Como pagar um investidor? Transição da OpenAI gera desafio para Microsoft, que aportou US$ 14 bi

A OpenAI, avaliada recentemente em US$ 157 bilhões , está no meio de sua transição a fim de deixar de ser sem fins lucrativos para se tornar uma empresa rentável. No centro dessa mudança está uma questão delicada: como distribuir a participação acionária entre os investidores, funcionários e o próprio CEO da OpenAI, Sam Altman. O principal motivo é a parceria com a Microsoft, que tem um investimento de US$ 14 bilhões e precisa agora definir qual será o tamanho de sua parte.

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Dada a dimensão do aporte, a aposta de Satya Nadella, CEO da Microsoft, poderá resultar em uma participação significativa na OpenAI, tornando-se uma das maiores proprietárias da segunda startup mais valiosa dos EUA, atrás apenas da SpaceX de Elon Musk. Mas essa transição não será simples. A Microsoft e a OpenAI contrataram bancos de investimento para aconselhá-las — aMicrosoft com o Morgan Stanley e a OpenAI com o Goldman Sachs.

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Além de discutir o tamanho da participação da Microsoft, as negociações envolvem outro ponto crucial: quais serão os direitos de governança da empresa dentro da OpenAI reestruturada? Normalmente, empresas sem fins lucrativos não se tornam organizações com fins lucrativos, especialmente do tamanho e importância da OpenAI. Isso adiciona camadas de complexidade ao processo, o que poderia atrair o escrutínio de reguladores antitruste, já que a Microsoft poderia acabar com uma fatia ainda maior do mercado de inteligência artificial, gerando preocupações sobre monopólio.

As duas empresas têm uma relação interligada financeiramente e tecnologicamente. A Microsoft não é apenas a maior investidora, mas também a fornecedora exclusiva de infraestrutura em nuvem da OpenAI, via Azure, além de integrar a tecnologia de IA da startup em produtos como o Copilot e Github. Ao mesmo tempo, a Microsoft está expandindo suas próprias capacidades em IA, enquanto Sam Altman, CEO da OpenAI, busca diversificar suas fontes de poder computacional.

Entre os desafios mais imediatos está a questão de como remunerar Altman e os outros funcionários da OpenAI, especialmente em um cenário onde os retornos dos investidores são limitados por regras estabelecidas quando a OpenAI ainda era uma organização sem fins lucrativos. Quem aportou na empresa, como a Nvidia, Thrive Capital e SoftBank, também esperam ver seu investimento convertido em participação acionária assim que a transição da OpenAI for concluída.

Pesa também nessa transição o fato de que a OpenAI terá um modelo híbrido, uma vez que ainda terá uma intenção sem fins lucrativos a ser definida. O fato de ficar em cima do muro sobre o que fará com a IA que desenvolve não agradou o time de executivos que participou de sua fundação, o que ocasionou uma debandada em setembro.

Com dois anos para concluir o processo, a OpenAI enfrentará o desafio de alinhar os interesses de todos os envolvidos, ou poderá ter que devolver o dinheiro arrecadado aos investidores caso o prazo não seja cumprido. Missão difícil quando há uma previsão de gerar um déficit no caixa na casa de 5 bilhões de dólares por ano.

Conheça a sede da Microsoft, em Redmond

1 /6SEATTLE, WASHINGTON - MARCH 19: A Microsoft sign is seen at the company's headquarters on March 19, 2023 in Seattle, Washington. (Photo by I RYU/VCG via Getty Images)(O campus da Microsoft em Redmond, Washington, é um vasto complexo de 500 acres, abrigando mais de 50.000 funcionários, tornando-se uma verdadeira "cidade" tecnológica.)

2 /6Seattle, USA - Sep 2, 2020: The Gates Foundation in the South Lake Union neighborhood late in the day.(Com mais de 100 edifícios, o campus possui diversas comodidades, como restaurantes, academias, clínicas médicas e até uma loja da Microsoft, proporcionando conforto e conveniência.)

3 /6A replica of a board room at The Hive, a Microsoft Corp. test center, in Redmond, Washington, U.S., on Thursday, March 3, 2022. Microsoft Corp. has begun calling employees back to its headquarters in recent weeks, but its return-to-office strategy hinges on hybrid work. Photographer: Chona Kasinger/Bloomberg via Getty Images(A sede possui um "Treehouse Office", um escritório na árvore que oferece um ambiente de trabalho alternativo e inspirador em meio à natureza, incentivando a criatividade dos funcionários.)

4 /6Quem mira nas empresas de tecnologia, especialmente nas Magnificent 7, deve levar em consideração a necessidade de fazer uma carteira de investimentos balanceada()

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