São Paulo - As ações brasileiras estão atraentes, após a recente onda de vendas que atingiu os mercados de países emergentes, segundo Guilherme Ache, que compartilha a gestão do Squadra Long-Biased FIC FIA, da Squadra Investimentos.

Guilherme Ache é um dos gestores do fundo Squadra Long-Biased FIC FIA, da Squadra Investimentos. O fundo teve o melhor retorno e a mais baixa volatilidade entre os 11 fundos semelhantes locais que têm o Brasil como foco. A estratégia de escolha de ações e não segmentos específicos levou o fundo a registrar um ganho de 9,1 por cento no ano passado, segundo Ache, de 44 anos, em entrevista na sede do fundo no Rio de Janeiro.

A estratégia incluiu comprar o Itaú Unibanco Holding e vender o Banco Bradesco, e acrescentar papéis da empresa de eletricidade Equatorial Energia, removendo os da CPFL Energia.

O índice Ibovespa caiu 6,1 por cento em 2014 depois de uma queda de 15 por cento no ano passado, que foi o pior desempenho entre os 20 maiores indicadores de ações do mundo. A queda levou as cotações das ações brasileiras a níveis de “recessão” e muitas estão prontas para se recuperar, de acordo com Ache.

O crescimento do emprego, uma política consistente de elevação da Selic e um aumento do pragmatismo nos leilões de infraestrutura indicam que governo está se tornando mais amigável para o mercado, disse.

“O Brasil não é um caso perdido”, disse Ache em uma entrevista na sede de sua empresa no Rio de Janeiro. “Não é uma Venezuela ou uma Argentina. Quando as coisas ficam ruins, encontram uma mola no fundo do poço”.

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As ações da petroquímica Braskem, do processador de pagamentos com cartão de crédito Cielo e da empresa de seguros BB Seguridade Participações também estão entre as principais apostas do fundo Squadra, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Crescimento do emprego

A presidente Dilma Rousseff mostrou que está disposta a adaptar políticas públicas para beneficiar os negócios quando aumentou de 5,5 por cento para 7,2 por cento o retorno garantido aos licitantes para construir uma estrada de 542 quilômetros no sudeste do Brasil depois que a proposta inicial não obteve ofertas, disse Ache. O governo também ajudou a impulsionar o setor de educação privada ao aumentar a disponibilidade de créditos educativos.

Dilma Rousseff, em seu discurso televisionado do fim de 2013, vangloriou-se de que o Brasil está entre os países com menos desempregados do mundo, pois a taxa de desemprego do país teve uma queda recorde para 4,3 por cento em dezembro. O baixo desemprego aumentou a demanda e a inflação, e no mês passado os decisores políticos aumentaram a taxa básica de juros de empréstimos para 10,5 por cento, marcando o sexto aumento seguido de meio ponto porcentual, enquanto o Banco Central busca conter os preços ao consumidor, cujo aumento previsto é de 5,89 por cento em 2014.

Esquizofrenia

“Em um momento de esquizofrenia como este, quando o mercado está em pânico, nós continuamos comprando ações de companhias bem administradas, com negócios sólidos e que sejam competitivas”, disse Ache.

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“Declínio de ações representa momento de compra, ainda que o medo faça com que as pessoas ajam no sentido oposto, uma vez que os preços são o mais importante. Investidores nos nossos fundos, como fundos norte-americanos, fundos de pensão e soberanos, entendem o que fazemos, portanto temos paz de espírito para executar nossa estratégia”.

Enquanto cerca de US$ 470 bilhões foram excluídos das ações dos maiores mercados emergentes neste ano em meio a um desabamento das moedas de países em desenvolvimento e ao corte do estímulo da Reserva Federal dos EUA, pelo menos mais um gestor de recursos vê uma oportunidade. Garu Dugan, diretor de investimentos na Ásia e no Oriente Médio para a unidade de gerenciamento de riqueza Coutts Co. do Royal Bank of Scotland Group Plc, disse em uma entrevista no dia 9 de fevereiro que os clientes aproveitaram a liquidação para comprar.

Perspectiva de crescimento

Os economistas entrevistados pela Bloomberg preveem que o PIB do Brasil aumentará 2,05 por cento neste ano, após um crescimento de 2,3 por cento em 2013.

“Esperamos um ciclo de bons resultados para o Itaú no médio prazo, depois que ele resolver problemas em seu portfólio de crédito”, disse Ache. “Os setores de fundos de pensão e seguros também estão crescendo muito. É por isso que temos BB Seguridade no nosso portfólio”.

A receita líquida ajustada do Itaú excedeu a previsão dos analistas em 2013 após ficar para trás das estimativas em 2012, de acordo com os dados compilados pela Bloomberg. BB Seguridade, a unidade de seguros do Banco do Brasil, que é o maior credor por ativos da América Latina, vendeu ações em uma oferta pública inicial em abril que foi a maior do mundo no ano passado.

“Vimos o país melhorar nos últimos anos e ele está mais preparado para enfrentar as adversidades”, disse Ache. “Ele não vai fracassar”.