande dos fluxos e possuem contratos de longo prazo que oferecem proteção à inflação. Já a entrada da BR Malls se justifica, segundo a corretora, pela divulgação de fortes resultados do segundo semestre do ano e pela sua estratégia de expansão. 

Ação	Código	Preço-alvo
BR Malls	BRML3	ND
Bradesco	BBDC4	ND
CCR	CCRO3	ND
Duratex	DTEX3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Helbor	HBOR3	ND
Taesa	TAEE11	ND
Vale	VALE5	ND

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Santander

No mês de setembro a carteira do Santander teve queda de 0,72% e no ano acumula alta de 9,10%. 

Papéis incluídos: Bradesco, Qualicorp, Estácio e Marcopolo. Papéis retirados: Cielo, Itaú Unibanco, Kroton, Sabesp e Randon.

Sobre a entrada do Bradesco, os analistas justificam que a composição da carteira de crédito do banco é mais defensiva do que a de seus principais concorrentes, o que é ideal para um momento em que a inadimplência continua alta. Eles comentam que a Qualicorp foi incluída para que houvesse uma exposição ao mercado de saúde por meio de uma empresa com avaliação mais atrativa do que outras do setor. E os ativos da Marcopolo e da Estácio são sugeridos porque ambas as empresas, segundo os analistas, se destacam frente a outras companhias do setor. 

Ação	Código	Preço-alvo
Cielo	CIEL3	R$ 62,60
Cosan	CSAN3	R$ 43,00
Gerdau	GGBR4	R$ 21,00
ItauUnibanco	ITUB4	R$ 32,50
Kroton	KROT11	R$ 43,00
Lojas Renner	LREN3	ND
MRV	MRVE3	R$ 15,20
PDG	PDGR3	R$ 4,80
Petrobras	PETR3	R$ 23,50
Randon	RAPT4	R$ 14,00
Sabesp	SBSP3	ND
Vale	VALE5	R$ 44,00

Souza Barros

No mês de outubro, a carteira da Souza Barros teve alta de 0,38% e no ano, a carteira acumula alta de 45,39%.

Papéis incluídos: Natura (NATU3) e Tractebel. Papéis retirados: BrMalls (BRML3) e RaiaDrogasil.

Clodoir Vieira, economista da Souza Barros, comentou que a Natura está entre as recomendações por causa da expectativa de aumento das vendas, impulsionadas pelas festas de final de ano, e por acreditar na estratégia da companhia. Sobre a Tractebel, ele destaca que a empresa registrou um lucro líquido 18,1% acima do observado no mesmo período do ano anterior, e afirmou ainda que não acredita que a companhia tenha grandes riscos regulatórios. 

Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Hering	HGTX3	ND
Natura	NATU3	ND
Tractebel	TBLE3	ND

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TOV

Os analistas não divulgaram comentários sobre a carteira sugerida, tampouco sobre a performance da carteira em outubro. 

Empresa	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	R$ 97,66
CCR	CCRO3	R$ 19,71
Cielo	CIEL3	R$ 73,00
Natura	NATU3	R$ 56,97
Oi	OIBR4	R$ 12,83
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 97,45
Vale	VALE5	R$ 62,43

Um Investimentos

A carteira recomendada de outubro sofreu desvalorização de 1,17%.

Papéis incluídos: Even e Hypermarcas. Papéis retirados: Itaú Unibanco e Randon. 

No relatório mensal, os analistas da Um Investimentos justificam que incluíram as ações da Even porque acreditam que a incorporadora possa se beneficiar com uma possível aceleração econômica. A Hypermarcas entra na carteira pela expectativa de crescimento das vendas e das margens, com a restruturação que a companhia realizou na divisão Farma e que está realizando na divisão de Higiene Pessoal. 

Ação	Código	Preço-alvo
Bradesco	BBDC4	R$ 38,14
Cosan	CSAN3	R$ 42,81
Cyrela	CYRE3	R$ 20,08
Even	EVEN3	R$ 10,44
Gerdau	GGBR4	R$ 21,92
Hering	HGTX3	R$ 50,00
Hypermarcas	HYPE3	R$ 18,05
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 101,54
Petrobrás	PETR4	R$ 28,15
Raia Drogasil	RADL3	R$ 25,60
Vale	VALE5	R$ 49,45

Votorantim 

A carteira recomendada de outubro sofreu desvalorização de 0,93% e no ano acumula alta de 11,49%. 

A corretora afirma que as recentes medidas do governo para ajudar a indústria (menor preço de energia/câmbio/desoneração da folha de pagamentos), e uma preocupação dos governantes em estimular o lado da oferta devem limitar uma baixa maior nos principais setores da bolsa brasileira em novembro. Para este mês, eles afirmam que seguem em busca de ativos de valor e que devem surpreender o mercado nos próximos trimestres. 

Ação	Código	Preço-alvo
Vale	VALE	ND
OGX	OGXP3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Braskem	BRKM5	ND
Souza Cruz	CRUZ3	ND
Cetip	CTIP3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Copel	CPLE6	ND
MRV Engenharia	MRVE3	ND