BCE testa emissão de títulos em blockchain, mas vê custos aumentarem com tecnologia

O Banco Central Europeu ( BCE ) realizou recentemente testes de emissão de títulos digitais com mais de 60 emissores de títulos e quatro bancos centrais. No entanto, os emissores relataram que os custos da operação aumentaram ao usar sistemas blockchain , que dependiam principalmente de transações de moeda digital de banco central (CBDC).

Em uma entrevista com o Cointelegraph, Marat Faritov, vice-presidente de ativos digitais na Moody’s Ratings, disse que os custos maiores surgiram principalmente devido a custos legais adicionais, à falta de mecanismos de liquidação em blockchain e à presença de intermediários durante todo o processo tentando conectar o sistema financeiro tradicional e sistemas em blockchain.

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Faritov explicou que "havia essa lacuna de não ter um dinheiro digital no blockchain. Então, pagamentos e juros, assim como a liquidação original, não eram totalmente em blockchain. Então, eles tiveram que acionar os sistemas bancários tradicionais para pagamentos em moeda fiduciária".

O analista disse ao Cointelegraph que "desintermediar" o processo de emissão de títulos em blockchain, reduzindo o número de partes envolvidas no processo de emissão e usando mecanismos de liquidação puramente na rede, provavelmente reduziria os custos de emissão de títulos tokenizados.

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A avaliação de Faritov é corroborada por desenvolvimentos recentes no sistema financeiro de Hong Kong. Em novembro, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que subsidiaria a emissão de títulos tokenizados para incentivar empresas a digitalizar títulos.

Apesar da falta de economia de custos, o mercado de títulos governamentais tokenizados continua a crescer. Segundo a RWA.xyz, o fundo tokenizado da BlackRock BUIDL atualmente possui uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 561 milhões.

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Estimativas indicam também que os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados deverão alcançar US$ 3 bilhões em ativos sob gestão até o final de 2024. Dados da Dune Analytics mostram que atualmente há US$ 2,64 bilhões em títulos governamentais tokenizados.

A grande maioria desses títulos governamentais são fundos de dívida do governo dos Estados Unidos, com apenas um fundo, EUTBL no protocolo Spiko, focado em títulos governamentais denominados em euros.

A tokenização de ativos do mundo real, que inclui títulos governamentais, stablecoins e itens do mundo real, pode resultar em um setor de US$ 30 trilhões até 2030, de acordo com projeções de diferentes estudos.