De acordo com as projeções das principais instituições financeiras do país, 2014 deve ser outro ano magro para a economia brasileira.

Entre oito estimativas feitas por grandes bancos para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do país, a mais otimista é a do HSBC, que prevê uma alta de 2,20%.

Já a equipe do economista-chefe do Bradesco, Octávio de Barros, calcula que a economia brasileira crescerá 1,90% no ano, a menor das projeções, empatando com a do Santander Brasil.

Os números enviados ao Blog Arena incluem as projeções dos quatro maiores bancos privados do mercado brasileiro – Bradesco, Itaú Unibanco, HSBC e Santander -, e outras importantes instituições como o banco de investimentos britânico Barclays, o Citibank, o Banco Espírito Santo (BES), o Banco Fator e a consultoria Tendências. Também estão na lista as estimativas coletadas pela Federação Brasileira de Bancos (Febraban) e os números do relatório Focus, do Banco Central.

Inflação e câmbio
Se o crescimento deve ser baixo, o mesmo não pode ser dito do avanço da inflação. Os economistas das principais instituições veem o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA, o índice de inflação oficial do governo) fechando 2014 com uma alta de 6,0%, bem acima do centro da meta, que é de 4,5%. O HSBC espera o pior cenário, uma alta de 6,30% para o índice de preços.

Parte dessa pressão sobre os preços deve vir do efeito da alta do dólar frente ao real. Cinco instituições tem como cenário para o fim de 2014 o dólar comercial negociado a R$ 2,45. O Itaú BBA, braço de atacado, tesouraria e investimentos institucionais do Itaú, tem a menor projeção, esperando um dólar a R$ 2,35 no fim do ano. A equipe de economia do Citibank traça o cenário de maior desvalorização do real, estimando que o câmbio chegará a R$ 2,47.

Taxa Selic
Com o avanço da inflação, o mercado espera que o Banco Central (BC) continue, em 2014, seu movimento de aperto monetário, promovendo ajustes na taxa básica de juro Selic. Embora seja consenso a visão de que haverá novas altas da Selic, os economistas das principais instituições se dividem quanto à magnitude da alta.

Itaú BBA, Bradesco, HSBC, BES e a consultoria Tendências acreditam que haverá mais uma alta da taxa básica em 2014, de 0,25 ponto percentual, levando a Selic dos atuais 10,00% ao ano para 10,25%. Já o banco Santander espera duas novas altas, levando a Selic para 10,50% até outubro, mês das eleições presidenciais. O economista-chefe do Banco Fator, José Francisco Gonçalves, estima que o BC levará a Selic a 11,00% ao ano em 2014.

Ibovespa
Os analistas deco Citibank veem o Índice Bovespa, principal carteira teórica de ações da bolsa brasileira, chegando aos 63 mil pontos no fim de 2014, o que implicaria em uma valorização de mais de 25% em relação ao patamar atual. Os setores mais promissores, de acordo com os analistas, serão o financeiro, de bens de consumo, transportes e bens de capital.

A mediana das projeções dos economistas coletadas pelo relatório Focus, do BC, aponta para uma Selic de 10,50% no fim do ano que vem. Confira abaixo as principais projeções dos economistas para 2014:

Instituições	PIB	Câmbio R$/US$*	Taxa Selic	Inflação (IPCA)
Itaú BBA	2,10%	2,35	10,25%	5,77%
Bradesco	1,90%	2,45	10,25%	6,00%
Santander	1,90%	2,45	10,50%**	6,00%
HSBC	2,20%	2,4	10,25%	6,30%
Citibank	2,00%	2,47	10,75%	5,50%
Banco Espírito Santo	2,00%	2,45	10,25%	6,00%
Tendências	2,10%	2,45	10,25%	6,00%
Banco Fator	2,05%	2,45	11,00%	6,00%
Barclays	2,40%	-	-	6,00%
Febraban	2,10%	2,41	10,50%	5,90%
FOCUS (Banco Central)	2,00%	2,45	10,50%	5,97%

*Projeção de câmbio para fim do período.