ALL pode subir 30% na bolsa, mas não é hora de comprar

São Paulo – A Votorantim Corretora colocou na ponta do lápis os recentes números da ALL (ALLL3). As ações da operadora logística têm recomendação classificada em desempenho em linha com a média de mercado na avaliação de Samir Karlik e Rodrigo Olivares, que assinam o relatório. O preço-alvo para dezembro de 2013 é de 12,50, um potencial de valorização de 30%.

“Embora acreditemos que as ações da ALL, nos níveis atuais, não estejam caras, esperamos alguns catalisadores, como a recuperação de volumes, desalavancagem do balanço patrimonial e uma visão mais nítida do impacto da nova regulamentação do setor ferroviário, para termos uma recomendação positiva”, explicam os analistas.

Além disso, o relatório cita que o fluxo de notícias sobre a nova resolução da Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) sobre o novo teto tarifário, que será divulgado ainda no segundo de 2012, deve continuar pesando nas ações.

Volumes em 2013

A expectativa é de uma recuperação na produção de grãos no Brasil em 2013, com um aumento de 7,3%, ajudando a recuperação do volume da agricultura no próximo ano para a ALL, confirme projeção da Votorantim.

“No segmento industrial, esperamos uma recuperação de volumes, assim que a indústria de papel e celulose Eldorado iniciar as operações”, avaliam Karlik e Olivares. De acordo com a ALL, os volumes industriais devem crescer 7% apenas com este novo contrato.

Números recentes

A ALL teve lucro líquido consolidado de 154 milhões de reais no segundo trimestre, queda de 17% ante os 185,6 milhões de reais obtidos um ano antes, em meio a um aumento nas despesas financeiras e custos.

No Brasil, o volume ferroviário da ALL cresceu 2,3% no segundo trimestre "apesar das condições muito desfavoráveis de mercado nos segmentos agrícola e industrial". Mas o yield, indicador de preços de frete, recuou 2,7%. A companhia espera que o cenário de yield e de mercado no segundo semestre melhore em relação à primeira metade de 2012.

As ações ordinárias da ALL acumulam valorização de 6% em 2012, enquanto o Ibovespa mostra avanço de 3%.