O Banco Central (BC) revisou nesta quinta-feira, 26, as projeções para a economia brasileira em 2026 e para os próximos anos.

Segundo o Relatório de Política Monetária, a estimativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, subiu para 3,9%.

No horizonte relevante de política monetária — hoje correspondente ao terceiro trimestre de 2027 —, a inflação projetada é de 3,3%, ainda acima da meta.

Depois, a trajetória volta a ser de queda, atingindo 3,1% no terceiro trimestre de 2028.

Na comparação com o relatório anterior, houve alta nas projeções. Entre os fatores de pressão estão o aumento do preço do petróleo e a revisão do hiato do produto, enquanto a valorização do câmbio e a leve queda nas expectativas ajudaram a conter parte desse movimento.

A inflação ao consumidor tem mostrado algum alívio recente, mas segue acima da meta de 3%. No acumulado em 12 meses, o IPCA recuou de 4,46% em novembro para 3,81% em fevereiro.

Ainda assim, os núcleos de inflação permanecem elevados, passando de 4,73% para 4,46% no mesmo período, enquanto a inflação de serviços continua pressionada, em um ambiente de mercado de trabalho aquecido.

Projeção do PIB

No caso do Produto Interno Bruto (PIB), a projeção permaneceu em 1,6% para 2026, mesma expectativa divulgada no relatório de dezembro.

• Ata do Copom: BC prega cautela e não dá sinais sobre próximo corte da Selic

A manutenção da projeção de crescimento reflete, segundo o BC, um desempenho do quarto trimestre de 2025 em linha com o esperado, além da preservação de um cenário de expansão moderada ao longo de 2026.

Apesar disso, houve mudanças na composição da atividade. O setor de serviços surpreendeu positivamente, enquanto a indústria e a demanda interna ficaram abaixo do previsto, o que levou a ajustes nas projeções de oferta e demanda para o próximo ano.

O BC também destaca que o cenário internacional adiciona incerteza. O recente conflito no Oriente Médio causado pela guerra no Irã pode pressionar a inflação e reduzir o ritmo de crescimento global e doméstico.

Segundo a autoridade monetária, choques desse tipo tendem a elevar a inflação e reduzir o crescimento econômico.

Em síntese, o BC avalia que o prolongamento do conflito pode comprometer o fluxo de matérias-primas em regiões estratégicas, como o Estreito de Ormuz, elevando os preços de energia.

A transmissão desse choque para a inflação deve ocorrer de forma desigual entre países, a depender das regras de formação de preços.

Além disso, o impacto sobre a inflação e a atividade dependerá da duração e intensidade do conflito, bem como das respostas adotadas para mitigar os efeitos.

Há também o risco de impactos mais persistentes, caso o choque afete a capacidade de produção de energia ou leve a uma reorganização das cadeias globais de suprimento.

• Governo publica MP com novas regras e punições às empresas que descumprirem o piso do frete