São Paulo - Os principais países emergentes, considerados por muito tempo os novos tigres da economia mundial, parecem monopolizar as atenções do G20, juntamente com a Síria, na cúpula que será realizada na cidade russa de São Petersburgo nos dias 5 e 6 de setembro.

Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul, que integram o chamado grupo BRICS, que já chegou a ser visto como uma alternativa às potências econômicas, chegam para a reunião com seus PIBs em desaceleração e com a maioria das moedas nacionais enfraquecida.

Apesar de, sem dúvida, a disputa entre a Rússia e o Ocidente em relação à Síria ser o foco da cúpula em São Petersburgo, as discrepâncias entre os mercados emergentes e os Estados Unidos por causa do fim da política monetária americana de estímulos será outro ponto de atrito do encontro.

"A maior preocupação vai ser a desaceleração do crescimento. Em quase todos os países em desenvolvimento, o crescimento desacelerou e precisamos analisar as fontes de crescimento a longo prazo", declarou Ksenia Tudaeva, chefe da organização russa da cúpula.

Os BRICS estão preocupados com os planos do Federal Reserve (Fed) que inunda há anos o sistema financeiro com ativos líquidos para manter as taxas de juros em nível baixo e sustentar a atividade econômica.

Mas com a retomada do crescimento econômico americano, o Fed se prepara para reduzir seu estímulo.

Essa política monetária ajudou os investidores a procurar mercados emergentes em busca de retornos mais elevados. Mas, agora, o risco é que essa liquidez se reduza e as moedas do BRICS desvalorizem drasticamente.

"Uma das maiores preocupações de alguns países" é a mudança na política monetária do Fed, reconhece Yudaeva.

Danos Colaterais

A maioria dos países viu com bons olhos a política de estímulos quando o banco central americano a introduziu, mas agora há muito menos consenso sobre o seu desaparecimento.

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Chris Weafer, co-fundador da empresa de consultoria Macro Assessoria, com sede em Moscou, disse que há uma clara divisão entre os mercados emergentes e Banco Central Europeu e Fed sobre como lidar com a redução do estímulo americano sem causar muitos danos.

"Os líderes de mercados emergentes pediram que o Fed considere os danos colaterais quando começar a desmantelar o programa..., tanto quanto os seus interesses internos", indicou.

"A Síria divide, mas o programa de estímulos provavelmente divide mais ainda", acredita.

Enquanto prossegue a incerteza sobre a eventual intervenção dos Estados Unidos na Síria, os mercados emergentes também podem ser afetados pelo êxodo de investidores para investimentos mais seguros.

O presidente russo, Vladimir Putin, quer mostrar que a Rússia é uma economia dinâmica e atraente para os investidores na cúpula que acontecerá perto do palácio imperial, nos arredores de sua cidade natal.

Mas, embora a Rússia possua um dos índices mais baixos de endividamento entre as principais economias, seu baixo crescimento mais uma vez mostrou o fracasso de Putin em atrair investimentos, reduzir a sua dependência das exportações de energia e tentar conter a fuga de capitais.

No segundo trimestre, a economia russa cresceu 1,2%, e alguns analistas chegaram a alertar que o país pode estar em recessão técnica. O governo revisou para baixo sua previsão anual de crescimento de 2,4% para 1,8%.

Mas os problemas mais urgentes estão na Índia, onde a rúpia perdeu um quinto de seu valor em relação ao dólar desde o início de 2013.

A economia tem registrado as taxas mais baixas de crescimento em uma década, com um crescimento do PIB no primeiro trimestre de 4,4%, o menor desde 2009.

O Brasil, abalado pelos recentes protestos contra o alto custo dos transportes e a corrupção, às vésperas da Copa do Mundo de 2014, viu o real se desvalorizar, chegando aos níveis mais baixos desde dezembro de 2008.

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As taxas de crescimento da China ainda são altas se comparadas com as das economias ocidentais, mas registraram uma desaceleração significativa. A economia cresceu 7,5% no segundo trimestre, em comparação com 7,7% no primeiro.

Estabilização da zona do euro

A preocupação com os mercados emergentes está longe de gerar a ansiedade que provocou há um ano a economia na zona do euro, que parece ter começado a se estabilizar.

"O desenvolvimento positivo desde o ano passado mostra a estabilização da situação na zona do euro", declarou Yudaeva à imprensa

Outra questão-chave da economia do G20 que deve gerar poucos atritos: a proposta da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) de introduzir novas regras para evitar a evasão fiscal por grandes empresas e ajudar os orçamentos governamentais.

Os líderes esperam aprovar a proposta, mas talvez sejam necessárias mais discussões durante a cúpula, segundo Yudaeva.