Merrill Lynch reitera pessimismo com ação do Banco do Brasil

São Paulo – As reduções de tarifas anunciadas pelo Banco do Brasil , ( BBAS3 ) que já foram mal recebidas pelos investidores na segunda-feira, devem ter repercussão negativa nos resultados trimestrais do banco. Segundo a análise do banco Merril Lynch, no pior cenário possível, o lucro por ação do Banco do Brasil para 2013 deve ser impactado negativamente em 3,4%.

O BB anunciou que sete pacotes de serviços e 24 tarifas prioritárias sofrerão redução a partir da próxima segunda-feira, dia 15. Segundo o banco, a redução chega a 34%, com impacto principalmente sobre as tarifas mais utilizadas pela população.

Assumindo estar mais pessimista que o consenso do mercado, o analista Jorg Friedemann, do Merril Lynch, reiterou a recomendação de underperform (desempenho inferior à média do mercado) para as ações do Banco do Brasil e o preço-alvo de 24 reais por ação. Além disso, o analista acredita que a regulação no setor vai continuar alta e que o próximo foco, após a redução dos spreads, será no corte do lucro gerado com tarifas.

Sendo assim, para Friedemann, o Itaú é uma opção mais atraente, visto que se diferencia dos pares por sustentar sua rentabilidade com eficiência e seus papéis são negociados atualmente com um desconto de 9% em relação ao Bradesco , seu principal concorrente.

O impacto

A analista do setor de bancos da Itaú Corretora também simulou o impacto da nova redução no lucro do Banco do Brasil. Segundo Regina Longo Sanchez, a receita do banco com serviços reduziria entre 200 e 400 milhões de reais por ano. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROAE) também cairia entre 0,2 e 0,4 pontos percentuais, se não forem considerados possíveis ganhos de volume como consequência das tarifas mais baratas.

Já a Citi Corretora tem uma visão mais otimista, apesar de cautelosa. Fernando Siqueira e Hugo Rosa, que assinam o relatório, mantiveram a recomendação de compra dos papéis. Eles destacam, no entanto, que é preciso esperar a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2012 para analisar o impacto das reduções de juros e tarifas e a redução da inadimplência.

As ações do Banco do Brasil fecharam em queda na sexta-feira e ontem em função das notícias sobre as reduções de tarifas. Hoje, ainda em queda, os papéis chegaram a cair 1,18%.